SMM 29 avril :
Portés par des nouvelles positives, notamment la légère hausse des prix spot de l'oxyde de Pr-Nd le 29 avril, les résultats solides du T1 publiés par plusieurs entreprises de terres rares telles que China Northern Rare Earth, China Rare Earth Rare Metals and Tungsten Group (CREG) et China Rare Earth Group, ainsi que par l'afflux de capitaux vers le secteur, le concept des aimants permanents aux terres rares a connu un rallye notable le 29 avril. À 11h03 le 29 avril, le concept des aimants permanents aux terres rares était en hausse de 3,62 %. En termes de valeurs individuelles, China Northern Rare Earth, Huahong Technology et China Rare Earth Group ont atteint la limite quotidienne, Ximag Technology a bondi de plus de 17 %, et CREG, Shenghe Resources, Jiuling Technology, Lizhong Group et JL MAG Rare-Earth figuraient parmi les plus fortes hausses.
Actualités
[31 premières mondiales : publication de l'inventaire des ressources minérales de la Chine]Le 29 avril, le ministère des Ressources naturelles a publié le dernier inventaire des ressources minérales de la Chine. La Chine se classe au premier rang mondial en réserves de 14 minéraux, dont les terres rares, le tungstène, l'étain, le molybdène, l'antimoine, le gallium, le germanium, l'indium, la fluorite et le graphite. En 2025, la Chine s'est classée première mondiale en production de 17 minéraux, dont le charbon, le vanadium, le titane, le zinc, les terres rares, le tungstène, l'étain, le molybdène, l'antimoine, le gallium, l'indium, l'or et le tellure. Actuellement, la production minière et l'échelle de fusion et de transformation de la Chine se classent fermement au premier rang mondial, avec une valeur de production de l'industrie minière nationale atteignant environ 32 700 milliards de yuans en 2025, représentant plus de 23 % du PIB. La croissance substantielle des réserves de ressources a posé une base solide pour l'autosuffisance et la maîtrise des ressources.
[Ministère des Ressources naturelles : les investissements dans l'exploration minérale continueront d'augmenter pendant le 15e plan quinquennal]Le 29 avril, Xiong Zili, directeur de la Division de gestion de l'exploration géologique du ministère des Ressources naturelles, a déclaré que pendant le 15e plan quinquennal, l'État continuera de mettre en œuvre en profondeur un nouveau cycle d'actions stratégiques pour des percées en exploration minérale. Le ministère des Ressources naturelles améliorera davantage le système coordonné reliant l'exploration, la production, l'approvisionnement, les réserves et la vente des ressources minérales stratégiques, et renforcera la surveillance et l'alerte précoce des risques de sécurité pour les ressources minérales stratégiques. En termes de priorités clés, les efforts se concentreront sur les minéraux stratégiques rares tels que le cuivre, le fer, le lithium, le cobalt et le nickel, tout en consolidant la position en ressources des minéraux avantageux tels que les terres rares, le tungstène et l'étain. En termes de disposition spatiale, la coordination terre-mer sera renforcée, avec une expansion active des espaces de prospection, d'exploration et de développement, et une intensification des efforts de levés géologiques de base. L'objectif est d'identifier un certain nombre de gisements minéraux prêts à être exploités d'ici 2030 et de former de nouvelles capacités dans les meilleurs délais.
[Mongolie-Intérieure : vise à développer trois clusters industriels de mille milliards de yuans d'ici la fin du 15e Plan quinquennal]Le 21 avril, le Bureau d'information du gouvernement populaire de la région autonome de Mongolie-Intérieure a tenu une conférence de presse spéciale sur le thème « Lancer le 15e Plan quinquennal et s'efforcer d'écrire un nouveau chapitre de la modernisation à la chinoise en Mongolie-Intérieure sur la nouvelle voie », présentant et interprétant les contenus pertinents des Grandes lignes du 15e Plan quinquennal pour le développement économique et social national de la région autonome de Mongolie-Intérieure. Bao Gang, secrétaire adjoint du Comité du PCC de la région autonome de Mongolie-Intérieure et président du gouvernement populaire de la région autonome, a déclaré que la Mongolie-Intérieure s'efforce de développer trois clusters industriels de mille milliards de yuans dans les nouveaux matériaux, la nouvelle chimie et les industries numériques, ainsi que les terres rares, les métaux non ferreux, le photovoltaïque et neuf autres chaînes industrielles de 100 milliards de yuans d'ici la fin du « 15e Plan quinquennal ».
