Interrogée sur « Quels étaient le volume des ventes et les prix du feuillard de cuivre produit par votre entreprise en avril 2026 ? », North Copper a répondu le 19 mai via la plateforme d'interaction avec les investisseurs :Les ventes de feuillard de cuivre de l'entreprise se portent bien, avec un équilibre entre production et ventes ; le produit est tarifé et vendu sur une base de marché en fonction de l'offre et de la demande.
North Copper a également répondu le 19 mai : Les fluctuations du cours de l'action de l'entreprise sont influencées par une combinaison de facteurs incluant l'environnement macroéconomique, le sentiment du marché, les flux de capitaux et les performances propres de l'entreprise. Les récentes fluctuations du cours de l'action ont été largement en ligne avec la tendance des sociétés cotées du secteur du cuivre. L'entreprise s'est toujours concentrée sur l'amélioration de la valeur intrinsèque comme cœur de sa gestion de capitalisation boursière, et s'engage à aligner durablement la valeur de l'entreprise et la performance boursière en se concentrant sur la croissance de son activité principale, en optimisant la structure de gouvernance, en renforçant la divulgation d'informations et en mettant en œuvre des plans de retour aux actionnaires.
Le contenu de la présentation des résultats annoncée par North Copper le 8 mai indiquait :
1 Quel est l'état d'avancement actuel de la nouvelle ligne de production de 10 kt de feuillard de cuivre laminé, et en quel mois de 2026 devrait-elle être achevée ?
North Copper a répondu :Certaines lignes de production du projet de 50 000 t/an de bandes et feuillards de cuivre laminés haute performance et de 2 millions de m² de CCL de l'entreprise ont atteint les conditions d'utilisation prévues. Les principaux produits comprennent des bandes de cuivre et d'alliage de cuivre haute performance ainsi que du feuillard de cuivre laminé, dont la capacité en bandes d'alliage de cuivre est de 25 000 t/an et la capacité en feuillard de cuivre laminé est de 5 000 t/an.
2 Quelle est la cause du flux de trésorerie d'exploitation négatif, et quel est l'impact sur l'entreprise à l'avenir ?
North Copper a répondu : Le flux de trésorerie net d'exploitation négatif au T1 était principalement dû à deux raisons : premièrement, la hausse des prix des métaux non ferreux a entraîné une augmentation de la valeur globale des matières premières en cuivre, accroissant l'immobilisation de capitaux ; deuxièmement, sous l'impact de facteurs géopolitiques, le déroutement du transport maritime international et les tensions dans la répartition du fret ferroviaire domestique ont causé des retards dans l'arrivée des matières premières en cuivre à l'usine par rapport au planning, allongeant la période de rotation des capitaux. Le niveau actuel de trésorerie de l'entreprise peut efficacement soutenir les opérations quotidiennes et le remboursement de la dette. À l'avenir,
la société prendra des mesures ciblées pour améliorer la situation.
3 Questions concernant l'avancement de l'injection d'actifs de la mine Hujiaoyu. Plus précisément : les travaux préparatoires à l'injection d'actifs (tels que l'audit, l'évaluation et l'examen du plan) ont-ils été lancés ? La société prévoit-elle de finaliser cette injection d'actifs d'ici 2026 ? Existe-t-il des obstacles significatifs ou des incertitudes dans le processus devant être communiqués aux investisseurs ? Au-delà du strict respect de l'engagement d'injection dans un délai de 24 mois, la direction de la société a-t-elle un objectif clair et un calendrier pour « s'efforcer d'achever le processus au plus tôt » ? À quelle étape précise les travaux connexes ont-ils progressé ?
North Copper a répondu : Hujiaoyu Mining Company, filiale de l'actionnaire de contrôle de la société, le groupe Zhongtiaoshan, a obtenu le permis d'exploitation minière pour les réserves nouvellement ajoutées le 27 mars 2026. Les travaux préliminaires pour l'obtention du permis de sécurité de production minière sont actuellement activement en cours, et les conditions d'injection dans la société cotée ne sont pas encore réunies. La société lancera le processus d'injection d'actifs en temps voulu après l'obtention de l'ensemble des permis miniers susmentionnés, honorant ainsi les engagements concernés.
4 Après l'achèvement du projet de 50 000 t de feuilles et bandes de cuivre laminées, existe-t-il des plans supplémentaires de construction et d'expansion de nouvelles capacités de feuilles de cuivre ?
North Copper a répondu : certaines lignes de production du projet de 50 000 t/an de bandes et feuilles de cuivre laminées haute performance et de 2 millions de m² de CCL de la société ne sont pas encore achevées, et les capacités n'ont pas été pleinement libérées. Il n'existe actuellement aucun plan d'expansion de nouvelles capacités de feuilles de cuivre.
5 Comment la direction de la société prévoit-elle de gérer la capitalisation boursière ?
North Copper a répondu : conformément aux exigences des Lignes directrices réglementaires pour les sociétés cotées n° 10 — Gestion de la capitalisation boursière, la société utilisera de manière exhaustive des méthodes légales et conformes, favorisera une interaction positive entre valeur et capitalisation boursière en améliorant la qualité opérationnelle, en renforçant la communication d'informations et en approfondissant la communication avec les investisseurs, améliorera et renforcera continuellement la gestion de la capitalisation boursière, et mettra en œuvre des pratiques de gestion de la capitalisation boursière scientifiques, efficaces et conformes.
