Les métaux ferreux pourraient continuer à fluctuer à des niveaux élevés à court terme [Rapport hebdomadaire SMM sur la chaîne industrielle de l'acier]

Prévisions pour la semaine prochaine : les métaux ferreux pourraient continuer à fluctuer sur les niveaux hauts à court terme

Cette semaine, les métaux ferreux ont fluctué à la hausse dans une fourchette étroite. Au cours de la semaine, les négociations américano-iraniennes n'ayant pas progressé et le détroit d'Ormuz restant fermé, combinés à la baisse des stocks de pétrole brut américains, le Brent a fortement bondi, entraînant le charbon à coke à la hausse. Bien que des cargaisons spot au port de BHP aient été disponibles à l'achat, ce qui pesait sur le sentiment du marché, les contrats à terme avaient déjà intégré ces anticipations, limitant le repli du minerai de fer et maintenant un soutien des coûts relativement neutre. La réunion du Politburo tenue en milieu de semaine avait une faible corrélation directe avec les métaux ferreux, qui ont fluctué sur les niveaux hauts durant la semaine. Côté marché spot, les utilisateurs finaux ont procédé à un réapprovisionnement à bas prix avant les vacances, et la hausse des contrats à terme en seconde moitié de semaine a également libéré une demande spéculative.
À court terme, selon le suivi d'enquête de SMM, certaines aciéries ont établi des plans de maintenance à court terme, entraînant une baisse de la production moyenne journalière de fonte de 8 900 tonnes en glissement hebdomadaire cette semaine. Les facteurs ultérieurs, notamment la protection environnementale, pourraient continuer à peser, et la production de fonte pourrait reculer depuis ses niveaux hauts, mais le coke porte des attentes de mise en œuvre d'un troisième cycle de hausse des prix. Combiné aux incertitudes géopolitiques, le soutien des coûts persiste. Côté acier, la demande d'approvisionnement concentrée a été libérée avant les vacances, le déstockage a été solide, et les stocks post-vacances peuvent encore maintenir les tendances saisonnières sans déséquilibres notables pour l'instant. Globalement, les déséquilibres offre-demande des métaux ferreux ne sont pas prononcés, mais la vigilance reste de mise quant à l'impact des développements américano-iraniens sur le sentiment du marché. Après les vacances, les métaux ferreux pourraient continuer à fluctuer sur les niveaux hauts.

Minerai de fer : offre et demande solides, prix post-vacances en fluctuation sur les niveaux hauts

Les prix du minerai de fer ont affiché une tendance faible puis forte cette semaine. En début de semaine, la levée officielle de l'interdiction de départ portuaire de certaines variétés a entraîné un léger repli des prix. Cependant, la politique ayant impacté le marché pendant plus d'un mois, le sentiment baissier s'est concentré lors de la levée, et les prix du minerai ont rapidement rebondi. Du point de vue macro et de l'offre-demande globale, les arrivages portuaires de minerai de fer ont augmenté significativement de 4,11 millions de tonnes en glissement hebdomadaire. Toutefois, la production de fonte est restée élevée, et combinée à la demande de stockage des aciéries libérée avant les vacances du 1er mai, les volumes d'enlèvement portuaire ont continué de grimper et atteint de nouveaux sommets, entraînant un déstockage portuaire notable. Au niveau industriel, la demande apparente des utilisateurs finaux restait en phase de croissance, la pente de déstockage des produits finis s'est accentuée, les déséquilibres industriels n'étaient pas encore significatifs, et la production élevée de fonte maintenait une demande robuste en minerai de fer, soutenant les prix. Cependant, la libération concentrée des ressources de fines de Jimblebar a pesé sur les prix des fines PB de grade moyen mainstream, limitant les gains des prix spot et réduisant davantage l'écart entre prix spot et contrats à terme.
En ce qui concerne la semaine prochaine, l'offre globale du marché du minerai importé dispose encore de volumes supplémentaires, avec des expéditions mondiales et des arrivées portuaires qui devraient continuer à croître. Côté demande, selon les données d'enquête de SMM sur la maintenance des hauts fourneaux, la production de fonte brute a essentiellement atteint son pic. Certaines aciéries procéderont à des maintenances de routine à l'avenir, et la production de fonte pourrait légèrement reculer mais restera globalement élevée. Dans l'ensemble, le marché du minerai importé présente une configuration d'offre et de demande solides, continuant à soutenir les prix. Toutefois, il convient de surveiller les conflits en cours au Moyen-Orient, combinés aux fréquentes annonces politiques, qui continueront à perturber les contrats à terme.Les prix du minerai importé devraient fluctuer à des niveaux élevés après les vacances.

Coke : les fondamentaux maintiennent un équilibre tendu, le marché post-vacances devrait être globalement stable avec une légère hausse

Côté offre, les producteurs de coke ont maintenu une production stable avec un soutien solide des coûts, et les expéditions étant relativement fluides, leurs stocks propres de coke ont eu tendance à baisser. Côté demande, les aciéries avaient une certaine demande rigide de réapprovisionnement en coke, mais la production de fonte a légèrement reculé, et avec la faiblesse du marché de l'acier et une rentabilité médiocre des aciéries, les achats de coke sont devenus plus prudents avec des arrivées contrôlées. Côté charbon à coke, la plupart des mines produisaient normalement. À l'approche des vacances de la fête du Travail, l'aval a continué ses achats et les fondamentaux se sont bien comportés. Cependant, le marché présentait un sentiment de vertige face aux sommets, et les prix de certaines variétés de charbon ayant fortement augmenté auparavant ont légèrement reculé. Les prix du charbon à coke post-vacances devraient rester stables pour le moment. En résumé, les fondamentaux du coke maintiennent un équilibre tendu avec un soutien des coûts intact.Le marché du coke post-vacances devrait être globalement stable avec une légère hausse.

