Fluctuations de la situation macroéconomique, les prix de l'aluminium domestique sous pression au sommet en raison de stocks élevés [Revue hebdomadaire des prix de l'aluminium SMM]

Mise à jour SMM du 7 mai :

Perspective macroéconomique : signaux mitigés, les tensions au Moyen-Orient restant le principal facteur d'influence

La situation au Moyen-Orient est restée volatile, mais les nouvelles récentes suggéraient un apaisement des tensions. Le président américain Trump a déclaré qu'un conflit avec l'Iran était « très probablement sur le point de se terminer » et a indiqué que les deux parties étaient proches d'un accord, qui pourrait inclure l'envoi par l'Iran de son uranium hautement enrichi aux États-Unis. Les données ADP sur l'emploi aux États-Unis pour avril ont enregistré 109 000 créations de postes, légèrement au-dessus des attentes de 99 000, tandis que la lecture précédente a été révisée à la baisse de 62 000 à 61 000. Le président de la Fed de St. Louis, Musalem, a déclaré que l'inflation était nettement au-dessus de l'objectif, les risques penchant de plus en plus du côté inflationniste. Le marché s'attend largement à ce que la Fed américaine maintienne le taux des fonds fédéraux inchangé. Sur le plan intérieur, les données publiées par le Bureau national des statistiques (NBS) le 30 avril ont montré que le PMI manufacturier en avril était de 50,3 %, restant en zone d'expansion.

Fondamentaux : les stocks élevés persistent, les prix de l'aluminium restent sous pression

Côté offre, stimulées par les prix élevés, les fonderies d'aluminium nationales ont augmenté leur charge, avec des taux d'exploitation en légère hausse. Côté demande, la proportion d'aluminium liquide a légèrement rebondi de 0,2 point de pourcentage cette semaine ; en aval, le secteur entrait progressivement en basse saison, avec une demande en aval apparaissant quelque peu molle, et les taux d'exploitation hebdomadaires en aval ont légèrement baissé cette semaine. Globalement, au mercredi, les stocks sociaux nationaux de lingots d'aluminium ont enregistré une reconstitution de 24 000 tonnes par rapport aux niveaux d'avant les vacances. Il a été rapporté que des arrivées concentrées de lingots d'aluminium ont eu lieu pendant les vacances de la Fête du Travail, avec une réapparition du stockage. La question de savoir si le point d'inflexion des stocks sociaux peut arriver sans encombre mérite attention.

En résumé, la situation macroéconomique restait incertaine. Sous la pression de stocks élevés, les prix de l'aluminium domestique ont sous-performé par rapport au LME. Il convient toujours de surveiller si le point d'inflexion des stocks nationaux peut arriver sans encombre. Le contrat SHFE aluminium le plus échangé devrait se négocier dans une fourchette de 23 900-24 500 yuans/mt la semaine prochaine, tandis que l'aluminium au LME devrait évoluer dans une fourchette de 3 450-3 550 $/mt.