24 avril 2026
Newmont () démontre de manière impressionnante l'effet de levier de l'environnement actuel des prix des métaux précieux en ce début 2026. Le plus grand producteur d'or au monde a largement dépassé à la fois les résultats du trimestre précédent et les attentes du marché au premier trimestre.
Résultats financiers records avec des coûts stables
Une hausse massive des prix a été le principal moteur des solides résultats trimestriels : le prix de l'or réalisé a grimpé à une moyenne de 4 900 $ l'once (T1/année précédente : 2 944 $). Cela s'est directement reflété dans le bilan :
- Bénéfice net : 3,3 milliards $
- Bénéfice ajusté : 3,2 milliards $
- Bénéfice ajusté par action : 2,90 $ (consensus des analystes : 2,17 $)
- Flux de trésorerie disponible : valeur record de 3,1 milliards $
Parallèlement, les coûts sont restés maîtrisés. Les coûts de maintien tout compris (AISC) de l' incluant les sous-produits se sont élevés à seulement 1 029 $ l'once. L'augmentation des crédits de sous-produits issus du cuivre et de l'argent a permis de contrebalancer avec succès la pression inflationniste sur les coûts à l'échelle du secteur.
Production en baisse, mais prévisions annuelles maintenues
Sur le plan opérationnel, Newmont a enregistré un recul. La production a diminué de 10 % en glissement annuel à 1,3 million d'onces d'or attribuables. La PDG Natascha Viljoen a attribué cette baisse à des perturbations opérationnelles ainsi qu'à des teneurs en minerai plus faibles sur les sites de Boddington, Tanami et Lihir.
La solidité financière du trimestre résulte donc exclusivement du niveau élevé des prix et de la maîtrise des coûts, et non du volume de production. Néanmoins, la direction ne considère pas ces défis comme un problème structurel et confirme ses prévisions annuelles : l'objectif de production pour l'ensemble de l'année 2026 reste fixé à environ 5,3 millions d'onces d'or.
Newmont : retours de capitaux massifs aux actionnaires
L'entreprise utilise les flux de trésorerie historiquement élevés pour une allocation de capital favorable aux actionnaires. Au cours du seul premier trimestre, 2,7 milliards $ ont été redistribués aux actionnaires sous forme de dividendes (dividende trimestriel : 0,26 $ par action) et de rachats d'actions. Après avoir entièrement achevé le programme précédent, Newmont a également annoncé un nouveau programme de rachat d'actions considérablement élargi d'un volume de 6 milliards $.
Conclusion : Newmont compense sans difficulté le volume de production actuellement plus faible grâce à des marges élevées. Pour les mois à venir, il reste crucial de savoir si l'entreprise peut stabiliser sa production opérationnelle comme prévu et si le niveau des prix des métaux précieux se maintient à peu près à ce sommet historique.
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