6 Compte tenu des solides résultats du T1 2026, le cours de l'action a sous-performé par rapport à des pairs affichant des résultats plus faibles. L'entreprise a-t-elle des événements défavorables non divulgués ?
North Copper a répondu : Outre les performances opérationnelles, le cours de l'action de l'entreprise est également influencé par divers facteurs, notamment la situation internationale, l'environnement politique, la liquidité des marchés financiers, l'atmosphère des marchés de capitaux et les attentes psychologiques des investisseurs. L'entreprise remplit strictement ses obligations de divulgation d'informations conformément aux lois et réglementations en vigueur, et il n'existe aucune question importante qui aurait dû être divulguée mais ne l'a pas été.
7 Quels nouveaux progrès l'entreprise réalisera-t-elle cette année en matière de mines intelligentes et d'usines numériques ?
North Copper a répondu : L'entreprise continuera à faire avancer la construction de mines intelligentes et d'usines numériques, à approfondir et étendre les nouveaux scénarios d'applications d'intégration numérique-intelligente, et à accélérer la mise en œuvre du projet de mine intelligente de Tongkuangyu. Dans l'année, l'entreprise prévoit d'achever l'installation des équipements systèmes du centre de données, de la salle de gestion et de contrôle intégrés et d'autres installations. Le bâtiment numérique-intelligent devrait être achevé et mis en service. Le hub de communication intelligente 5G, le réseau en anneau de qualité industrielle et les projets de positionnement et de mesure des opérations LHD devraient atteindre des résultats par étapes, améliorant efficacement le niveau numérique-intelligent et l'efficacité opérationnelle des activités minières.
8 Quelles sont les principales orientations des dépenses de R&D ?
North Copper a répondu : Les dépenses de R&D de l'entreprise sont concentrées sur six domaines clés : l'expansion des réserves de ressources et l'augmentation de la production, les technologies efficaces d'extraction et d'enrichissement, l'innovation en technologie de fusion, les matériaux à base de cuivre haut de gamme, l'utilisation intégrée des ressources et l'exploitation minière intelligente.
Le rapport du T1 2026 de North Copper publié le 29 avril a montré : Au T1, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 10,044 milliards de yuans, en hausse de 46,89 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s'est élevé à 615 millions de yuans, en hausse de 65,74 % en glissement annuel.
Concernant la raison de l'augmentation du chiffre d'affaires, North Copper a indiqué dans son rapport du T1 : Cela était principalement dû à l'augmentation du volume des ventes de produits et à la hausse des prix.
Par ailleurs, le rapport annuel 2025 de North Copper a montré : L'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 27,916 milliards de yuans en 2025, en hausse de 15,80 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s'est élevé à 791 millions de yuans, en hausse de 29,01 % en glissement annuel. Production principale de produits en 2025 : cathodes de cuivre 300 300 t, acide sulfurique 766 000 t, lingots d'or 6,4 t et lingots d'argent 68,5 t.
North Copper a déclaré dans son rapport annuel 2025 : La société est principalement engagée dans l'extraction minière de cuivre, l'enrichissement du minerai, la fusion et le laminage. Elle dispose actuellement de mines captives avec un traitement annuel de minerai de 9 millions de tonnes et une production propre de cuivre métal de 43 000 t, une capacité de fusion de cuivre de 320 000 t, de lingots d'or de 10,8 t, de lingots d'argent de 170 t et d'acide sulfurique de 1,22 million de tonnes. Elle récupère également des métaux précieux dont le platine, le palladium, le sélénium et le bismuth par valorisation intégrée. Les produits de transformation profonde du cuivre comprennent des bandes de cuivre et d'alliage de cuivre haute performance ainsi que des feuilles de cuivre laminées, dont la capacité en bandes d'alliage de cuivre est de 25 000 t/an et la capacité en feuilles de cuivre laminées est de 5 000 t/an. La société a établi une chaîne industrielle intégrée allant de l'extraction minière, l'enrichissement du minerai, la fusion au laminage. La marque « Zhongtiaoshan » de cuivre de catégorie A de la société est enregistrée au Shanghai Futures Exchange et au Shanghai International Energy Exchange, et les lingots d'or et d'argent de marque « Zhongtiaoshan » sont enregistrés au Shanghai Futures Exchange.
