Les métaux ont baissé sur toute la ligne, l'étain du SHFE a chuté de plus de 3 %, le cuivre du SHFE, l'aluminium du SHFE et l'acier inoxydable ont mené la baisse, l'argent du SHFE a plongé de plus de 9 % [Revue de mi-journée SMM]

SMM 18 mai :

Marché des métaux :

À la clôture de la mi-journée, les métaux de base domestiques ont reculé sur toute la ligne. Le cuivre SHFE a chuté de 1,47 %, l'aluminium SHFE a baissé de 1,22 %, le plomb SHFE a reculé de 0,67 %, le zinc SHFE a perdu 0,91 %, l'étain SHFE a glissé de 3,26 % et le nickel SHFE a baissé de 1,17 %.

Par ailleurs, les contrats les plus actifs sur les futures d'alliage d'aluminium de fonderie ont reculé de 1,1 %, le contrat le plus actif sur l'alumine a baissé de 0,54 %, le contrat le plus actif sur le carbonate de lithium a progressé de 0,12 %, le contrat le plus actif sur le silicium métal a reculé de 0,82 % et les futures les plus actifs sur le polysilicium ont baissé de 0,98 %.

Les métaux ferreux ont majoritairement reculé. Le minerai de fer a chuté de 0,99 %, les barres d'armature ont baissé de 1,02 %, les bobines laminées à chaud ont reculé de 0,89 % et l'acier inoxydable a perdu 1,41 %. Charbon à coke et coke : le contrat le plus actif sur le charbon à coke a progressé de 0,12 %, tandis que le contrat le plus actif sur le coke a reculé de 0,74 %.

Métaux de base à l'international : à 11h41, les métaux du LME ont reculé sur toute la ligne. Le cuivre LME a baissé de 0,28 %, l'aluminium LME a chuté de 0,63 %, le plomb LME a perdu 0,2 %, le zinc LME a reculé de 0,81 %, l'étain LME a glissé de 0,05 % et le nickel LME a baissé de 0,35 %.

Métaux précieux : à 11h41, l'or COMEX a reculé de 0,59 %, atteignant un plus bas en séance de 4 483,5 $/oz ; l'argent COMEX a chuté de 3,34 %. Métaux précieux domestiques : le contrat le plus actif sur l'or SHFE a baissé de 1,61 % et le contrat le plus actif sur l'argent SHFE a reculé de 9,38 %.

Par ailleurs, à la clôture de la mi-journée, les futures les plus actifs sur le platine ont reculé de 2,36 % et les futures les plus actifs sur le palladium ont chuté de 1,92 %.

À la clôture de la mi-journée, le contrat le plus actif sur l'indice de fret conteneurisé européen a progressé de 3,77 % à 2 590 points.

À 11h41 le 18 mai, cotations à mi-journée des futures pour une sélection de contrats :

Marché spot et fondamentaux

Cuivre :Aujourd'hui dans le Guangdong, prix spot de la cathode de cuivre #1 par rapport au contrat du mois le plus proche : le cuivre de haute qualité était coté avec une prime de 260 yuans/t, en baisse de 10 yuans/t par rapport au jour de négociation précédent ; le cuivre de qualité standard était coté avec une prime de 180 yuans/t, en baisse de 20 yuans/t par rapport au jour de négociation précédent ; le cuivre SX-EW était coté avec une prime de 110 yuans/t, en baisse de 20 yuans/t par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen du cuivre cathodique de qualité #1 du Guangdong était de 104 235 yuans/t, en baisse de 1 515 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 104 160 yuans/t, en baisse de 1 485 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent. Marché spot : les stocks du Guangdong ont de nouveau augmenté aujourd'hui...

