SMM 30 avril :
La réunion du Bureau politique du Comité central du PCC a proposé de « prévenir et résoudre efficacement les risques dans les domaines clés, s'efforcer de stabiliser le marché immobilier et faire progresser solidement le renouvellement urbain ». Le 29 avril, le Bureau municipal du logement et de la construction de Shenzhen a publié un avis visant à optimiser davantage les politiques de régulation immobilière. Le plan quinquennal (15e) du Guangdong appelle à accélérer la construction d'un nouveau modèle de développement immobilier, en mettant en œuvre des politiques adaptées à chaque ville pour augmenter l'offre de logements essentiels et d'amélioration. Six départements, dont le Bureau municipal du logement et du développement urbain-rural de Zhuhai, ont optimisé et ajusté les mesures politiques immobilières locales... Les fondamentaux du secteur se sont simultanément redressés à la marge : les dernières données du China Index Academy montrent que le financement obligataire total du secteur immobilier en mars a augmenté de 5,7 % en glissement annuel et de 48,4 % en glissement mensuel, l'environnement de financement continuant de s'améliorer. Parallèlement, les transactions de logements neufs à Guangzhou ont fortement augmenté en glissement mensuel, en tête des villes de premier rang. Les multiples dividendes politiques, l'amélioration du financement et la reprise des transactions immobilières ont résonné ensemble, propulsant le secteur du développement immobilier à la hausse. À la clôture du 30 avril, le secteur du développement immobilier a progressé de 1,52 %. En termes d'actions individuelles : Jintou Chengkai, Jinrongjie, Wantong Development, Quzhou Development et Beichen Industrial ont atteint la limite quotidienne, tandis que Zhongzhou Holdings, Greenland Holdings, Sanxiang Impression, Hefei Urban Construction et Jingtou Development ont mené les hausses.
Actualités
[Le Bureau politique du Comité central du PCC a tenu une réunion pour analyser et étudier la situation économique actuelle et le travail économique]Le Bureau politique du Comité central du PCC a tenu une réunion le 28 avril pour analyser et étudier la situation économique actuelle et le travail économique. Le secrétaire général du Comité central du PCC, Xi Jinping, a présidé la réunion. La réunion a noté que depuis le début de cette année, le Comité central du PCC avec le camarade Xi Jinping en son centre a renforcé sa direction globale sur le travail économique, adoptant une approche holistique et prospective. Toutes les régions et tous les départements ont agi de manière proactive et mis en œuvre des politiques globales. L'économie chinoise a pris un bon départ, les principaux indicateurs dépassant les attentes, démontrant une forte résilience et vitalité. En même temps, certaines difficultés et défis subsistent, et les bases d'une amélioration économique soutenue et stable doivent être davantage consolidées. Il convient de renforcer la confiance et de poursuivre le travail économique avec une plus grande intensité et des mesures plus concrètes. La réunion a souligné la nécessité de prévenir et de résoudre efficacement les risques dans les domaines clés.Des efforts doivent être déployés pour stabiliser le marché immobilier et faire progresser solidement le renouvellement urbain.Les risques liés à la dette des gouvernements locaux doivent être résolus de manière ordonnée, en mettant l'accent sur le problème des arriérés de paiement aux entreprises. La réforme des petites et moyennes institutions financières doit être promue, et la confiance dans le marché des capitaux doit être stabilisée et renforcée.
[Le Bureau municipal du logement et de la construction de Shenzhen a publié un avis sur l'optimisation et l'ajustement des politiques immobilières locales]Le 29 avril, le Bureau municipal du logement et de la construction de Shenzhen a publié un avis pour optimiser davantage les politiques de régulation immobilière. Restrictions d'achat : les familles résidentes éligibles peuvent acheter un logement supplémentaire à Futian, Nanshan et dans le sous-district de Xin'an à Bao'an ; les familles sans hukou de Shenzhen disposant d'un permis de résidence valide peuvent également acheter un logement dans ces zones. Fonds de prévoyance logement : le montant maximal de prêt familial a été relevé à 1,3 million de yuans, les primo-accédants et les familles nombreuses pouvant bénéficier d'une majoration allant jusqu'à 70 %. La nouvelle politique entre en vigueur le 30 avril.