L'état d'exploration minérale de la société divulgué dans le rapport annuel 2025 de North Copper indique : La société a achevé le projet d'exploration détaillée des ressources de remplacement en profondeur de la mine de cuivre de Tongkuangyu (en dessous de l'élévation de 80 m), avec les principaux travaux suivants réalisés : galeries d'exploration 140,6 m, chambres de forage 12/2 823,6 m³, forages 12 trous (dont 3 trous hydrogéologiques), volume de forage 7 268,62 m, levé hydrogéologique et géologique environnemental spécialisé au 1:2000 sur 6 km², diagraphie géophysique 2 065,61 m, et essais de pompage sur 3 trous ; 8 091 analyses et tests d'échantillons, 46 séries d'essais de roches et de minerais, 99 échantillons de densité apparente, 20 analyses de phases du cuivre, 10 analyses chimiques complètes et 12 analyses complètes de qualité de l'eau. Le 20 février 2025, l'Association minière du Shanxi a organisé et achevé la supervision et la réception sur site du projet d'exploration détaillée, émettant le rapport de supervision et le rapport de réception sur site. Début mars, la société a achevé la compilation du Rapport détaillé d'étude hydrogéologique et environnementale de la partie profonde de la mine de Tongkuangyu. Le 17 mars, le rapport a été examiné et approuvé par des experts organisés par l'Association minière du Shanxi. En mai, la société a achevé la compilation du Rapport d'exploration détaillée des ressources de remplacement en profondeur de la mine de cuivre de Tongkuangyu, comté de Yuanqu, province du Shanxi (ci-après dénommé le Rapport). Le 23 mai, le rapport a été examiné et approuvé par des experts organisés par l'Association minière du Shanxi, et des avis d'examen ont été émis. Selon le Rapport, au 31 décembre 2024, dans la plage d'élévation de 80 m à -325 m de la zone minière de Tongkuangyu, les ressources cumulées identifiées du corps minéralisé industriel (n° 5) en minerai de cuivre totalisaient 103,718 millions de tonnes, avec une teneur moyenne de 0,84 % et un contenu métallique de 869 600 tonnes. Le contenu métallique en or associé était de 8 930 kg avec une teneur moyenne de 0,09 g/t ; le contenu métallique en molybdène associé était de 3 727 tonnes avec une teneur moyenne de 0,011 %. Les ressources en minerai de cuivre à faible teneur totalisaient 34,625 millions de tonnes, avec une teneur moyenne de 0,25 % et un contenu métallique de 88 200 tonnes. Les ressources explorées ont atteint une grande échelle, obtenant des résultats d'exploration significatifs et fournissant un solide soutien en ressources pour le déploiement de la chaîne industrielle de la société.
Concernant les réserves de ressources en minerai de cuivre de la société, North Copper a divulgué dans son rapport annuel quefin 2025, la mine de Tongkuangyu conservait des ressources en minerai de cuivre de 4,664 millions de tonnes au-dessus de l'élévation de 80 m, avec un contenu métallique en cuivre de 1,2501 million de tonnes. Parallèlement, en dessous de l'élévation de 80 m au fond des droits miniers existants de la mine de Tongkuangyu de la société, les ressources cumulées identifiées du corps minéralisé industriel (n° 5) en minerai de cuivre totalisaient 3,718 millions de tonnes, avec une teneur moyenne de 0,84 % et un contenu métallique de 869 600 tonnes.
Concernantle plan de production et d'exploitation pour 2026, North Copper a mentionné dans son rapport annuel 2025 :Objectifs de production des principaux produits : cathodes de cuivre 300 000 tonnes, acide sulfurique 800 000 tonnes, lingots d'or 6 tonnes et lingots d'argent 60 tonnes, afin de maximiser les bénéfices économiques.
Concernant les perspectives du cuivre, certaines institutions expriment les avis suivants :
Tony Sage, PDG de Critical Metals, a noté dans un récent rapport que les acteurs du marché restent optimistes quant aux perspectives du prix du cuivre, portés par la demande à long terme liée à l'infrastructure de l'IA, à la modernisation des réseaux électriques et à la transition énergétique mondiale, conjuguée à des contraintes d'approvisionnement. Il a ajouté qu'à long terme, le marché du cuivre pourrait faire face à un déficit potentiel d'approvisionnement, ce qui soutiendra les prix du cuivre. (Jin10 Data)
Un rapport de recherche de CITIC Securities a noté que, Freeport ayant une nouvelle fois repoussé le calendrier de reprise de production de son projet indonésien et abaissé de manière globale ses prévisions de production pour 2026-2027, les attentes de production 2026 des principaux groupes miniers mondiaux sont officiellement entrées en déclin, et l'impact potentiel de conditions météorologiques extrêmes ultérieures pourrait amplifier davantage les perturbations de l'approvisionnement. Nous prévoyons que les fondamentaux solides offre-demande, démontrés par un déstockage en Chine supérieur aux attentes, conjugués à l'atténuation des vents contraires macroéconomiques, soutiendront une stabilisation des prix du cuivre à 13 000 $/t au T2 2026, tandis que l'écart entre les anticipations d'offre et de demande pourrait pousser les prix du cuivre à tester leurs précédents sommets. Nous sommes optimistes quant à l'opportunité d'allocation dans le secteur du cuivre, où élasticité des bénéfices et élasticité de valorisation entrent en résonance.
![Les prix du platine ont fluctué, le marché au comptant était relativement actif avec des décotes continuant à se réduire [Revue quotidienne SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qopTu20251217171736.jpg)
![Les prix de l'argent ont cessé de baisser et ont rebondi, l'activité du marché au comptant est restée faible [Revue quotidienne SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ipCjz20251217171734.jpeg)