Front macroéconomique

Chine :

[BNS : la valeur ajoutée industrielle des entreprises au-dessus de la taille désignée a augmenté de 5,6 % de janvier à avril ; l'économie nationale a maintenu une tendance de développement stable et progressive]De janvier à avril, sous la direction ferme du Comité central du PCC avec le camarade Xi Jinping en son centre, toutes les régions et tous les départements ont mis en œuvre consciencieusement les décisions et plans du Comité central du PCC et du Conseil des affaires de l'État, ont adhéré au principe général de recherche du progrès dans la stabilité, ont appliqué pleinement et fidèlement la nouvelle philosophie de développement, ont accéléré la construction d'un nouveau paradigme de développement, ont mis en œuvre efficacement des politiques macroéconomiques plus proactives et percutantes, et se sont concentrés sur la stabilisation de l'emploi, des entreprises, des marchés et des attentes. La production et l'offre ont progressé régulièrement, les ventes sur le marché ont continué de s'étendre, la résilience du commerce extérieur est restée évidente, l'emploi et les prix étaient globalement stables, les nouveaux moteurs de croissance se sont renforcés, et le développement de haute qualité a continué de progresser vers de meilleurs résultats. Les données du Bureau national des statistiques (BNS) ont montré que de janvier à avril, la valeur ajoutée des entreprises industrielles au-dessus de la taille désignée à l'échelle nationale a augmenté de 5,6 % en glissement annuel. Par trois grandes catégories, la valeur ajoutée de l'industrie minière a augmenté de 5,5 % en g.a., l'industrie manufacturière de 5,8 %, et la production et la fourniture d'électricité, de chaleur, de gaz et d'eau de 4,5 %. La valeur ajoutée de la fabrication d'équipements a augmenté de 8,7 % en g.a., et celle de la fabrication de haute technologie de 12,6 %, soit respectivement 3,1 et 7,0 points de pourcentage de plus que la valeur ajoutée industrielle globale au-dessus de la taille désignée. Par type économique, la valeur ajoutée des entreprises à participation publique a augmenté de 4,4 % en g.a. ; les entreprises par actions de 6,0 %, les entreprises à capitaux étrangers et de Hong Kong, Macao et Taïwan de 3,9 % ; et les entreprises privées de 5,2 %. Par produit, la production d'équipements d'impression 3D, de batteries lithium-ion et de robots industriels a augmenté respectivement de 50,9 %, 36,0 % et 25,7 % en g.a. En avril, la valeur ajoutée des entreprises industrielles au-dessus de la taille désignée à l'échelle nationale a augmenté de 4,1 % en g.a., en hausse de 0,05 % en glissement mensuel. En avril, l'indice PMI manufacturier était de 50,3 % ; l'indice des attentes d'activité de production et d'exploitation des entreprises était de 54,5 %, en hausse de 1,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent. De janvier à mars, les entreprises industrielles au-dessus de la taille désignée à l'échelle nationale ont réalisé un bénéfice total de 1 696 milliards de yuans, en hausse de 15,5 % en g.a.

[BNS : en avril, les prix de vente des logements neufs dans les villes de premier rang ont augmenté en g.m., tandis que les baisses dans les villes de deuxième et troisième rangs se sont réduites ou sont restées identiques au mois précédent]BNS : en avril, les prix de vente des logements neufs dans les villes de premier rang ont augmenté de 0,1 % en g.m., le taux de hausse reculant de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Parmi elles, Shanghai, Guangzhou et Shenzhen ont augmenté respectivement de 0,4 %, 0,1 % et 0,1 %, tandis que Pékin a baissé de 0,2 %. Les prix de vente des logements neufs dans les villes de deuxième rang ont baissé de 0,1 % en g.m., la baisse se réduisant de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Les prix de vente des logements neufs dans les villes de troisième rang ont baissé de 0,3 % en g.m., la baisse restant identique au mois précédent. Parmi les 70 grandes et moyennes villes, 21 villes ont vu les prix de vente des logements neufs augmenter ou rester stables en g.m., soit une hausse de 5 par rapport au mois précédent.