[Plan quinquennal du Guangdong (15e) : accélérer la construction d'un nouveau modèle de développementimmobilier, augmenter l'offre de logements rigides et d'amélioration selon des politiques adaptées à chaque ville]Le Plan quinquennal (15e) de la province du Guangdong pour le développement économique et social national a été officiellement publié, mentionnant l'accélération de la construction d'un nouveau modèle de développement immobilier, l'amélioration du système de logement caractérisé par une offre multi-entités, une garantie multicanale et des options de location et d'achat, en s'efforçant de stabiliser le marché immobilier et d'améliorer globalement la qualité résidentielle. Des politiques adaptées à chaque ville augmenteront l'offre de logements rigides et d'amélioration, élargiront l'offre de grands et petits logements, développeront de manière appropriée des logements de qualité répondant aux besoins des personnes à patrimoine élevé, et satisferont mieux la demande diversifiée de logements d'amélioration.
[China Index Academy : le financement obligataire immobilier total en mars en hausse de 48,4 % en glissement mensuel]Les dernières données de China Index Academy montrent qu'au T1 2026, les politiques de soutien au financement des entreprises immobilières sont restées accommodantes avec des instruments de financement plus diversifiés. L'échelle du financement obligataire est restée stable en glissement annuel, les obligations de crédit et les ABS demeurant les instruments dominants. En mars, le financement obligataire immobilier total a augmenté de 5,7 % en glissement annuel et de 48,4 % en glissement mensuel.
[Les transactions de logements neufs à Guangzhou bondissent en glissement mensuel, en tête des villes de premier rang]Depuis le début de l'année, le marché immobilier de Guangzhou montre des signes clairs de reprise. En mars, le volume et les prix des logements neufs ont augmenté simultanément, et l'élan du « mini-printemps » s'est poursuivi en avril. Les données du BNS montrent que les prix de vente des logements neufs à Guangzhou ont augmenté de 0,3 % en glissement mensuel en mars, avec 7 059 signatures en ligne de logements neufs à l'échelle de la ville, en hausse de 241 % en glissement mensuel et de 26,67 % en glissement annuel. Les gains en volume et en prix ont mené les villes de premier rang. En avril, le marché de Guangzhou a maintenu une tendance haussière stable. Selon le suivi institutionnel, les transactions hebdomadaires de logements neufs à la mi-avril ont rebondi de 5,4 % en glissement hebdomadaire, les visites de projets et les souscriptions dans les zones centrales restant à des niveaux élevés. Par district, le district de Tianhe, en tant que cœur de la zone urbaine principale de Guangzhou, a mené la ville en activité transactionnelle. En mars, les transactions de logements neufs du district de Tianhe ont bondi de plus de 500 % en glissement mensuel, se classant premier parmi les 11 districts et devenant le principal soutien de ce cycle de « mini-printemps » à Guangzhou. Les cycles de déstockage dans les sous-marchés des districts centraux ont continué à se raccourcir, la demande d'amélioration s'est concentrée en libération, et plusieurs projets haut de gamme ont enregistré de fortes ventes. (Zhitong Finance)
[China Index Academy : le marché immobilier national toujours en consolidation à des niveaux bas au T1, la surface des nouveaux bâtiments commerciaux vendus continue de reculer en glissement annuel]Zhitong Finance APP a appris que China Index Academy a indiqué qu'au T1 2026, le marché immobilier national était toujours en consolidation à des niveaux bas, la surface des nouveaux bâtiments commerciaux vendus continuant de reculer en glissement annuel. Dans ce contexte, les projets de qualité dans les villes centrales ont maintenu des performances de vente relativement stables. Selon les données de China Index, les 20 premiers projets par ventes dans les villes clés au T1 ont enregistré une valeur de transaction combinée dépassant 50 milliards de yuans, les projets des villes de premier rang occupant 12 places. CITIC City Development·Xinyue Bay dans le district de Nanshan à Shenzhen a dominé le classement avec une valeur de contrats signés de 6,55 milliards de yuans, suivi par Shenzhen Bay Yunxi et Guangzhou Poly Yuexi Bay aux deuxième et troisième places respectivement.