Ferraille : transactions prudentes sur le marché, les prix pourraient évoluer latéralement la semaine prochaine

Côté offre, l'enthousiasme des négociants pour les expéditions avant les vacances était modéré, les ressources en circulation sur le marché ont augmenté régulièrement, et les stocks des parcs à ferraille sont restés à de faibles niveaux opérationnels. Côté demande, les arrivées récentes aux aciéries ont peu changé, mais en raison de l'augmentation des coûts de facturation fiscale, la rentabilité des aciéries est restée contrainte, l'enthousiasme pour la production était quelque peu limité, et l'approvisionnement en matières premières se faisait principalement sur la base d'un réapprovisionnement au besoin. Dans l'ensemble, le marché actuel présentait un fort sentiment attentiste avec une mentalité de trading prudente. À court terme, les prix de la ferraille sont peu susceptibles d'afficher des mouvements directionnels.Les prix la semaine prochaine évolueront très probablement latéralement.

Barres d'armature : libération de la demande de stockage pré-vacances, les prix spot ont légèrement augmenté

Les prix des barres d'armature se sont bien maintenus cette semaine, avec un prix moyen national actuel de 3 202 yuans/t, en hausse de 20 yuans/t en glissement hebdomadaire. Côté offre, les aciéries de l'est de la Chine et du sud-ouest ont effectué des maintenances planifiées de lignes de laminage cette semaine, tandis qu'une aciérie du nord-ouest a repris ses lignes de production de fil machine. La production globale a peu changé. Les aciéries à four à arc électrique ont rencontré des difficultés d'approvisionnement en ferraille, et combiné à des lancements de prix lents dans certaines régions entraînant une faible rentabilité de production, certaines usines ont réduit leurs heures d'exploitation cette semaine avec de légères baisses de production. Côté demande, à l'approche des vacances de la Fête du Travail, la demande de stockage des chantiers de construction en aval a été progressivement libérée, avec une demande globale plus forte que la semaine précédente. Côté stocks, le déstockage des stocks en usine et sociaux s'est accéléré, les aciéries ayant acheminé les ressources vers le marché plus rapidement, et les projets des utilisateurs finaux ayant stocké avant les vacances, entraînant un déstockage global notable. Il a été appris que certaines aciéries régionales ont continué d'ajuster les surcharges pour les spécifications de petite taille cette semaine — d'une part parce que la demande du marché pour certaines spécifications a augmenté avec une acceptation relativement élevée des surcharges, et d'autre part pour améliorer davantage la rentabilité globale des usines. En perspective, le marché sera largement fermé pendant les vacances, mais la production maintiendra principalement les niveaux précédents, de sorte que les stocks en usine et sociaux connaîtront un rebond temporaire après les vacances. La première semaine après les vacances, la demande en aval pourrait voir des achats concentrés, et les stocks continueront de se déstocker par la suite. Actuellement, les déséquilibres offre-demande sont relativement faibles, et le soutien des matières premières demeure.Les prix spot après les vacances continueront de bien se maintenir, mais il convient de surveiller la libération de la demande post-vacances.

Bobines laminées à chaud : pas de déséquilibres fondamentaux marqués, les prix post-vacances pourraient fluctuer sur les niveaux hauts

Les prix des bobines laminées à chaud se sont renforcés cette semaine avec des prix moyens hebdomadaires en légère hausse, mais les transactions globales étaient légèrement plus faibles en glissement hebdomadaire. Côté offre, les maintenances de lignes de laminage ont augmenté cette semaine, et la production globale de bobines laminées à chaud s'est orientée à la baisse. Côté demande, la demande du marché s'est affaiblie cette semaine avec la fin du réapprovisionnement pré-vacances de la Fête du Travail, et avec un certain sentiment de vertige des hauteurs, les achats étaient prudents. Côté stocks, les stocks sociaux de HRC suivis par SMM s'élevaient à 4,7636 millions de tonnes cette semaine, en baisse de 238 600 tonnes en glissement hebdomadaire, soit -4,77 %. Les stocks sociaux nationaux ont continué de baisser, avec des déclins plus rapides dans le sud de la Chine, le nord-est et l'est de la Chine. Côté coûts, les prix du minerai de fer ont augmenté, le troisième cycle de hausse des prix du coke n'a reçu aucune réponse, et le soutien des coûts du HRC s'est légèrement renforcé. En perspective, les déséquilibres fondamentaux du HRC ne sont pas marqués, et le soutien des coûts devrait se renforcer. Les prix du HRC pourraient fluctuer à des niveaux élevés. En résumé,le contrat HRC le plus négocié devrait évoluer dans la fourchette 3 360-3 450 après les vacances.

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