Le marché chinois du manganèse a affiché une divergence nette : l'EMM s'est affaibli depuis ses plus hauts avec un repli des prix, tandis que le sulfate de manganèse de qualité batterie a maintenu un solide soutien par les coûts, et les avis du marché sur les perspectives de mai sont devenus de plus en plus partagés.

EMM : passage d'une stabilité à une faiblesse, les prix entrant dans une trajectoire baissière

L'EMM a mis fin à sa fermeté précédente avec un léger repli des prix, et les négociants sont devenus prudents. Côté offre, la production fonctionnait normalement, les prix du minerai de manganèse et de l'acide sulfurique se sont stabilisés, le soutien des coûts s'est affaibli, et les producteurs manquaient de confiance pour maintenir les prix. La demande est restée atone : les appels d'offres des aciéries ont diminué avec des efforts évidents pour tirer les prix vers le bas, les achats dans les nouvelles énergies étaient prudents, la demande incompressible était insuffisante, et l'attentisme dominait. Combiné au réflexe d'achat précipité en période de hausse continue et de rétention en période de baisse, l'EMM dispose encore d'une marge de repli à court terme, avec un sentiment baissier qui s'intensifie.

Sulfate de manganèse : cargaisons spot tendues + coûts élevés, tonalité ferme difficile à modifier

Le sulfate de manganèse de qualité batterie a évolué latéralement cette semaine avec une tonalité globalement stable, mais la circulation des cargaisons spot est restée tendue, certaines entreprises voyant leurs stocks passer sous les niveaux de sécurité. Les cotations du minerai de manganèse en amont sont restées fermes, les prix de l'acide sulfurique ont de nouveau augmenté (atteignant 2 000 yuans/t en avril), les coûts de fret sont restés élevés, et la pression globale sur les coûts est restée forte, ne laissant aucune marge de concession aux producteurs. Côté demande, les contrats à long terme étaient suffisants tandis que les commandes spot étaient atones. Les principaux producteurs ont verrouillé à l'avance les volumes incrémentaux de mai. Avec des cargaisons spot tendues et un solide soutien des coûts, le sulfate de manganèse devrait conserver un potentiel haussier à l'avenir.

Autres produits à base de manganèse : le Mn3O4 s'est affaibli, l'EMD est resté stable, le LMO a suivi passivement la hausse

• Mn3O4 : entraîné par le repli de l'EMM, les prix se sont légèrement affaiblis. La demande incompressible en aval du LMO était médiocre, avec une faible volonté de réapprovisionnement.
• EMD : l'offre et la demande étaient équilibrées, les coûts stabilisés, les prix maintenus pour l'instant, avec un fort attentisme.
• LMO : a suivi légèrement la hausse du carbonate de lithium, mais la demande était faible avec une mauvaise transmission des prix. Les transactions étaient principalement de petites commandes de demande rigide.

Perspectives du marché : marché du manganèse en mai « Le Trône de fer »

À court terme, la faiblesse de l'EMM devrait se poursuivre, avec une attention portée à la reprise des aciéries et aux prix du minerai de manganèse ; la fermeté du sulfate de manganèse est difficile à inverser, et les prix du soufre et de l'acide sulfurique ainsi que les règlements de commandes des principaux producteurs en mai détermineront la marge de hausse. La divergence au sein de la chaîne industrielle du manganèse s'intensifie, les opportunités structurelles se concentrant sur les sels de manganèse de qualité batterie.