[Commentaire Xinhua : Les signaux de stabilisation se renforcent, consolidant davantage les bases du développement immobilier de haute qualité]Le « Mars doré, Avril argenté » du marché immobilier montre des premiers signes de réchauffement, avec des attentes du marché en évolution positive. Une série de signaux indiquent que le marché immobilier, mené par les villes de premier rang et les villes de second rang dynamiques comme « baromètres », affiche une tendance de stabilisation renforcée, la confiance du secteur entrant dans une trajectoire de reprise durable. Il ne s'agit pas d'une simple stabilisation, mais plutôt du marché immobilier qui accumule de l'élan pour se consolider à des niveaux bas et se redresser après un ajustement profond. De l'ajustement et l'optimisation des politiques de fonds de prévoyance logement à la normalisation des mécanismes de coordination du financement immobilier urbain, des politiques de reprise de logements aux efforts intensifiés d'achat de logements commerciaux existants pour les convertir en logements abordables, les mesures politiques plus précises et vigoureuses depuis le début de l'année ont consolidé les bases du développement immobilier de haute qualité. Le développement stable et sain du marché immobilier est lié à la performance économique et au bien-être de la population. Dans le contexte de l'avancement continu de la nouvelle urbanisation, optimiser et ajuster le stock existant et atteindre un niveau supérieur de « logement pour tous » est une exigence du développement économique et social durable. En regardant vers les objectifs de développement du « 15e Plan quinquennal », accélérer la transformation avec des mesures plus précises et vigoureuses, en équilibrant la stabilisation du marché à court terme et l'amélioration institutionnelle à long terme, est la voie pour véritablement conduire l'immobilier vers un développement de haute qualité.
[Lujiazui : Valeur des contrats de vente résidentielle à 9,343 milliards de yuans en 2025, en hausse de 28 % en glissement annuel]Lujiazui a annoncé que de janvier à décembre 2025, la société a réalisé des flux de trésorerie de location immobilière de 3,763 milliards de yuans, en baisse de 10 % en glissement annuel ; les flux de trésorerie de location en capitaux propres s'élevaient à 3,071 milliards de yuans, en baisse de 10 % en glissement annuel. Les ventes contractuelles de propriétés résidentielles ont totalisé 9,343 milliards de yuans, en hausse de 28 % en glissement annuel, avec des ventes contractuelles en capitaux propres de 6,283 milliards de yuans, en hausse de 25 % en glissement annuel. Les encaissements provenant des ventes de propriétés résidentielles ont atteint 10,791 milliards de yuans, en hausse de 76 % en glissement annuel, avec des encaissements en capitaux propres de 7,104 milliards de yuans, en hausse de 64 % en glissement annuel. Les encaissements provenant des ventes de projets de bureaux se sont élevés à 641 millions de yuans, avec des encaissements en capitaux propres de 353 millions de yuans. La superficie brute nouvellement mise en chantier était de 163 900 m², et la superficie brute achevée était de 410 200 m².
[China Merchants Shekou a obtenu deux parcelles de terrain à Shanghai en une journée, avec la parcelle du Jardin botanique de Xuhui à une prime de 25 %]Le 21 avril, lors de la troisième vente aux enchères foncières de Shanghai en 2026, la parcelle xh290-09 de l'unité S031201 du district de Xuhui a été acquise par Shanghai Zhaohui Qingya Real Estate Development Co., Ltd. pour 3,3 milliards de yuans après 82 tours d'enchères, à un prix plancher d'environ 87 000/m² et un taux de prime de 25 %. En excluant les 3 500 m² de construction obligatoire, le coût plancher disponible à la vente était d'environ 96 000/m². La parcelle a attiré 9 enchérisseurs, dont Shanghai Chengtou, China Merchants Shekou, CNOOC, le consortium « C&D+Xiangyu », Yuexiu, le consortium « Poly+West Bund », CR Land, Greentown et le consortium « Jinmao+Qingneng ».
