[Analyse SMM] Les premiers quotas miniers de tungstène en Chine ont légèrement augmenté, mais la production réelle ne devrait guère croître

SMM News, 9 mai :

Selon nos informations, en mars 2026, le ministère des Ressources naturelles a publié le premier lot de quotas d'extraction de concentré de tungstène pour 2026. Le volume total d'extraction au titre de ce premier lot de quotas nationaux s'établit à environ 60 000 tonnes, soit une hausse de 2 000 tonnes ou 3,45 % en glissement annuel par rapport au premier lot de 2025. Par province, le quota du Hunan augmente de 1 550 tonnes et celui du Henan de 750 tonnes, tandis que la Mongolie-Intérieure, le Heilongjiang et le Fujian enregistrent chacun une hausse de 100 tonnes. Le Jiangxi, le Yunnan, le Shaanxi et le Xinjiang maintiennent leurs quotas inchangés. Le Guangdong réduit son quota de 240 tonnes, le Guangxi de 230 tonnes et le Gansu de 130 tonnes.

Cette annonce a suscité une large réaction du marché. L'industrie anticipait généralement un resserrement continu des quotas d'extraction pour 2026, faisant de cette hausse modérée inattendue du premier lot un renversement des attentes du marché et déclenchant des avis divergents parmi les acteurs du marché. En réponse, SMM estime que l'augmentation marginale de 2 000 tonnes du premier lot de quotas représente un assouplissement structurel avec un contrôle strict maintenu sur le volume total. L'impact à court terme sur le sentiment de marché l'emporte sur l'augmentation réelle de l'offre, tandis que la tendance à long terme dépendra du contrôle du volume total annuel et de l'adéquation avec la demande. En tant que minerai stratégique spécialement protégé en Chine au même titre que les terres rares, le tungstène est soumis à un système de contrôle annuel du volume total d'extraction mis en œuvre en deux lots chaque année. Le ministère des Ressources naturelles publie des normes rigides de quotas annuels d'extraction pour le concentré de tungstène (65 % WO₃) en deux tranches, interdisant strictement l'extraction non réglementée et la production hors quota. Les quotas provinciaux sont attribués en priorité aux grandes régions productrices présentant des dotations en ressources supérieures, un haut niveau de conformité et une concentration industrielle, tandis que les quotas des petites mines ne respectant pas les normes environnementales et de sécurité sont réduits. Ces dernières années, l'orientation politique se caractérise par une offre globale restreinte, une optimisation structurelle et un renforcement de la lutte contre l'extraction illégale, visant à protéger les ressources minérales stratégiques, stabiliser les attentes d'offre du marché et favoriser la montée en gamme industrielle.

Compte tenu des politiques plus strictes ciblant l'extraction illégale et la production hors quota, une hausse modeste des quotas d'extraction de tungstène peut difficilement entraîner une augmentation tangible de la production réelle de concentré de tungstène, et cette analyse repose sur une logique solide. Premièrement, les autorités ont intensifié la répression de l'extraction illégale, entraînant un retrait irréversible de l'offre non réglementée. De 2025 à 2026, les enquêtes nationales sur l'extraction non autorisée, l'exploitation transfrontalière et la production hors quota ont abouti à la fermeture de nombreuses mines illégales et à des sanctions juridiques pour les personnes concernées. L'offre de tungstène dite du marché gris, représentant autrefois 10 % à 30 % de l'offre totale, a largement disparu avec peu de possibilité de reprise. La légère augmentation des quotas ne fait que relever marginalement la production conforme de concentré de tungstène. Deuxièmement, la capacité de production des mines conformes a quasiment atteint son plafond. Les mines de tungstène nationales font face à une baisse des teneurs en minerai, des profondeurs d'extraction croissantes et des coûts opérationnels en hausse. Combiné aux contraintes plus strictes en matière de protection environnementale, de sécurité au travail et de consommation énergétique, la plupart des mines conformes fonctionnent déjà à pleine capacité ou quasi-pleine capacité avec une marge limitée de croissance flexible de la production. Troisièmement, les quotas alloués ne sont pas synonymes de production réelle, avec des contraintes strictes au niveau de la mise en œuvre. Les quotas d'extraction fixent un plafond de production et non un volume de production garanti. Les mines doivent se conformer à de multiples exigences réglementaires couvrant les permis d'exploitation, l'évaluation environnementale, la sécurité au travail, la conservation des sols et des eaux, et la consommation énergétique, et se verront ordonner de suspendre la production pour rectification si une norme n'est pas respectée. Dans l'environnement actuel de supervision à haute pression, les entreprises ne veulent ni ne peuvent se livrer à la surproduction. Quatrièmement, la stratégie politique à long terme privilégie le contrôle des quantités et la montée en qualité sans intention d'expansion massive de la production. En tant que minerai stratégique rare, le tungstène est régi par des politiques à long terme axées sur l'exploitation protectrice, le contrôle de la production totale et la transformation en profondeur à plus forte valeur ajoutée. Le quota d'extraction annuel complet pour 2026 devrait rester restrictif, et la hausse modérée du premier lot n'est qu'un ajustement phasé qui ne modifiera pas le schéma global d'offre tendue. En outre, les données d'échantillonnage de SMM montrent que la production nationale de concentré de tungstène a chuté d'environ 17 % en glissement annuel de janvier à avril 2026, avec une production annuelle projetée en baisse d'environ 10 % en glissement annuel.

En résumé, la hausse modérée du premier lot de quotas d'extraction de tungstène pour 2026 est une mesure d'optimisation structurelle et de stabilité de la chaîne industrielle, et non un virage politique vers l'expansion de la production. Sous la triple pression de l'intensification de la lutte contre les activités illégales, des exigences strictes de conformité et de la détérioration des dotations en ressources, la production réelle de tungstène ne connaîtra pas de croissance notable, et le schéma d'offre tendue est appelé à perdurer.