[Analyse SMM] Les réductions de production de produits intermédiaires se sont concrétisées, les indicateurs de payable du MHP et de la matte de nickel haute teneur sont restés élevés cette semaine

Le marché du MHP a poursuivi sa dynamique offre-demande faible cette semaine, avec les payables nickel et cobalt se stabilisant à des niveaux élevés. Côté offre, l'Indonésie a ajusté la formule HPM, créant des attentes de hausse des coûts du minerai de limonite. Combiné aux attentes de réductions de production chez certains producteurs en raison du déficit d'approvisionnement en soufre, l'offre globale de MHP devrait se resserrer, avec des offres en hausse. Côté demande, les prix des sels de nickel en aval ont augmenté cette semaine, mais les risques de pertes persistaient, et les fonderies de sels de nickel ont montré une acceptation relativement faible du MHP à prix élevé. Cependant, les prix du nickel se maintenant bien, la demande d'achat des entreprises de nickel raffiné est restée, soutenant le renforcement des payables nickel du MHP. Sous l'influence des attentes de resserrement offre-demande, le marché devrait bien se maintenir à court terme.

Le marché de la matte de nickel haute qualité présentait également une dynamique offre-demande faible. Actuellement, la matte de nickel haute qualité dispose d'un avantage économique net par rapport au MHP, mais côté offre, les fournisseurs principaux ont achevé la signature des contrats à long terme, avec un cargo spot disponible limité. Côté demande, contrainte par la compatibilité des lignes de production en aval, la capacité de consommation réelle était insuffisante. Le sentiment d'achat global était faible, l'activité de négoce était basse, et l'indicateur de payable de la matte de nickel haute qualité est resté stable.

Marché du soufre, l'offre sur le marché international du soufre a continué de se resserrer, poussant les prix encore plus haut. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient ne montraient aucun signe d'apaisement, sans calendrier clair pour la reprise de la navigation dans le détroit d'Ormuz. Combiné à l'interdiction d'exportation de la Turquie et à l'extension de l'interdiction russe, l'offre a continué de se resserrer. Étant donné que la contraction de l'offre dépassait largement la baisse de la demande, la dynamique de prix élevés est difficile à inverser. Les prix du soufre devraient rester élevés et continuer à pousser à la hausse les coûts de l'acide sulfurique et des matériaux pour nouvelles énergies en aval. Une attention continue est nécessaire sur les développements géopolitiques et la reprise des corridors de transport.

Prix du nickel, les nouvelles d'arrêts de production de produits intermédiaires indonésiens ont fermenté cette semaine, avec les prix du nickel en forte hausse vendredi. Dans un contexte de hausse des payables MHP et de stabilité de l'indicateur de payable de la matte de nickel haute qualité, les prix absolus du MHP et de la matte de nickel haute qualité ont augmenté en tandem avec les prix du nickel. De plus, les prix du cobalt MHP ont également augmenté, portés par la hausse des prix du cobalt raffiné. Dans l'ensemble, le marché des produits intermédiaires devrait bien résister à court terme.