[Six départements dont le Bureau municipal du logement et du développement urbain-rural de Zhuhai ont optimisé et ajusté les mesures de politique immobilière locale]Six départements dont le Bureau municipal du logement et du développement urbain-rural de Zhuhai ont publié un avis sur l'optimisation et l'ajustement des mesures de politique immobilière locale. L'avis proposait d'optimiser les politiques de prêts du fonds de prévoyance pour le logement. Premièrement, relever les plafonds maximaux des prêts du fonds de prévoyance pour le logement. Pour les personnes éligibles aux prêts du fonds de prévoyance, les plafonds maximaux des prêts personnels au logement pour les familles à cotisant unique et à double cotisant ont été ajustés respectivement de 800 000 yuans à 1 million de yuans et de 1,3 million de yuans à 1,5 million de yuans. Deuxièmement, élargir le champ du soutien à l'achat immobilier pour les familles nombreuses. Lorsqu'une famille nombreuse achète un deuxième logement à usage personnel et demande un prêt du fonds de prévoyance, le montant du prêt peut être augmenté de 20 % au-delà du montant éligible, sans toutefois dépasser le plafond maximum du prêt du fonds de prévoyance de la ville. Troisièmement, relever le ratio d'augmentation du montant de prêt pour l'achat de bâtiments écologiques. Lorsque des employés cotisants achètent un logement commercial répondant à la norme nationale de bâtiment écologique deux étoiles ou un logement commercial certifié comme projet de construction préfabriquée, le montant du prêt peut être augmenté de 20 % au-delà du montant éligible, sans dépasser le plafond maximum du prêt du fonds de prévoyance de la ville ; pour les logements commerciaux répondant à la norme nationale de bâtiment écologique trois étoiles, le montant du prêt peut être augmenté de 30 % au-delà du montant éligible, sans dépasser le plafond maximum du prêt du fonds de prévoyance de la ville.
[Foshan lance un programme de reprise pour les logements commerciaux ! Premier lot impliquant 22 projets immobiliers]Récemment, l'« Avis sur l'organisation du premier lot du programme de reprise de logements commerciaux par le Bureau municipal du logement et du développement urbain-rural de Foshan » a été officiellement publié. Il ne s'agit pas d'un simple document d'encouragement, mais d'une solution systématique visant à débloquer les goulets d'étranglement du remplacement par l'innovation de modèle et un ensemble de mesures politiques. Il favorisela transition du marché immobilierde « transactions unilatérales » vers « un cercle vertueux entre le parc existant et les logements neufs », aboutissant à un résultat gagnant-gagnant pour les résidents, les entreprises et le marché. L'innovation de la politique de reprise de Foshan réside dans l'introduction de plusieurs entreprisesimmobilièresparticipant conjointement : Foshan Anju, Chancheng Anju, Nanhai Youju, Shunde Chengtie, Gaoming Airport Construction et Sanshui Anju servent d'entités d'acquisition ; Foshan Chengfa, Foshan Urban Renewal, Foshan Lianzhi, Heyue Yaji, Shunkong Chengtou, Yongdeli Commerce, Sanshui Chanfa et MiaohuiImmobilierfournissent les sources de logements neufs. Ce modèle détermine la valeur des logements existants par négociation, fixe une « période de protection en cas de résiliation de contrat » pour éviter une pression à la baisse aveugle sur les prix, complétant ainsi la boucle « vendre l'ancien, acheter le neuf » et servant de stabilisateur du marché.
[ChinaReal EstateNews : Utiliser les politiques de manière judicieuse et flexible pour renforcer les efforts de stabilisation du marché immobilier]ChinaReal EstateNews a publié un article de commentaire. En cette année d'ouverture, le marchéimmobiliera obtenu des résultats encourageants dans sa trajectoire ascendante et stable. En termes de données de transactions, de Shanghai, Pékin et Shenzhen, à Nanjing, Hangzhou, Changchun, Yinchuan et Dalian, puis à Yichang, Ningbo et Yantai à travers tous les niveaux de villes, le marché immobilier en début d'année a montré des signes de reprise. Les marchés du neuf et de l'ancien ont affiché une dynamique claire d'activité, des villes comme Shanghai et Pékin montrant même des signaux évidents d'expansion des transactions. En mars, les transactions en ligne de logements anciens à Shanghai ont atteint 31 215 unités, le plus haut niveau en près de cinq ans ; les transactions de logements commerciaux neufs à Pékin ont dépassé 3 600 unités, plus que triplant par rapport à février. Au niveau national, le marché immobilier a également présenté des caractéristiques de reprise structurelle de plus en plus marquées.Le développement stable de l'immobiliera toujours été étroitement lié aux politiques financières et fiscales. Chaque optimisation subtile des politiques ajoute du « lubrifiant » aux moments critiques du fonctionnement du marché, réduisant le « coefficient de friction ». Actuellement, le marché affiche une tendance positive de « mars doré, avril argenté », qui constitue également une période critique pour les efforts de stabilisation du marchéimmobilier. Les gouvernements locaux doivent s'efforcer d'agir là où les politiques peuvent faire la différence et intensifier les efforts là où l'action est justifiée. Cette approche est ultimement ancrée dans les deux objectifs à court et long terme de stabilisation du marchéimmobilieret de promotion dudéveloppement de haute qualité de l'immobilier,renforçant continuellement la certitude et la durabilité de la stabilité et du développement de haute qualité de l'immobilierenChine.
