[Analyse SMM] Le rythme de déstockage des stocks d'acier de construction a considérablement ralenti

[Europe] Les principaux sidérurgistes ont généralement relevé leurs prix de vente, portés par des attentes optimistes pour le premier trimestre 2027, maintenant une légère tendance haussière des prix départ usine des bobines laminées à chaud en Europe du Nord et en Italie. Bien que les stocks en aval se normalisent progressivement, les échanges réels restent limités en raison du ralentissement saisonnier de la demande, l'attention du marché se tournant visiblement vers les négociations des contrats à long terme et des commandes à terme du premier trimestre. Par région, les prix de base des commandes à terme des aciéries allemandes s'établissent à 770–780 EUR/tonne DDP (~865–876 USD/tonne) ; les acheteurs maintiennent actuellement un plancher acceptable de 760–770 EUR/tonne DDP (~854–865 USD/tonne), tandis que les aciéries affichent une position ferme pour soutenir les prix ; parallèlement, les échanges en Italie restent relativement calmes. Côté importations, l'intérêt d'achat pour les cargaisons maritimes demeure atone, les acheteurs redoutant les risques d'épuisement des quotas. Parmi les offres d'origine, la matière turque a été proposée vers l'Europe du Sud à 620–630 EUR/tonne CFR (~697–708 USD/tonne), mais d'éventuels droits antidumping continuent de freiner fortement l'appétit d'achat.

Les prix des bobines laminées à chaud (HRC) ont d'abord été faibles avant de se raffermir cette semaine, les prix se redressant, avec des gains notables en seconde partie de semaine. Le sentiment général des échanges s'est amélioré par rapport au début de la semaine. Côté offre, la maintenance des lignes de production de HRC a augmenté cette semaine, et la production globale de HRC a affiché une tendance à la baisse. Côté demande, la demande apparente de HRC s'est simultanément affaiblie cette semaine, les commandes en aval étaient molles et les stocks se sont lentement déstockés en s'appuyant sur la demande rigide. Côté stocks, l'enquête SMM de cette semaine sur les stocks sociaux de HRC dans 86 entrepôts à l'échelle nationale (grand échantillon) s'établit à 4,7362 millions de tonnes, en baisse de 93 400 tonnes, soit -1,93 % en glissement hebdomadaire. Par région, à l'exception d'une légère accumulation de stocks dans l'est et le nord-est de la Chine, toutes les autres régions ont connu un déstockage. Côté coûts, les prix du coke sont restés stables cette semaine, tandis que les prix du minerai de fer ont légèrement progressé, et le soutien des coûts pour les HRC est resté intact. À l'avenir, les prix du coke devraient baisser, tandis que les prix du minerai de fer devraient se consolider, affaiblissant le soutien des coûts pour les HRC. Cependant, le déséquilibre offre-demande des HRC s'atténue, et avec la possible suppression des droits de douane après le changement de contrôle du Congrès américain, les anticipations de demande extérieure s'améliorent, ce qui pourrait soutenir un rebond continu des prix des HRC. En résumé, le contrat HRC le plus traité devrait évoluer dans une fourchette de 3 170 à 3 250 la semaine prochaine, avec une tendance haussière.