Les prix élevés freinent la demande, les primes du cuivre au comptant à Shanghai continuent de baisser [SMM Cuivre au comptant Shanghai]

Mise à jour SMM du 8 mai :

Lors de la session matinale, le contrat SHFE cuivre 2605 a présenté de multiples replis après des hausses rapides. Le prix d'ouverture était de 102 660 yuans/t, après quoi les prix ont atteint un plus haut de 102 840 yuans/t, suivis de multiples replis après des hausses rapides, avec un prix de clôture de 102 770 yuans/t. L'écart de prix Contango inter-mensuel oscillait entre 60 yuans/t et 20 yuans/t, et la marge bénéficiaire à l'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2605 oscillait entre une perte de 160 yuans/t et une perte de 100 yuans/t.

En séance, le sentiment d'achat et de vente de cathodes de cuivre à Shanghai a rebondi. Le sentiment de vente était de 2,71, en hausse de 0,01 en glissement mensuel, et le sentiment d'achat était de 2,64, en hausse de 0,04 en glissement mensuel. Les données historiques sont accessibles dans la base de données. Au début de la session matinale, les fournisseurs proposaient du cuivre de qualité standard avec des primes de 40-50 yuans/t, parmi lesquels Lufang et Xiangguang cotaient des primes de 50 yuans/t, tandis que Dajiang PC, Zhongtiaoshan, Tiefeng, Jinfeng, Jintong Yusheng et Yuguang cotaient des primes de 40-50 yuans/t. Le cuivre de haute qualité Jinchuan haute pureté était proposé avec une prime de 110 yuans/t, et le cuivre non enregistré était proposé avec des décotes de 30-40 yuans/t. Par la suite, les fournisseurs ont baissé leurs prix, avec Zhongjin, Tiefeng et Yuguang proposant des primes de 20-30 yuans/t, et Jinguan, Jintun PC et Jinxin proposant des primes de 60 yuans/t. Lors de la deuxième période de négociation, les fournisseurs ont encore baissé leurs prix. Le cuivre de qualité standard Jintun PC, Jinguan et Jinxin ont effectivement été transigés avec des primes de 30-60 yuans/t, Dajiang PC et Tiefeng cotaient des primes de 10-20 yuans/t, Xiangguang et Lufang cotaient des primes de 20-30 yuans/t, et le cuivre non enregistré a été transigé avec une décote de 60 yuans/t.

En perspective pour la semaine prochaine, les primes du cuivre spot à Shanghai ont continué de subir des pressions en séance. Les fournisseurs ont successivement baissé leurs offres tout au long de la journée, avec un centre de prime se déplaçant nettement à la baisse, reflétant une acceptation limitée en aval des prix élevés du cuivre et des primes, les achats étant principalement motivés par la demande incompressible. De plus, l'écart de prix Shanghai-Guangdong est resté élevé, avec des opportunités d'arbitrage théoriques persistantes, ce qui pourrait attirer les cargaisons de l'est de la Chine vers le sud de la Chine, créant une diversion des cargaisons disponibles sur le marché de Shanghai et apportant un certain soutien aux décotes spot locales. Il est à noter que vendredi prochain est le jour de livraison du contrat 05, et la logique de livraison émerge progressivement, ce qui pourrait fournir un soutien plancher aux primes spot. Dans l'ensemble, les primes spot du cuivre à Shanghai devraient rester sous pression, mais la marge de baisse est soutenue par les anticipations de livraison.