【Analyse SMM】Divergence sur le marché du cobalt : métal volatil, intermédiaires stables en attente de hausse, sulfate se stabilise

Cobalt affiné :
Les prix spot du cobalt affiné ont maintenu une tendance fluctuante cette semaine. Côté offre, les principales fonderies ont légèrement relevé leurs prix départ usine, tandis que les autres fonderies ont maintenu leurs cotations à parité ; les négociants ont abaissé la base spot des marques principales à une prime de 7 000-8 000 yuans/t pour accélérer la rotation du capital. Côté demande, les entreprises en aval d'alliages et de matériaux magnétiques ont poursuivi leurs stratégies de réapprovisionnement en flux tendu, contrôlant strictement les risques liés aux stocks de matières premières. Du point de vue du ratio de prix, l'écart de prix métallique entre le cobalt affiné et les sels de cobalt à bas prix s'est considérablement réduit, et la volonté des entreprises de produire du cobalt affiné par dissolution inverse a reculé en conséquence. Les prix du cobalt affiné devraient évoluer latéralement à court terme, et les hausses futures nécessitent encore un soutien effectif des prix des sels de cobalt.

Produits intermédiaires de cobalt :
Les prix des produits intermédiaires de cobalt sont restés stables cette semaine. Côté offre, la plupart des fournisseurs avaient des attentes relativement optimistes quant aux perspectives du marché, les cotations continuant de se maintenir au-dessus de 26 $/lb. Côté demande, aucun changement significatif n'a été observé ; affecté par l'insuffisance de dynamique haussière des prix des sels de cobalt, le marché n'a maintenu que de faibles volumes d'approvisionnement en flux tendu, avec des prix de transaction visés fluctuant autour de 25,8 $/lb. Côté expédition, les cargaisons de produits intermédiaires de cobalt de RDC sont restées bloquées dans les ports sud-africains et dans le transport terrestre. Seuls quelques exploitants miniers ont finalisé des réservations de navires en petits lots en avril, avec des arrivées prévues de mai à juin. Freinées par la capacité de fret limitée sur les routes africaines, d'autres cargaisons en gros volumes pourraient être retardées jusqu'en juillet pour des arrivées concentrées. À l'avenir, une fois que les commandes en aval se concrétiseront progressivement et que la demande de réapprovisionnement sera graduellement libérée, les prix des produits intermédiaires de cobalt disposent encore d'une marge de reprise à la hausse.

Sulfate de cobalt :
Les prix spot du sulfate de cobalt ont cessé de baisser et se sont stabilisés cette semaine. Côté offre, les centres de cotation des marques principales sont restés dans la fourchette de 93 000-96 000 yuans/t ; portées par le rebond des prix du cobalt affiné, certaines fonderies et négociants ayant précédemment fait des concessions sur les expéditions ont légèrement relevé leurs cotations, et les ressources à bas prix en dessous de 90 000 yuans/t ont diminué notablement. Côté demande, les entreprises en aval consommaient globalement encore les stocks antérieurs, avec une faible volonté d'achat pour entrer sur le marché, et seuls quelques approvisionnements ponctuels en flux tendu ont permis de reconstituer de petits volumes à bas prix. Cependant, certaines entreprises de Co3O4 ont récemment intensifié leurs activités de demande de renseignements, avec un sentiment d'achat montrant des signes de reprise. Concernant les plans de production, les entreprises ternaires et LCO ont enregistré des augmentations restauratrices de leurs programmes de production de mai en glissement mensuel. À mesure que l'aval initiera progressivement le réapprovisionnement, les prix du sulfate de cobalt devraient connaître un rebond de reprise par phases.