[Jiangsu Taizhou : Encourager les entreprises publiques et lespromoteurs immobiliersà lancer des logements commerciaux en propriété partagée destinés aux jeunes, aux nouveaux résidents urbains et à d'autres groupes]L'Avis sur la mise en œuvre de plusieurs mesures pour stabiliser le marchéimmobilier, publié conjointement par le Bureau municipal du logement et du développement urbain-rural de Taizhou et le Bureau municipal des finances, est officiellement entré en vigueur le 17. Il propose de renforcer le soutien à l'achat de logements pour les « jeunes et nouveaux résidents », en mettant en œuvre des subventions d'intérêts sur les prêts pour les « jeunes talents ». Pour les jeunes talents qui utilisent le fonds de prévoyance pour le logement et des prêts commerciaux pour acheter leur premier logement commercial neuf dans la zone urbaine, une subvention fiscale de 2 % sur le montant du prêt sera accordée annuellement pendant 2 ans. Parallèlement, il soutient les programmes pilotes de logements commerciaux en propriété partagée, encourageant les entreprises publiques et lespromoteurs immobiliersà lancer des logements commerciaux en propriété partagée destinés aux jeunes, aux nouveaux résidents urbains et à d'autres groupes.
[NDRC : Se concentrer sur l'expansion de la demande intérieure effective, pour formuler le plan de mise en œuvre 2026-2030 de la stratégie d'expansion de la demande intérieure]Le 17 avril, le Bureau d'information du Conseil des affaires d'État a tenu une conférence de presse thématique dans la série « Bien démarrer la période du 15e Plan quinquennal », présentant le développement économique et social de haute qualité durant cette période. Wang Changlin, directeur adjoint de la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC), a déclaré que depuis le début de l'année, l'économie a montré des changements positifs, avec des améliorations notables tant du côté de l'offre que de la demande, jouant mieux le rôle de stabilisateur de l'économie mondiale, et affichant des performances supérieures aux attentes de nombreuses institutions et experts en Chine et à l'étranger. À l'avenir, les efforts se concentreront sur cinq domaines. Premièrement, mettre en œuvre un ensemble de politiques macroéconomiques, préparer à l'avance un lot de mesures politiques globales et les déployer en temps opportun selon les besoins ; deuxièmement, se concentrer sur l'expansion de la demande intérieure effective, formuler le plan de mise en œuvre 2026-2030 de la stratégie d'expansion de la demande intérieure, et promouvoir le démarrage anticipé des grands projets qualifiés ; troisièmement, renforcer l'innovation scientifique et technologique, accélérer le développement des industries émergentes, mettre en œuvre en profondeur l'initiative IA+, favoriser de nouvelles formes d'économie intelligente, appliquer pleinement l'esprit de la conférence nationale sur les services, et faire avancer le mécanisme d'expansion du secteur des services ; quatrièmement, intensifier les efforts pour stabiliser l'emploi et augmenter les revenus, mettre en œuvre le plan d'action pour stabiliser l'emploi, élargir les capacités et améliorer la qualité, formuler et mettre en œuvre des plans de croissance des revenus pour les résidents urbains et ruraux, renforcer les programmes de subsistance universels et fondamentaux, et améliorer la protection sociale des groupes vulnérables ; cinquièmement, consolider les fondements d'un développement sûr, tout mettre en œuvre pour assurer l'approvisionnement et stabiliser les prix des ressources énergétiques, des céréales et d'autres produits de première nécessité, accélérer la construction d'un nouveau système énergétique, et œuvrer à la stabilisation du marchéimmobilier.
