Les facteurs positifs continuent de soutenir les prix, mais le potentiel de hausse des prix de l'aluminium reste limité [Revue hebdomadaire des prix de l'aluminium SMM]

SMM Actualités du 14 mai :

Perspective macroéconomique : l'atmosphère macroéconomique globale était plutôt favorable, avec une résonance de multiples facteurs positifs

Hors Chine, les données de l'IPC américain d'avril ont montré que la flambée des prix de l'énergie a porté l'inflation globale à un plus haut de trois ans, alimentant les attentes de hausses des taux d'intérêt de la Fed américaine dans l'année. Les négociations américano-iraniennes restaient volatiles, le détroit d'Ormuz demeurant fermé ; le président américain Trump est arrivé à Pékin pour entamer sa visite en Chine, et l'appétit pour le risque du marché était relativement positif.

Fondamentaux : divergence entre marché domestique et international, avec une pression élevée des stocks persistant en Chine

Hors Chine, dans le contexte du conflit au Moyen-Orient, l'aluminium à l'international présentait un déficit d'offre rigide, entraînant un déstockage continu au LME. Au mercredi, les stocks du LME avaient diminué d'environ 11 700 mt en glissement hebdomadaire à 346 500 mt. La structure de prime Cash-3M de l'aluminium au LME a continué de se creuser, avec une prime mercredi en rebond de 24,02 $/mt en glissement hebdomadaire à 76,12 $/mt. En Chine, au jeudi, les stocks sociaux d'aluminium SMM s'élevaient à environ 1,428 million de mt, en déstockage d'environ 13 000 mt par rapport au vendredi précédent. Le déstockage initial a stimulé le sentiment du marché, mais les stocks restaient à des niveaux élevés, continuant de peser sur les prix de l'aluminium.

Globalement,

le front macroéconomique actuel a connu une libération concentrée de facteurs positifs, le déficit d'offre rigide mondial d'aluminium a été confirmé, et couplé au déstockage initial des stocks de lingots d'aluminium domestiques, de multiples facteurs positifs ont soutenu les prix de l'aluminium. Cependant, les stocks à des niveaux élevés en Chine restaient le facteur central freinant des hausses significatives des prix, et la faiblesse des transactions sur le marché spot limitait davantage le potentiel haussier des prix de l'aluminium. Le contrat le plus échangé de l'aluminium au SHFE devrait se négocier dans une fourchette de 24 300 à 25 000 yuans/mt la semaine prochaine, tandis que l'aluminium au LME devrait évoluer dans une fourchette de 3 620 à 3 700 $/mt.

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