Les primes du cuivre au comptant à Shanghai poursuivent leur tendance baissière, la proximité de la livraison limite la marge de baisse [SMM Cuivre au comptant Shanghai]

Mise à jour SMM du 11 mai :

Lors de la session du matin, le cuivre SHFE 2605 a évolué latéralement avant de progresser légèrement. Le prix d'ouverture était de 104 250 yuans/mt, après quoi les prix ont fluctué entre 104 000 yuans/mt et 104 400 yuans/mt. Les prix ont ensuite légèrement augmenté, atteignant un plus haut de 104 730 yuans/mt, avec un prix de clôture de 104 680 yuans/mt. L'écart de prix Contango inter-mensuel entre les contrats à terme variait de 70 yuans/mt à 20 yuans/mt. La marge bénéficiaire à l'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2605 allait d'une perte de 250 yuans/mt à une perte de 200 yuans/mt.

En séance, le sentiment de vente pour les cathodes de cuivre à Shanghai était de 2,73, en hausse de 0,02 en glissement mensuel, tandis que le sentiment d'achat était de 2,63, en baisse de 0,04 en glissement mensuel. Les données historiques sont disponibles dans la base de données. Au début de la session du matin, les fournisseurs proposaient le cuivre de qualité standard avec des primes de 10 à 50 yuans/mt. Lors du premier tour de cotations, Tiefeng, Xiangguang et Dajiang PC étaient proposés avec une prime de 50 yuans/mt. Les fournisseurs ont ensuite rapidement baissé leurs prix, le cuivre de qualité standard étant coté avec des primes de 10 à 40 yuans/mt, parmi lesquels ONSAN, Dajiang PC, Tiefeng, Jinfeng, Zijin, Jinchuan ISA Yongchang et Jinchuan ISA étaient cotés avec des primes de 10 à 30 yuans/mt ; JCC et Lufang étaient cotés avec une prime de 40 yuans/mt ; Jinguan et Jinxin étaient cotés avec une prime de 50 yuans/mt départ usine. Le cuivre de haute qualité Jinchuan (plaque) était coté avec une prime de 90 yuans/mt. Les sources de cuivre SX-EW enregistré étaient rares, avec seulement du matériel d'origine birmane en circulation, les cotations restant donc fermes à parité. En entrant dans la deuxième période de négociation, les fournisseurs ont encore baissé leurs prix. Le cuivre de qualité standard incluant Jintun PC, Jinguan et Jinxin s'échangeait effectivement de la parité à une prime de 20 yuans/mt ; Jinchuan ISA Yongchang était coté avec une décote de 10 yuans/mt ; Xiangguang, Lufang et JCC étaient cotés avec des primes de 20 à 30 yuans/mt ; le cuivre non enregistré s'échangeait avec une décote de 100 yuans/mt.

Perspectives pour demain : En séance, les fournisseurs ont continuellement baissé leurs cotations, le centre de prime reculant d'environ 50 yuans/mt de prime lors de la session du matin à environ la parité, certaines marques affichant même de légères décotes. Cela reflétait une acceptation limitée des prix élevés du cuivre par l'aval, les achats étant principalement motivés par la demande incompressible avec une volonté insuffisante de suivre la hausse des prix. L'écart de prix en Contango inter-mensuel entre les contrats à terme s'est resserré, et la volonté des fournisseurs de livrer aux entrepôts de livraison s'est quelque peu affaiblie. Ce vendredi est le dernier jour de négociation du contrat SHFE cuivre 2605, et la logique de livraison émerge progressivement, ce qui devrait fournir un soutien plancher aux primes spot et limiter toute baisse significative supplémentaire des primes. Dans l'ensemble, les primes du cuivre spot de Shanghai par rapport au contrat 2605 devraient maintenir leurs niveaux actuels demain, poursuivant la tendance de consolidation faible, mais le potentiel de baisse devrait être limité sous l'effet des anticipations de livraison.