[China Northern Rare Earth : bénéfice net au T1 de 918 millions de yuans, en hausse de 113,12 % en glissement annuel]China Northern Rare Earth a annoncé un chiffre d'affaires au T1 2026 de 11,859 milliards de yuans, en hausse de 27,69 % en glissement annuel ; un bénéfice net de 918 millions de yuans, en hausse de 113,12 % en glissement annuel.
[China Rare Earth & Vanadium : bénéfice net au T1 de 171 millions de yuans, en hausse de 261,55 % en glissement annuel]China Rare Earth & Vanadium a annoncé un chiffre d'affaires au T1 2026 de 1,535 milliard de yuans, en hausse de 1,90 % en glissement annuel. Le bénéfice net s'est élevé à 171 millions de yuans, en hausse de 261,55 % en glissement annuel. Au cours de la période de reporting, l'entreprise a renforcé l'analyse de marché, coordonné davantage les synergies d'approvisionnement et de vente de l'activité terres rares, et amélioré régulièrement la performance des produits de terres rares, atteignant les bénéfices attendus. Parallèlement, l'entreprise a continué de renforcer la gouvernance des entreprises déficitaires, ces dernières ayant réalisé une réduction des pertes en glissement annuel. L'entreprise associée Dabaoshan Company a maintenu une production stable et élevée, les produits de cuivre, de soufre et de tungstène ayant enregistré des augmentations en glissement annuel tant en volumes de production et de ventes qu'en prix. La rentabilité des entreprises a augmenté, et les revenus d'investissement comptabilisés par la société selon la méthode de mise en équivalence ont également progressé.
[China Rare Earth : bénéfice net 2025 de 173 millions de yuans, passage de la perte au profit en glissement annuel]China Rare Earth a publié son rapport annuel 2025, réalisant un chiffre d'affaires de 3,182 milliards de yuans, en hausse de 5,11 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s'est établi à 173 millions de yuans, passant d'une perte nette de 287 millions de yuans en 2024 à la rentabilité. La société a proposé de distribuer un dividende en espèces de 0,29 yuan pour 10 actions à l'ensemble des actionnaires, sans actions gratuites ni conversion de réserves en capital social. Le bénéfice net du T4 était de -20 millions, contre 30 millions au T3. Sur cette base, le bénéfice net du T4 est passé du profit à la perte en séquentiel. Le consensus des analystes prévoyait un bénéfice net de 169 millions au T4, alors que le bénéfice net calculé du T4 était de -20 millions, la performance étant inférieure aux attentes.
[JL MAG Rare-Earth : bénéfice net du T1 de 193 millions de yuans, en hausse de 20,09 % en glissement annuel]JL MAG Rare-Earth a annoncé un chiffre d'affaires de 2,036 milliards de yuans au T1 2026, en hausse de 16,05 % en glissement annuel. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s'est établi à 193 millions de yuans, en hausse de 20,09 % en glissement annuel. Le bénéfice de base par action était de 0,14 yuan/action, en hausse de 16,67 % en glissement annuel.
De nombreuses entreprises ont publié des résultats positifs au T1, ce qui était étroitement lié à la hausse notable des prix de l'oxyde de Pr-Nd au T1. Un examen de la tendance des prix de l'oxyde de Pr-Nd selon SMM au T1 montre que le prix moyen de l'oxyde de Pr-Nd au 31 mars était de 721 500 yuans/t, soit une augmentation de 115 000 yuans/t par rapport à son prix moyen de 606 500 yuans/t au 31 décembre 2025, représentant une hausse de 18,96 % au T1. Le prix moyen de l'oxyde de Pr-Nd au T1 cette année était de 745 955,36 yuans/t, contre une moyenne de 429 605,26 yuans/t au T1 2025, en hausse de 316 350,1 yuans/t en glissement annuel, soit une augmentation de 73,64 % en glissement annuel.
