[Analyse SMM] Le rythme de déstockage des stocks d'acier de construction a considérablement ralenti

Récemment, plusieurs initiés du secteur ont révélé que de nombreuses régions ont émis des orientations de crédit à l’intention des petites et moyennes banques locales et des sociétés de financement à la consommation agréées, en fixant des indicateurs quantitatifs explicites pour le taux de croissance des volumes de prêts via les circuits d’assistance au crédit et les périmètres d’activité, tout en réitérant que la part des activités de garantie de financement ne doit pas dépasser 25 %. Cette mesure vise à pousser les établissements agréés à revenir aux activités en propre, à consolider leur responsabilité indépendante en matière de contrôle des risques et à réduire leur dépendance envers les plateformes externes. Cette orientation s’inscrit dans la trajectoire politique jalonnée par les mesures réglementaires intensives déployées par les autorités financières depuis 2025.

Shandong Iron and Steel Co., Ltd. a publié ses prévisions de performance pour le premier semestre 2026. Selon les calculs préliminaires, le bénéfice net pour le S1 2026 devrait s'élever à environ 152 millions de yuans. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère devrait être d'environ -30 millions de yuans. Par rapport à -35 millions de yuans (après ajustement rétrospectif) enregistrés à la même période l'an dernier, cela représente une augmentation d'environ 5 millions de yuans en glissement annuel, soit une légère amélioration. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère, hors gains et pertes non récurrents, pour le S1 2026 devrait s'établir à environ -169 millions de yuans.

Le Bureau national des statistiques (BNS) publiera le 15 juillet des données économiques clés, notamment la croissance du PIB pour le deuxième trimestre et le premier semestre, ainsi que des données sur la production industrielle, la consommation et l'investissement. Les économistes participant à l'Enquête des économistes en chef de CBN prévoient une croissance moyenne du PIB de 4,5 % en glissement annuel pour le deuxième trimestre 2026. Ils estiment que la « divergence en K » de l'économie chinoise s'est accentuée, que l'économie se trouve dans une période de remplacement des anciens moteurs de croissance par de nouveaux, et que les politiques macroéconomiques devraient intensifier leurs efforts pour stabiliser la croissance au second semestre. Cependant, l'impulsion donnée par les nouveaux moteurs ne suffit pas à compenser l'affaiblissement des anciens, ce qui ne modifie pas le schéma fondamental selon lequel l'économie chinoise reste engagée dans une transition douloureuse de remplacement des anciens moteurs par de nouveaux. Il conviendrait de prendre des mesures à l'avance pour constituer une réserve de politiques, renforcer le suivi de la situation et l'alerte précoce des risques, et élaborer des plans d'urgence, afin d'utiliser la prévoyance politique pour se prémunir contre les incertitudes de l'environnement interne et externe.