[Les ventes nationales de logements commerciaux neufs ont atteint environ 1 730 milliards de yuans au T1, le rallye du « petit printemps » entraînant des hausses mensuelles en volume et en prix en mars]Le 16 avril, le Bureau national des statistiques (BNS) a publié la situation de base du marchéimmobiliernational pour janvier-mars 2026. Les données montrent qu'au T1, le recul des ventes nationales de logements commerciaux s'est considérablement réduit par rapport aux deux premiers mois. Porté par le « mini boom printanier », le volume et les prix ont augmenté en mars seul. Cependant, les indicateurs côté offre tels que l'investissement en développement et les mises en chantier sont restés en zone de baisse, le marché global consolidant encore à des niveaux bas et se redressant. Wang Xiaoqiang, analyste en chef de l'Institut de recherche Linping Residential Big Data, a noté qu'en termes de performance mensuelle, les logements commerciaux neufs nationaux ont vu le volume et les prix augmenter en mars, avec une surface de vente et un chiffre d'affaires en hausse de 10,1 % et 10,9 % en glissement annuel respectivement, et un prix de vente moyen de 8 870 yuans/m², en hausse de 0,7 % en glissement mensuel. Porté par la haute saison printanière traditionnelle, le volume des transactions en mars a rebondi significativement par rapport à février. Cependant, sur la base des données cumulées, les transactions nationales de logements neufs au T1 sont restées plus faibles que la même période l'année précédente, le marché étant toujours en phase de consolidation.
[Zhengzhou introduit 8 nouvelles politiques immobilières]Le 10 avril, le Bureau de la sécurité du logement et de l'immobilier de Zhengzhou a publié l'« Avis sur la stabilisation accrue du marché immobilier ». 1. Soutenir les jeunes dans l'achat de logements. Les institutions financières sont encouragées à proposer des produits et services financiers spécialisés aux jeunes de moins de 35 ans venant à Zhengzhou pour travailler ou entreprendre, afin de mieux répondre à leurs besoins diversifiés en crédit immobilier. 2. Renforcer le soutien à l'achat pour les familles nombreuses. Les familles nombreuses possédant déjà un logement localement peuvent demander des prêts du fonds de prévoyance avec un montant maximal supérieur de 20 % au plafond du prêt pour un premier logement lors de l'achat d'une résidence commerciale supplémentaire. 3. Appliquer les ratios d'apport personnel pour les prêts immobiliers commerciaux. Les institutions financières sont guidées pour appliquer un ratio d'apport personnel minimum d'au moins 30 % pour les prêts d'achat de biens commerciaux. 4. Clarifier les critères de détermination du nombre de logements possédés. Lors de l'achat d'un nouveau logement dans la ville, seule la situation de logement de l'acheteur dans le district administratif du bien visé sera vérifiée ; ceux sans logement seront reconnus comme primo-accédants. 5. Optimiser les conditions de demande de prêt du fonds de prévoyance. Avant le 31 décembre 2026, lorsque les demandeurs remplissent les autres conditions de prêt existantes et n'ont aucun solde de prêt du fonds de prévoyance en cours, ils peuvent demander des prêts du fonds de prévoyance selon les politiques de premier prêt lors de l'achat d'un logement de gamme supérieure. 6. Augmenter l'offre de logements locatifs abordables. Par de multiples canaux incluant l'acquisition, la construction neuve et la reconversion, l'offre sera effectivement augmentée, avec 10 000 unités allouées en 2026 ; le processus de demande et d'attribution sera optimisé pour améliorer l'efficacité et l'équité, en tirant parti du rôle du logement pour attirer et retenir les talents. 7. Améliorer les services publics associés. Les familles ayant acheté un logement commercial et ayant effectivement emménagé peuvent bénéficier des services publics de base tels que l'inscription scolaire des enfants en âge de scolarité sur présentation de leur contrat de vente de logement commercial enregistré en ligne. 8. Mettre en œuvre un système « un bien, un code » pour les logements d'occasion. La divulgation d'informations sur le marché des logements d'occasion sera renforcée, avec une vérification et un codage améliorés des biens. Utilisant des plateformes de transaction telles que « Zheng Hao Fang » et « Zheng Fang Trading Network » pour effectuer la vérification de propriété et générer un code de vérification immobilier unique, réalisant « un bien, un code » pour les logements d'occasion.
[CRIC Real Estate Research : Les 20 premières entreprises immobilières par échelle de construction en agence au T1 ont vu leur surface contractée en hausse de 11 % en glissement annuel] Selon Zhitong Finance, CRIC Real Estate Research a rapporté qu'au T1 2026, les 20 premières entreprises immobilières par échelle de construction en agence ont réalisé une surface contractée de 50,437 millions de m², en hausse de 11 % en glissement annuel. Par rapport au taux de croissance de 16 % des 20 premières entreprises en 2025, cela représentait un ralentissement de 5 points de pourcentage ; toutefois, c'était 5 points de pourcentage supérieur au taux de croissance du T1 2025. Globalement, la concurrence dans l'expansion des activités de construction en agence restait intense, avec une différenciation profonde entre les entreprises.
