La hausse des contrats à terme a freiné les achats, les échanges se sont ralentis aujourd'hui après une libération partielle de la demande hier [Revue de mi-journée SMM sur l'étain]

Revue de mi-journée sur l'étain, 29 avril 2026

Ce matin, les contrats à terme sur l'étain en Chine et à l'étranger ont progressé rapidement. Le contrat SHFE étain SN2606 le plus échangé a clôturé à 388 580 yuans/t en séance matinale, en hausse de 0,81 %. Le LME a suivi, avec l'étain à trois mois coté temporairement à 49 665 $/t, en hausse de 1,14 %.

Sur le plan macroéconomique, l'attention restait focalisée sur les développements géopolitiques hors Chine : (1) Les États-Unis ont interdit aux personnes ou entités nationales de payer des frais de transit du détroit d'Ormuz à l'Iran, et les personnes ou entités non américaines payant des frais de passage sécurisé d'Ormuz à l'Iran s'exposeraient également à des risques de sanctions significatifs ; (2) Selon l'agence de presse de la République islamique du 29 avril, Mojtaba Ferdowsipour, chef de la section des intérêts iraniens au Caire, Égypte, a déclaré que les tentatives américaines de forcer l'Iran à accepter des exigences unilatérales par un blocus naval étaient vaines, l'Iran pouvant contourner le blocus via ses frontières terrestres avec les pays voisins. Ferdowsipour a réitéré que l'Iran avait le droit de contrôler la sécurité du détroit d'Ormuz. Globalement, la situation géopolitique au Moyen-Orient restait dans une impasse, sans conclusion des négociations multipartites. Avant que la situation géopolitique ne se clarifie définitivement, le sentiment macro n'avait pas encore formé de moteur unilatéral clair, et les capitaux sur les contrats à terme maintenaient largement une posture attentiste avec une stabilité fluctuante.

Sur le marché physique, la baisse des prix d'hier a permis une certaine libération de la demande de stockage pré-vacances de certaines entreprises en aval, facilitant des transactions partielles. Toutefois, les prix absolus restaient élevés et les achats en aval demeuraient relativement contenus. Ce matin, avec le rebond du centre de cotation du contrat SHFE étain, l'intérêt acheteur au comptant s'est refroidi et l'activité de consultation du marché s'est nettement affaiblie.

Dans l'ensemble, l'impasse géopolitique prolongée sur le plan macro rendait difficile l'établissement d'une tendance unilatérale sur les contrats à terme, tandis que le marché physique était contraint par des prix absolus élevés avec une continuité de transactions limitée. Les prix de l'étain devraient continuer à s'ancrer autour des niveaux actuels à court terme, maintenant de fortes oscillations.