La semaine prochaine, les publications de données macroéconomiques clés comprendront les ventes au détail totales de biens de consommation en Chine en avril en glissement annuel, la valeur ajoutée industrielle des entreprises au-dessus de la taille désignée en Chine en avril en glissement annuel, la lecture finale de l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan aux États-Unis en mai, ainsi que la lecture finale des anticipations d'inflation à un an aux États-Unis en mai. Par ailleurs, la transition à la présidence de la Fed est achevée, et le compte rendu de la réunion de politique monétaire sera publié la semaine prochaine.
Côté plomb au LME, le secteur minier et de la fonderie hors Chine traverse une période turbulente. Suite à l'accident dans une fonderie de plomb-zinc au Kazakhstan début mai, les conflits d'approvisionnement énergétique au Pérou se sont intensifiés cette semaine. Le Pérou étant une région minière majeure de plomb-zinc, cela a resserré les anticipations d'approvisionnement côté minier, soutenant les prix du plomb. Parallèlement, les tensions sur l'offre spot de plomb en Asie du Sud-Est restaient marquées. D'une part, les stocks de plomb au LME s'élevaient à 265 000 tonnes, composés principalement de lingots de plomb de basse qualité ; d'autre part, des pays comme le Vietnam et la Malaisie faisaient face à d'importants déficits d'approvisionnement en lingots de plomb, avec des primes spot en hausse à nouveau, principalement en raison de la rareté des ressources en lingots de plomb de haute qualité. Globalement, le plomb au LME devrait continuer à bien résister. Le plomb au LME devrait s'échanger dans une fourchette de 1 975 à 2 035 $/t la semaine prochaine.
Côté plomb au SHFE, le problème de la hausse des stocks visibles de lingots de plomb causée par les livraisons à court terme s'atténuera à mesure que les livraisons s'achèveront. Cependant, les principaux facteurs baissiers proviennent actuellement de la basse saison de consommation du plomb, tandis que les fonderies de plomb secondaire ont montré des signes de reprise de production, exerçant une pression sur les prix du plomb. De plus, la fenêtre d'importation de lingots de plomb s'est entièrement fermée cette semaine, et compte tenu de l'offre régionalement tendue de lingots de plomb hors Chine, il convient de surveiller les anticipations d'ouverture de la fenêtre d'exportation de lingots de plomb au second semestre. Le contrat le plus échangé du plomb au SHFE devrait s'échanger dans une fourchette de 16 350 à 16 750 yuans/t la semaine prochaine.
Prévision du prix spot : 16 300-16 600 yuans/t. Côté consommation, la tendance de basse saison sur le marché des batteries plomb-acide s'est intensifiée, les entreprises en aval ayant une demande rigide limitée et restant relativement prudentes dans leurs achats. Côté offre, les réductions de production des entreprises de plomb secondaire se sont quelque peu améliorées, avec des usines dans certaines régions reprenant progressivement la production. Par ailleurs, il convient de prêter attention à la concrétisation des nouvelles maintenances au sein des entreprises primaires de plomb. Le plomb au comptant devrait encore s'échanger avec une légère décote la semaine prochaine (par rapport au plomb SMM n°1).
![Les prix du plomb en berne, inversion des prix du plomb secondaire et primaire [Revue hebdomadaire SMM du plomb affiné secondaire]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/xVgcv20251217171721.jpg)
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