[Analyse SMM] LCO : Les coûts en amont entraînent des ajustements mineurs, le réapprovisionnement en aval reste prudent et attentiste

Le marché des batteries de seconde vie a maintenu des prix globalement stables cette semaine. Côté coûts, le carbonate de lithium au comptant a fortement augmenté cette semaine avec des gains notables, le sulfate de nickel a poursuivi sa hausse progressive, tandis que le sulfate de cobalt s'est négocié latéralement et est resté stable. Les contrats à terme sur les matières premières ont affiché une divergence nette, le carbonate de lithium menant les hausses et poussant à la hausse les coûts globaux des matières premières pour batteries au lithium, posant également un soutien potentiel pour la tarification ultérieure des cellules de batteries de seconde vie. Côté offre, les expéditions des différents producteurs sont restées à un rythme régulier, sans changement significatif de l'offre en circulation sur le marché. Bien que le carbonate de lithium ait fortement augmenté après les vacances, un décalage temporel existait dans la transmission des coûts des matières premières au marché des batteries de seconde vie. Les négociations de prix restaient concentrées sur le segment des matières premières en amont, et les entreprises de batteries de seconde vie ont largement maintenu des cotations stables sans relever leurs prix en ligne avec les matières premières. Côté demande, la hausse continue du carbonate de lithium a poussé les coûts à la hausse, freinant significativement le sentiment d'achat en aval et la volonté de réapprovisionnement. De plus, un stockage concentré avait déjà eu lieu avant les vacances de la fête du Travail, et la plupart des entreprises détenaient actuellement des stocks suffisants pour assurer la rotation. Sans projet d'approvisionnement en flux tendu à court terme, une forte atmosphère d'attentisme prévalait sur l'ensemble du marché, les transactions se limitant principalement à de petites commandes ponctuelles selon les besoins.

Récemment, Tianli Lithium Energy a publié un communiqué concernant des pertes non couvertes atteignant un tiers du capital social total libéré. Au 31 décembre 2025, le bénéfice non distribué de Tianli Lithium Energy s'élevait à -830 millions de yuans, avec un capital social libéré de 119 millions de yuans, et le montant des pertes non couvertes dépassait un tiers du capital social total libéré. Tianli Lithium Energy a indiqué que les principales raisons des pertes en 2025 étaient les fluctuations des prix du carbonate de lithium et les ajustements volatils dans l'industrie du lithium fer phosphate, entraînant des taux d'exploitation insuffisants pour certaines installations de production de l'entreprise, une faible utilisation des capacités et une allocation élevée des coûts fixes par unité de produit.