Shuka Mining lance des forages en Zambie ; le cuivre au LME et le cuivre au SHFE ont tous deux clôturé en baisse durant la nuit [Compte rendu de la réunion matinale SMM sur le cuivre]

2026.5.20 Mercredi
Futures : Durant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 13 489 $/t, montant initialement à 13 533,5 $/t avant que le centre de prix ne se déplace progressivement vers le bas à 13 386 $/t, clôturant finalement à 13 427 $/t, en baisse de 1,2 %, avec un volume de transactions de 20 000 lots et des positions ouvertes de 277 000 lots, en baisse de 6 463 lots par rapport à la séance précédente, indiquant une réduction des positions acheteuses. Durant la nuit, le contrat SHFE cuivre 2606 le plus échangé a ouvert à 104 130 yuans/t, touchant initialement un plus haut de 104 170 yuans/t avant que le centre de prix ne se déplace vers le bas à un plus bas de 103 390 yuans/t, évoluant finalement en range pour clôturer à 103 670 yuans/t, en baisse de 0,82 %, avec un volume de transactions de 31 000 lots et des positions ouvertes de 143 000 lots, en baisse de 4 124 lots par rapport à la séance précédente, indiquant une réduction des positions acheteuses.
[Résumé de la réunion matinale SMM Cuivre] Actualités :
(1) Selon Miningweekly, Shuka Minerals a commencé le forage de Phase 1 au Corps minéralisé n°2 de la mine de zinc de Kabwe en Zambie. Le Corps minéralisé n°2 reste non délimité en profondeur, avec un forage diamanté initial à un angle de 65°, conçu pour vérifier le corps minéralisé sous les travaux existants à une profondeur de 220 à 230 mètres. Le Corps minéralisé n°2 contient de l'argent, du vanadium, du gallium et du germanium, mais ceux-ci n'ont jamais été auparavant au centre de l'exploration et des essais. Shuka prévoit de poursuivre les travaux, et le plan en cours d'exécution évaluera le potentiel de ces minéraux.
Spot :
(1) Shanghai : Le 19 mai, les prix spot SMM du cuivre cathode n°1 par rapport au contrat du mois en cours 2606 étaient cotés avec une décote de 100 yuans/t à une décote de 20 yuans/t, avec une décote moyenne de 60 yuans/t. En séance du matin, le contrat SHFE cuivre 2606 a reculé après une hausse rapide puis a chuté fortement. Le prix d'ouverture était de 104 650 yuans/t. Après l'ouverture, les prix ont légèrement monté à 104 850 yuans/t avant de revenir à 104 550 yuans/t. Les prix ont ensuite bondi à un plus haut de 104 940 yuans/t avant de reculer rapidement à 104 100 yuans/t. Les prix ont continué à baisser, atteignant un plus bas de 103 870 yuans/t, évoluant entre 103 870 yuans/t et 104 000 yuans/t, avec un prix de clôture de 103 940 yuans/t. L'écart de prix Contango inter-mensuel entre les contrats à terme variait de 60 yuans/t à 10 yuans/t. La marge bénéficiaire à l'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2606 du mois en cours variait d'une perte de 340 yuans/t à une perte de 280 yuans/t. En perspective, les prix du cuivre SHFE en intraday ont reculé après une hausse rapide, mais les prix absolus restaient élevés, continuant à peser sur les primes spot. Les fournisseurs ont encore abaissé leurs offres lors de la deuxième séance, et les primes spot du cuivre à Shanghai ont continué à élargir leurs décotes. Les acheteurs en aval n'ont effectué que des achats en juste-à-temps, avec une volonté limitée de poursuivre les prix à la hausse. Certains fournisseurs avaient des besoins de facturation et ont effectué des achats sur le marché, apportant un certain soutien aux décotes spot. Globalement, les prix spot du cuivre à Shanghai par rapport au contrat 2606 devraient rester en décote aujourd'hui.
(2) Guangdong : Le 19 mai, les prix spot du cuivre cathode n°1 au Guangdong par rapport au contrat du mois proche : le cuivre de haute qualité était coté à 270 yuans/t, en hausse de 10 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard était coté avec une prime de 200 yuans/t, en hausse de 20 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre SX-EW était coté avec une prime de 130 yuans/t, en hausse de 20 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le prix moyen du cuivre cathode n°1 au Guangdong était de 104 715 yuans/t, en hausse de 480 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le prix moyen du cuivre SX-EW était de 104 610 yuans/t, en hausse de 450 yuans/t par rapport à la séance précédente. Globalement, les primes élevées et les prix élevés du cuivre ont freiné la volonté de réapprovisionnement des utilisateurs finaux, et l'activité commerciale est restée modérée.
(3) Cuivre importé : Le 19 mai, le prix moyen des warrants a baissé de 1 $/t par rapport au jour de bourse précédent, à 72 $/t (fourchette de prix : 68-76 $/t) ; le prix moyen B/L a baissé de 1 $/t par rapport au jour de bourse précédent, à 71 $/t (fourchette de prix : 66-76 $/t) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) a baissé de 1 $/t par rapport au jour de bourse précédent, à 41 $/t (fourchette de prix : 38-44 $/t). Les cotations étaient basées sur des cargaisons arrivant de mi-mai à fin mai et début juin.
(4) Cuivre secondaire : Le 19 mai, le prix de clôture des contrats à terme à 11h30 était de 103 940 yuans/t, en baisse de 310 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent. La prime spot moyenne était de -60 yuans/t, en baisse de 15 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent. Le 19 mai, les prix des déchets de cuivre sont restés inchangés en glissement mensuel. L'indice de sentiment de vente des déchets de cuivre est resté stable à 2,7, tandis que l'indice de sentiment d'achat a augmenté à 2,29. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et les déchets de cuivre était de 2 651 yuans/t, en baisse de 325 yuans/t en glissement mensuel. L'écart de prix entre la tige de cathode de cuivre et la tige de cuivre secondaire était de 1 140 yuans/t. Selon une enquête de SMM, alors que les prix du cuivre ont cessé de baisser et ont rebondi, de nombreuses entreprises de tiges de cuivre secondaire ont activement recherché des sources à bas prix sur le marché. Seuls quelques négociants en déchets de cuivre ont liquidé des stocks historiques à bas prix, et les transactions intrajournalières de déchets de cuivre étaient modérées.
Prix : Sur le plan macroéconomique, les perspectives des négociations américano-iraniennes restaient incertaines, l'Iran insistant sur ses exigences fondamentales et Trump signalant une possible nouvelle frappe contre l'Iran. Par ailleurs, le marché craignait que la Fed américaine ne devienne restrictive pour freiner l'inflation, les contrats à terme sur les fonds fédéraux indiquant que la probabilité d'une hausse des taux de la Fed dans l'année atteindrait 75 %, exerçant une pression sur les prix du cuivre. Côté fondamentaux, l'offre était affectée par des maintenances concentrées dans les fonderies, avec des arrivées de cargaisons domestiques réduites et des arrivées de cargaisons importées limitées, entraînant une offre globalement tendue sur le marché. Côté demande, les prix du cuivre fluctuant à des niveaux élevés, la plupart des acheteurs maintenaient des achats au strict nécessaire, et les transactions globales n'ont pas montré de reprise significative. Globalement, les prix du cuivre devraient poursuivre une tendance fluctuante aujourd'hui.
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