[Les transactions mensuelles de logements d'occasion à Shanghai sont revenues à 30 000 unités pour la première fois en 5 ans ! Plusieurs projets de logements neufs prévoient de réduire progressivement les remises] Pour la première fois en 5 ans, les transactions mensuelles de logements d'occasion à Shanghai sont revenues au seuil de 30 000 unités, le marché du « Mars doré » ayant fortement performé. Selon les données du site officiel du Centre de transactions immobilières de Shanghai « Online Real Estate », en mars, les signatures en ligne cumulées de logements d'occasion à Shanghai ont atteint 31 215 unités, le niveau le plus élevé en près de 5 ans depuis mars 2021. Li Gen, directeur de l'Institut de recherche Shanghai Lianjia, a déclaré que le « mini rebond printanier » du marché des logements d'occasion à Shanghai en mars était robuste, les données de transactions confirmant un retour solide de la confiance du marché. Le volume de transactions de logements d'occasion à l'échelle de la ville a non seulement augmenté de 6 % en glissement annuel par rapport à mars dernier, mais a également bondi de 37 % par rapport à janvier de cette année. La dynamique du marché des logements d'occasion se transmettait progressivement au marché des logements neufs. Les données de Shanghai Centaline Property ont montré qu'en mars, la surface de transaction des propriétés résidentielles commerciales neuves à Shanghai a atteint 563 000 m², en hausse de 251,6 % en glissement mensuel, un rebond sans précédent. Notamment, avec la reprise du marché, des signaux de réduction des remises et de stabilisation des prix sur le marché des logements neufs ont commencé à émerger. Parmi eux, Poly Duhui Hexu avait précédemment annoncé que les prix de transaction des maisons de ville en vente seraient relevés de 0,5 % de manière générale à partir du 9 mars ; à partir du 23 mars, les remises ont été davantage réduites. En outre, Jinhai Yunshu, Huafa Haishang Duhui, Yijiang Zhendi et d'autres projets prévoient également de réduire progressivement les remises à partir d'avril.
[China Index Academy : le montant total des acquisitions foncières des 100 premières entreprises a atteint 146,52 milliards de yuans de janvier à mars] Le dernier classement des « 100 premières entreprises immobilières nationales par acquisitions foncières de janvier à mars 2026 » publié par China Index Academy montre que de janvier à mars 2026, le montant total des acquisitions foncières des 100 premières entreprises s'élevait à 146,52 milliards de yuans, en baisse de 49,4 % en glissement annuel, le recul se réduisant de 3,0 points de pourcentage en séquentiel. Après les vacances du Nouvel An chinois, l'offre foncière et les transactions ont repris dans les différentes régions. Des parcelles prisées ont été proposées dans des villes comme Shanghai et Hangzhou, et l'intensité des acquisitions foncières des promoteurs a rebondi en séquentiel, avec un rétrécissement de la baisse de la valeur des acquisitions. En termes de caractéristiques, les parcelles premium dans les villes clés ont suscité une concurrence intense, les entreprises publiques restant les principaux acquéreurs.
Avis des différentes parties
Rajiv Batra, stratégiste chez JPMorgan à Singapour, a déclaré que la reprise immobilière de Hong Kong s'étend aux grandes villes continentales, tandis que l'effet de richesse décalé du rebond boursier chinois contribue à relancer la demande de logements. « Après cinq ans de correction, des signes précoces de reprise sont apparus dans le secteur immobilier chinois en mars, approchant potentiellement un point d'inflexion », a déclaré Batra. « Nous sommes relativement optimistes quant à la surperformance de la Chine par rapport aux autres marchés émergents. »
Huatai Securities a noté dans un rapport de recherche que les données immobilières de mars montraient une amélioration marginale tant en volume qu'en prix, les prix des logements entrant dans une phase de dérivée seconde positive, notamment avec le rebond séquentiel des prix dans les villes de premier rang, signalant une restauration progressive de la confiance du marché. Huatai Securities estime que bien que le volet investissement soit encore en phase de creux, la spontanéité croissante de la reprise du marché a renforcé la durabilité de l'amélioration des prix et devrait également offrir des opportunités de positionnement sur les valeurs immobilières. Recommandations clés : entreprises avec des charges historiques légères ou des flux de trésorerie sains, se préparant à un nouveau cycle d'expansion ; entreprises à faibles valorisations avec des provisions pour dépréciation suffisantes ; entreprises exposées dans des régions où la dérivée première est devenue positive ; entreprises dans les transactions immobilières existantes et l'aval de la chaîne industrielle immobilière.
