Les stocks d'alumine sont restés élevés, les prix au comptant et à terme étaient principalement en berne [Commentaire matinal SMM sur l'alumine]

Commentaire matinal SMM sur l'alumine 13/03

Contrats à terme :Lors de la séance de nuit, le contrat à terme sur l'alumine le plus négocié AO2605 a ouvert à 2 866 yuans/t, atteint un plus haut de 2 914 yuans/t, un plus bas de 2 865 yuans/t, et clôturé à 2 891 yuans/t, en hausse de 5 yuans/t par rapport à la veille. Les positions ouvertes ont diminué de 4 449 lots à 291 000 lots, les haussiers et les baissiers continuant de s'affronter sur le marché. D'un point de vue technique, le cours de clôture se situait au-dessus de la MA5 (2 873,80), de la MA10 (2 836,30) et de la MA30 (2 814,13), offrant un certain support de plancher. Par ailleurs, l'indicateur MACD DIF (20,87) a croisé à la hausse le DEA (14,52), le croisement haussier en zone basse se poursuivant avec un histogramme à 12,74, indiquant que la dynamique haussière persistait. Les contrats à terme sur l'alumine devraient stagner à court terme, et une attention soutenue doit être portée aux impacts géopolitiques et aux plans de mise en service de nouvelles capacités.

Actualités du secteur : 1) Selon les données SMM, au jeudi dernier, la capacité totale installée d'alumine métallurgique en Chine s'élevait à 110,32 millions de t/an, avec une capacité opérationnelle totale de 85,03 millions de t/an. Le taux d'utilisation hebdomadaire national de l'alumine a diminué de 0,05 point de pourcentage en glissement hebdomadaire à 77,08 %. 2) Transactions d'alumine hors Chine : le 11 mars 2026, 50 000 t d'alumine ont été négociées hors de Chine à un prix de transaction de 302 $/t FOB Est de l'Australie, pour expédition en avril.

Minerai :Au 12 mars 2026, l'indice SMM de la bauxite importée s'établissait à 62,66 $/t, en hausse de 0,19 $/t par rapport au jour de négociation précédent, principalement en raison des impacts géopolitiques, les acheteurs et vendeurs ayant légèrement relevé leurs prix de transaction visés. Le prix moyen FOB SMM pour la Guinée s'établissait à 37,5 $/t, stable par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen CIF SMM de la bauxite de Guinée s'établissait à 63 $/t, en hausse de 0,5 $/t par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen CIF SMM de la bauxite australienne basse température s'établissait à 60 $/t, stable par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen CIF SMM de la bauxite australienne haute température s'établissait à 55 $/t, stable par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen CIF de la bauxite de Malaisie s'établissait à 47 $/t, stable par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen CIF de la bauxite de Malaisie (lavée) s'établissait à 59 $/t, stable par rapport au jour de négociation précédent. Le prix CIF de la bauxite du Ghana s'établissait à 70,5 $/t, stable par rapport au jour de négociation précédent. Le prix CFR de la bauxite (Turquie) s'établissait à 69,5 $/t, stable par rapport à vendredi dernier. Côté minerai domestique, selon l'enquête SMM, la production et les expéditions de minerai domestique restaient normales, avec des prix toujours en cours de négociation. Côté minerai importé, une transaction a été signalée cette semaine, à un prix supérieur à la période précédente. Sous l'effet de facteurs géopolitiques, les prix du pétrole brut ont augmenté et les taux de fret maritime se sont accrus. Les prix de transaction envisagés par les acheteurs et les vendeurs ont légèrement augmenté par rapport à la période précédente, et le sentiment d'attentisme était fort sur le marché. SMM continuera de surveiller les conditions de production et d'expédition des mines en Chine et à l'étranger.

Prix spot :Au 12 mars 2025, l'indice SMM de l'alumine s'établissait à 2 688,28 yuans/t, en hausse de 22,06 yuans/t en glissement mensuel. L'indice SMM de l'alumine du Shandong s'établissait à 2 646,1 yuans/t, en hausse de 31,1 yuans/t en glissement mensuel. L'indice SMM de l'alumine du Henan s'établissait à 2 710,76 yuans/t, en hausse de 35,76 yuans/t en glissement mensuel. L'indice SMM de l'alumine du Shanxi s'établissait à 2 695 yuans/t, en hausse de 32,75 yuans/t en glissement mensuel. L'indice SMM de l'alumine du Guizhou s'établissait à 2 735 yuans/t, en hausse de 3,41 yuans/t en glissement mensuel. L'indice SMM de l'alumine du Guangxi s'établissait à 2 712,5 yuans/t, en hausse de 2,5 yuans/t en glissement mensuel.

Rapport quotidien sur l'écart prix spot-futures :Selon les données SMM, le 12 mars, l'indice SMM de l'alumine affichait une décote de 199,78 yuans/t par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus négocié à 11h30.

Rapport quotidien sur les warrants :Les données du 12 mars indiquaient que le total des warrants enregistrés d'alumine avait augmenté de 1,2 t par rapport au jour de négociation précédent pour atteindre 357 500 t. Par région, les warrants enregistrés d'alumine au Shandong ont augmenté de 7 142 t par rapport au jour de négociation précédent pour atteindre 24 843 t. Les warrants enregistrés d'alumine au Henan sont restés stables par rapport au jour de négociation précédent à 6 011 t. Les warrants enregistrés d'alumine au Guangxi ont augmenté de 1 203 t par rapport au jour de négociation précédent pour atteindre 23 700 t. Les warrants enregistrés d'alumine au Gansu ont augmenté de 3 616 t par rapport au jour de négociation précédent pour atteindre 40 000 t. Les warrants enregistrés d'alumine au Xinjiang sont restés stables par rapport au jour de négociation précédent à 263 000 t.

Marchés hors de Chine :Au 12 mars 2026, le prix FOB de l'alumine d'Australie-Occidentale s'établissait à 306 $/t, le taux de fret maritime à 34,95 $/t, et le taux de vente USD/CNY aux alentours de 6,89. Cela correspondait à un prix de vente dans les principaux ports chinois d'environ 2 737,85 yuans/tm, soit 49,57 yuans/tm de plus que le prix de l'indice de l'alumine.

Résumé : En date de ce jeudi, le marché chinois de l'alumine restait en phase de déstockage, mais le rythme de déstockage avait nettement ralenti. Bien que les niveaux de stocks globaux restaient relativement élevés, les changements structurels méritaient attention. Côté offre, le taux d'exploitation de l'industrie a reculé de 0,05 point de pourcentage cette semaine, avec des fluctuations globales relativement faibles. Certaines entreprises du nord ont vu leur charge se redresser, mais une entreprise basée au Guizhou a effectué une maintenance de routine, ce qui a eu un certain impact sur la production pendant la période. Après compensation, la production hebdomadaire d'alumine a légèrement diminué de 1 000 tm pour s'établir à 1,631 million de tm. Côté stocks, les performances divergeaient significativement selon les segments. Les fonderies d'aluminium ont continué à réduire leurs stocks de matières premières, qui ont diminué de 60 000 tm cette semaine pour atteindre 3,509 millions de tm, reflétant le fait que les fonderies se sont généralement concentrées sur le déstockage pendant la période, certaines régions connaissant même des tensions d'approvisionnement.

[Les données autres que les informations publiquement disponibles sont dérivées par SMM sur la base d'informations publiques, de communications de marché et des modèles de base de données internes de SMM, à titre de référence uniquement et ne constituent pas des conseils de prise de décision.]