[La dynamique du marché immobilier de Shenzhen se poursuit, la part des prêts du fonds de prévoyance logement augmente significativement]Les dernières statistiques ont montré qu'après la nouvelle politique, la part des prêts du fonds de prévoyance logement a augmenté significativement, reflétant d'un point de vue que la nouvelle politique a libéré avec précision la demande de logement rigide et d'amélioration, la confiance du marché s'est renforcée et la dynamique des transactions s'est maintenue. Au 17 mai, les signatures nettes de logements résidentiels neufs et d'occasion à l'échelle de la ville totalisaient 5 526 unités, en hausse de 39,2 % en g.a. (Shenzhen Release)

Dollar américain :

À 11h41, l'indice du dollar américain était en hausse de 0,09 % à 99,34. Selon le Financial Times britannique, deux responsables de la Fed américaine nommés par le président américain Trump se sont opposés à ce que Powell serve de président par intérim « sans limite de durée ». Cela souligne que les divisions politiques au sein de la banque centrale s'approfondissent alors que la Maison Blanche poursuit ses attaques contre la Fed. Le second mandat du président de la Fed, Powell, a pris fin vendredi. Powell a été nommé président par intérim pour exercer ses fonctions avant que son successeur officiel, Warsh, ne termine son investiture. Milan et Bowman, nommés par Trump pour rejoindre le Conseil des gouverneurs de la Fed, ont déclaré dans un communiqué conjoint qu'ils soutenaient le service temporaire de Powell en tant que président par intérim, mais parce que l'arrangement était « sans limite de durée », ils « ne pouvaient pas soutenir cette action ». Milan a émis un vote dissident, tandis que Bowman a choisi de s'abstenir. Milan et Bowman ont déclaré que l'arrangement de Powell en tant que président par intérim « devrait être limité à un délai clair et fini, d'au moins une semaine », mais qu'ils « pourraient soutenir un mandat maximum d'un mois ».

Le PDG de DoubleLine Capital, Gundlach, a déclaré que les investisseurs ne verraient pas de baisse des taux lors de la prochaine réunion de politique monétaire de la Fed. « Auparavant, les attentes portaient sur deux baisses de taux cette année, mais le marché de l'inflation ne coopère tout simplement pas », a déclaré Gundlach. « À mon avis, lorsque le rendement du Trésor à deux ans est de près de 50 points de base au-dessus du taux des fonds fédéraux, il est tout simplement impossible de baisser les taux. » Gundlach a déclaré que Kevin Warsh, qui vient d'être confirmé comme président de la Fed, prend ses fonctions pendant une « période difficile ». Gundlach a ajouté : « Le modèle de DoubleLine suggère que le premier chiffre de la prochaine lecture de l'IPC sera "4". » Par ailleurs, selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés jusqu'en juin est de 99,2 %, avec une probabilité de 0,8 % d'une baisse cumulative de 25 points de base. La probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés jusqu'en juillet est de 95,0 %, avec une probabilité de 0,7 % d'une baisse cumulative de 25 points de base et une probabilité de 4,2 % d'une hausse cumulative de 25 points de base. (Jin10 Data)

Ed Yardeni, président et stratège en chef des investissements chez Yardeni Research, a déclaré qu'à mesure que les investisseurs s'inquiètent de plus en plus de l'inflation, la Fed doit suivre le rythme du marché obligataire sous peine de perdre le contrôle des coûts d'emprunt. Il a noté que, compte tenu de l'environnement de marché actuel qui n'est « plus » adapté à une posture accommodante, la Fed devrait supprimer son biais accommodant lors de la réunion de juin. « Si la Fed ne supprime pas ce biais, les investisseurs concluront que la Fed est en retard sur la courbe de l'inflation et exigeront une prime de risque d'inflation plus élevée », a déclaré Yardeni. « Nous prévoyons que la Fed maintiendra ses taux inchangés lors de la réunion de juin et adoptera une posture de politique restrictive. » Yardeni a ajouté que le contexte économique actuel ne justifiait plus une orientation accommodante, et encore moins des baisses de taux. Au contraire, il estimait qu'un Warsh plus restrictif que prévu par le marché pourrait en fait bénéficier à Trump en contribuant à contenir les rendements des bons du Trésor à long terme. (Jin10 Data)