Le prix de l'oxyde de Pr-Nd a augmenté de près de 1 % le 29 avril
Marché spot. Le 29 avril, l'oxyde de Pr-Nd était coté à 770 000-775 000 yuans/t, avec un prix moyen de 772 500 yuans/t, en hausse de 0,98 % par rapport à la séance précédente. À l'approche des vacances, combinée à des facteurs liés à l'actualité, l'attentisme dominait le marché de l'oxyde de Pr-Nd. Les fournisseurs en amont maintenaient des offres fermes, mais les usines métallurgiques en aval acceptaient difficilement les approvisionnements à prix élevés, et les échanges étaient atones. En l'absence de nouvelles majeures, les terres rares devraient évoluer latéralement à court terme.
Avis institutionnels
Huayuan Securities a indiqué que les prix de l'oxyde de Pr-Nd évoluaient latéralement. Sur les deux dernières semaines, l'oxyde de Pr-Nd a augmenté de 2,44 % à 776 000 yuans/t, l'oxyde de dysprosium a progressé de 0,36 % à 1,375 million de yuans/t, et l'oxyde de terbium a augmenté de 0,41 % à 6,11 millions de yuans/t. Côté offre, les politiques et la tension de l'offre soutenaient les prix, l'approvisionnement spot en oxyde de Pr-Nd restant tendu et les fournisseurs en amont montrant peu de volonté de vendre à bas prix. Côté demande, les entreprises de matériaux magnétiques en aval avaient des commandes faibles et une faible volonté d'achat, avec des échanges globalement atones. Le prix de transaction des concentrés de terres rares au T2 entre China Northern Rare Earth et Bao Gang United Steel a augmenté de 44,61 % en glissement trimestriel, soutenant le déplacement vers le haut du centre de prix des terres rares. Valeurs recommandées : Rising Nonferrous Metals, China Rare Earth, China Northern Rare Earth, JL MAG Rare-Earth, Ningbo Yunsheng, Zhenghai Magnetic Material, etc.
Un rapport de recherche de CITIC Securities a noté que le renforcement des contrôles à l'exportation de terres rares par la Chine a entraîné des pénuries et des hausses de prix significatives pour certains oxydes de terres rares hors de Chine, et comme la production de céramiques avancées dépend des oxydes de terres rares, les producteurs japonais et américains qui dominaient auparavant le marché des céramiques haut de gamme font face à des risques de hausse des prix des matières premières, voire de ruptures d'approvisionnement. Cette situation devrait accélérer les efforts des producteurs chinois de céramiques haut de gamme pour se mondialiser et gagner des parts de marché, ouvrant une opportunité historique. Il est conseillé aux investisseurs de suivre d'autres producteurs de céramiques haut de gamme disposant de capacités d'exportation.
Xiangcai Securities a noté que l'offre de terres rares se resserre à un rythme accéléré — les entreprises de séparation mettent successivement en œuvre des réductions de production, les entreprises de recyclage font face à des fluctuations de production en raison des inspections environnementales, et les attentes de baisse de l'offre réelle de Pr-Nd sont claires. Parallèlement, les entreprises de matériaux magnétiques en aval maintiennent des commandes contractuelles stables à long terme avec des stocks à bas niveaux, et la volonté de verrouiller les commandes et de réapprovisionner selon les besoins s'est renforcée, avec une libération notable de la demande à court terme. Combiné au renforcement du positionnement stratégique de l'industrie et au soutien de l'assouplissement des liquidités, la résilience des prix du secteur est remarquable, et les prix des terres rares devraient poursuivre leur tendance haussière à l'avenir.
Le stratège de Bank of America, Michael Hartnett, a déclaré que les investisseurs devraient se ruer sur les marchés des matières premières dans les années à venir, car cette classe d'actifs bénéficiera des turbulences géopolitiques et macroéconomiques mondiales. Les guerres au Moyen-Orient et la course à l'IA ont accru l'attention portée aux chaînes d'approvisionnement, les gouvernements s'efforçant de limiter l'impact de la flambée des prix de l'énergie et d'autres ressources naturelles sur les industries et les consommateurs, tout en cherchant à sécuriser l'approvisionnement en minéraux critiques tels que les terres rares, essentiels à l'industrie manufacturière et à la technologie. Pour le reste de cette décennie, alors que les investisseurs cherchent à se couvrir contre le risque, l'inflation et l'affaiblissement du dollar américain, les matières premières remplaceront les actions comme grand gagnant de la stratégie « achetez tout sauf des obligations ». L'excès budgétaire signifie qu'« un rebond baissier des obligations souveraines est plus probable qu'un marché haussier » dans les années à venir.
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