[SMM Revue quotidienne de l'acier inoxydable] Les perturbations macroéconomiques ont pesé sur les contrats à terme de l'acier inoxydable, tandis que la faible pression des stocks et la demande rigide ont soutenu les prix au comptant de l'acier inoxydable

SMM a rapporté le 15 mai que les contrats à terme sur l'acier inoxydable (SS) restaient moroses. Les contrats à terme sur les métaux non ferreux ont poursuivi la baisse de la veille, le SS fluctuant également à la baisse en parallèle. À la clôture de mi-journée, le contrat SS le plus échangé était coté à 14 825 yuans/t. Côté marché spot, entraînés par la faiblesse persistante des contrats à terme SS, les prix spot de l'acier inoxydable ont reculé en tandem ; cependant, les stocks sociaux d'acier inoxydable ayant globalement suivi une tendance baissière récemment, les négociants faisaient face à une pression d'expédition relativement faible, la confiance du marché restait stable et les baisses de prix étaient relativement limitées.

Le contrat à terme SS le plus échangé a reculé. À 10h15, le SS2605 était coté à 14 890 yuans/t, en baisse de 60 yuans/t par rapport à la séance précédente. Les primes spot pour le 304/2B dans la zone de Wuxi se situaient dans une fourchette de 380 à 680 yuans/t. Sur le marché spot, le prix moyen des bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi est resté stable ; pour les bobines laminées à froid 304/2B non ébarbées, le prix moyen à Wuxi a baissé de 100 yuans/t et celui de Foshan a baissé de 100 yuans/t ; les bobines laminées à froid 316L/2B dans la zone de Wuxi sont restées stables ; les cotations des bobines laminées à chaud 316L/NO.1 à Wuxi sont restées stables ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi comme à Foshan sont restées stables.

Le marché de l'acier inoxydable a été pénalisé par la faiblesse et la volatilité des contrats à terme, avec une pression baissière notable, mais les baisses des prix spot sont restées globalement limitées, soulignant la divergence entre le marché à terme et le marché spot. Les utilisateurs finaux en aval, affectés par les incertitudes macroéconomiques, ont maintenu une attitude attentiste prudente sans comportement de réapprovisionnement concentré, mais les achats liés à la demande incompressible sont restés solides, fournissant un soutien fondamental aux prix spot. Côté négociants, l'attitude envers l'achat de cargaisons à prix élevé était prudente, la pression globale sur les stocks était relativement faible, le sentiment du marché était relativement stable et aucune liquidation massive avec cassage de prix n'a été observée, renforçant davantage la résilience des prix spot. Côté contrats à terme, les futures SS ont globalement fluctué à la baisse avec une pression clairement marquée, et les perturbations du sentiment macroéconomique sont devenues le facteur central dominant le marché. En particulier jeudi, sous l'effet des nouvelles concernant la transition à la présidence de la Fed, les inquiétudes du marché quant aux incertitudes sur l'orientation future de la politique monétaire se sont intensifiées, le pessimisme s'est propagé, poussant les contrats à terme SS à sonder des niveaux nettement plus bas. Cette baisse des contrats à terme a été principalement provoquée par des perturbations du sentiment macroéconomique, tandis que les changements dans les fondamentaux propres de l'offre et de la demande d'acier inoxydable sont restés limités. Côté offre et stocks, les aciéries d'acier inoxydable maintiennent actuellement une forte volonté de production, les programmes de production restent élevés, et la structure d'offre abondante du secteur demeure inchangée. Cette semaine, les volumes d'allocation de marchandises antérieurs des aciéries étaient relativement faibles, la pression des arrivages sur le marché était limitée, et combiné à la prudence des négociants dans leurs achats et à des niveaux de stocks bas, la pression de vente au comptant était faible. Parallèlement, les enlèvements de marchandises liés à la demande rigide en aval sont restés stables, et plusieurs facteurs ont entraîné un léger recul des stocks sociaux, actuellement en baisse à 947 100 tonnes. Ce niveau de stocks bas a fourni un soutien relativement solide aux prix au comptant. Côté coûts, la fonte brute de nickel haut de gamme présentait des fondamentaux propres relativement solides, avec une forte volonté du marché de maintenir les prix, et les baisses de prix sont restées relativement limitées ; les prix du ferrochrome à haute teneur en carbone et des ferrailles d'acier inoxydable ont baissé en tandem, affectés par la baisse continue des prix des produits finis en acier inoxydable, et les marges bénéficiaires des aciéries se sont quelque peu réduites. Cependant, les aciéries bénéficient actuellement encore de marges bénéficiaires globales considérables avec une forte motivation de production, rendant difficile tout ajustement du rythme élevé des programmes de production à court terme, et elles continueront à maintenir une production à haut niveau. Dans l'ensemble, les incertitudes macroéconomiques restent significatives, et les perturbations de politique monétaire liées à la transition de direction de la Fed américaine continuent d'affecter les tendances des contrats à terme. Bien que les stocks sociaux d'acier inoxydable soient actuellement bas, que les négociants fassent face à une pression de stocks relativement faible et que les prix au comptant montrent une résilience notable, les aciéries bénéficient de marges favorables et les programmes de production restent élevés, ce qui signifie que la pression de l'offre persiste à long terme dans le secteur. Parallèlement, le marché approche progressivement de la traditionnelle basse saison de consommation d'acier inoxydable, et il existe un risque d'affaiblissement de la demande finale à l'avenir. Sur la base d'une analyse globale, dans un contexte d'offre abondante, de demande en affaiblissement marginal et de perturbations macroéconomiques fréquentes, les prix de l'acier inoxydable font face au risque d'un recul supplémentaire depuis leurs niveaux élevés. À l'avenir, une attention particulière devra être portée à l'évolution de la politique monétaire de la Fed américaine, aux fluctuations des prix des matières premières, à la durabilité de la demande rigide en aval et aux ajustements des programmes de production des aciéries.