CITIC Construction Investment a souligné qu'en 2025, le développement de haute qualité est devenu le thème central pour le secteur de la gestion immobilière et commerciale. Les entreprises se sont recentrées sur leur activité principale de services de gestion immobilière. Avec la matérialisation des réductions de coûts et des gains d'efficacité et la libération progressive des pressions de dépréciation, la performance globale des entreprises a montré des évolutions positives. Les performances se sont différenciées, certaines entreprises de qualité en gestion immobilière et commerciale ayant atteint une croissance soutenue des bénéfices. Dans le contexte d'expansion de la demande intérieure, le développement global du secteur immobilier continue d'être soutenu par les politiques. La firme reste optimiste quant à la gestion immobilière et aux services opérationnels, recommandant les intermédiaires de transaction leaders, les prestataires de services de maîtrise d'ouvrage déléguée et les entreprises immobilières à haute qualité de service et efficacité opérationnelle.
China Post Securities a déclaré : globalement, le secteur immobilier se trouve à une période critique de consolidation aux points bas, de différenciation structurelle et de refonte des modèles économiques. L'effet cumulatif des politiques commence à se manifester, et la pire phase du marché est peut-être passée, mais la reprise du secteur présentera encore des caractéristiques structurelles et graduelles. Avril-mai constitue une fenêtre de vérification de tendance. Si une contre-saison plus forte que d'habitude avec stabilisation des prix se matérialise, l'écart d'anticipation entre le « plancher politique » et le « plancher des bénéfices » devrait se réduire rapidement, améliorant le rapport risque-rendement du positionnement pour une reprise des valorisations. À l'inverse, si les pressions sur les prix s'intensifient, l'allocation devrait privilégier les valeurs défensives et la certitude des flux de trésorerie, l'activité du marché secondaire restant un signal avancé.
China Chengxin International a analysé dans un rapport de recherche : au niveau national, l'orientation politique en matière de logement et de construction urbaine continue d'être renforcée, utilisant la construction de « logements de qualité » comme levier pour améliorer systématiquement la qualité résidentielle en termes de normes, conception, construction et exploitation-maintenance, incitant les promoteurs à se concentrer sur l'amélioration de la qualité des produits. Les efforts concomitants de rénovation urbaine, s'appuyant sur la promotion d'expériences éprouvées et un soutien budgétaire central ciblé, ont établi un cadre de mise en œuvre standardisé et efficace, résolvant les difficultés d'exécution et formant un nouveau paradigme de développement où l'amélioration de la qualité des logements et la rénovation urbaine agissent en synergie.
BOC International Securities a indiqué que le marché immobilier a connu un « mini rallye printanier » au cours des deux derniers mois, mais sa durabilité reste à observer, les tendances ultérieures dépendant de l'avancement du déstockage et de la stabilisation des prix. La poursuite de la reprise progressive nécessite également un soutien politique plus vigoureux. Il convient de suivre la séquence « réunion du Politburo de fin avril — règles détaillées ministérielles de mai — exécution locale ». Nous anticipons que l'orientation positive devrait se poursuivre dans le cadre existant de « stabilisation de l'immobilier », avec un accent accru sur la mise en œuvre et la coordination des politiques. Au T2, l'attention peut se porter sur les fondamentaux à haute fréquence et le rythme d'exécution des politiques locales, où des opportunités de trading liées aux politiques existent. Par ailleurs, un « point d'inflexion fondamental » pourrait émerger vers le T4, se traduisant potentiellement par un rétrécissement de la baisse des prix de l'immobilier ancien. Du point de vue de l'investissement, la plupart des promoteurs immobiliers ont constitué des provisions pour dépréciation relativement importantes en 2025 et pourraient se consolider à des niveaux bas en 2026, ce qui signifie que les marges bénéficiaires et les résultats du secteur pourraient rebondir en 2027, entraînant une réévaluation par le marché des valorisations 27E au T4 de cette année. Au-delà, certaines sociétés d'immobilier commercial disposant de biens d'investissement se sont déjà positionnées de manière proactive sur de nouveaux formats commerciaux, de nouveaux modèles et de nouveaux scénarios, ce qui les rend mieux armées pour saisir les opportunités de la nouvelle ère de consommation.