Données :

L'indice NAHB du marché immobilier américain de mai et la consommation totale d'électricité de la Chine en avril en g.a. (à déterminer) devaient être publiés aujourd'hui. À noter également : le Bureau d'information du Conseil des affaires de l'État a tenu une conférence de presse sur la performance économique nationale ; l'Administration nationale de l'énergie publie les données de consommation totale d'électricité vers le 15 de chaque mois ; la réunion des ministres des Finances et des gouverneurs des banques centrales du G7 s'est tenue jusqu'au 19 mai.

Pétrole brut :

À 11h41, les prix du pétrole sur les deux marchés étaient en hausse, le WTI progressant de 2,21 % et le Brent de 1,83 %. Les tensions américano-iraniennes se sont de nouveau intensifiées, Netanyahu s'étant entretenu avec Trump pour « discuter de la possibilité de reprendre les opérations militaires contre l'Iran ». Trump a averti : « Le temps presse pour l'Iran, ils feraient mieux d'agir vite sinon ils n'obtiendront rien. Le temps est compté ! » Elias Haddad, responsable mondial de la stratégie de marché chez Brown Brothers Harriman, a noté : « Le blocage du détroit d'Ormuz continuera d'être le facteur dominant pour les marchés, car aucune résolution claire n'est en vue et le tampon des stocks mondiaux de pétrole se réduit rapidement. Par conséquent, les prix du pétrole brut font face à un risque haussier supplémentaire, ce qui pèsera simultanément sur les marchés obligataires et actions mondiaux. » (Wallstreetcn)

Le nouveau ministre irakien du Pétrole, Basim Mohammed Khudair, a déclaré lors d'une conférence de presse le 16 que le pays a exporté environ 10 millions de barils de pétrole brut via le détroit d'Ormuz en avril, bien en dessous des quelque 93 millions de barils par mois avant le déclenchement du conflit américano-israélo-iranien. Khudair a indiqué que l'Irak prévoit actuellement d'augmenter le débit du pipeline reliant Kirkouk en Irak au port de Ceyhan en Turquie pour accroître les exportations. Cependant, à moins que la guerre ne prenne fin, les exportations de pétrole brut de l'Irak ne peuvent pas revenir aux niveaux d'avant-guerre. L'Irak prévoit de s'engager dans un dialogue et une coopération avec l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) pour renforcer la capacité d'exportation du pays. (Jin10 Data)

Par ailleurs, le Service de sécurité ukrainien a déclaré que l'Ukraine a frappé une raffinerie et deux stations de pompage de pétrole dans la région de Moscou en Russie. Pendant ce temps, un dernier sondage d'opinion au Japon a montré que, dans un contexte de sous-approvisionnement en pétrole brut, 70 % des citoyens japonais estimaient que le gouvernement devrait appeler à des mesures d'économie d'énergie. Récemment, les importations de pétrole brut du Japon ont chuté, et le pays a libéré ses réserves stratégiques de pétrole à deux reprises, suscitant une inquiétude généralisée. Kyodo News a mené une enquête téléphonique du 16 au 17, interrogeant le public sur des questions incluant le sous-approvisionnement en pétrole brut et ses dérivés. Une enquête publiée le 17 a montré que 70,5 % des répondants estimaient que le gouvernement japonais devrait appeler à des mesures de conservation de l'énergie et des ressources. Concernant le naphta, matière première clé pour la production de plastiques, 70,6 % des répondants ont déclaré « ressentir de l'inquiétude » en raison du sous-approvisionnement. (Jin10 Data)

Aperçu du marché spot :

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