L'offre limitée de cargaisons facturées ce mois-ci fait monter les primes au comptant, les anticipations de stockage avant les vacances apportent un soutien supplémentaire [SMM Cuivre au comptant Shanghai]

Mise à jour SMM du 24 avril :

Lors de la séance du matin, le cuivre SHFE 2605 a ouvert en baisse avec un gap et, après un bref rebond, a poursuivi son déclin. Le prix d'ouverture était de 103 060 yuans/t. Après l'ouverture, les prix ont rapidement chuté à un plus bas de 102 720 yuans/t, puis ont brièvement rebondi à 102 900 yuans/t avant de reprendre la tendance baissière jusqu'à 102 410 yuans/t. Après stabilisation, les prix ont fluctué entre 102 440 et 102 580 yuans/t, puis ont de nouveau baissé jusqu'à un plus bas de 102 310 yuans/t, avec un prix de clôture de 102 400 yuans/t. L'écart de prix Contango inter-mensuel oscillait entre 140 et 70 yuans/t, et la marge bénéficiaire à l'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2605 allait d'une perte de 40 yuans/t à un profit de 20 yuans/t.

En séance, le sentiment d'achat et de vente de cathodes de cuivre à Shanghai a nettement reculé. Le sentiment de vente était de 2,62, en hausse de 0,05 en glissement mensuel, et le sentiment d'achat était de 2,59, en hausse de 0,03 en glissement mensuel. Au début de la séance du matin, les fournisseurs proposaient du cuivre de qualité standard, notamment Dajiang PC, Xikuang et Yuguang, avec des primes de 10 à 30 yuans/t, tandis que les plaques péruviennes, Xiangguang et JCC étaient proposés avec des primes de 20 à 30 yuans/t, et le cuivre de haute qualité Jinchuan (plaque) était proposé avec une prime de 40 yuans/t. Lors de la deuxième période de cotation, les fournisseurs ont légèrement relevé leurs prix. Le cuivre de haute qualité tel que Guiye et Jinchuan (plaque) s'est négocié avec des primes de 40 à 60 yuans/t, tandis que Jinguan, Jinxin et Jintun PC se négociaient avec des primes départ usine de 20 à 40 yuans/t. Les approvisionnements en cuivre SX-EW enregistré étaient rares, avec seulement quelques cargaisons d'origine birmane en circulation, maintenant les offres fermes à une décote de 10 yuans/t. Le cuivre non enregistré se négociait avec des décotes de 80 à 60 yuans/t.

Perspectives pour la semaine prochaine : du point de vue de la structure de facturation, les fournisseurs côté commerce intérieur ont généralement relevé leurs offres pour les cargaisons avec factures datées du mois en cours pendant la séance, faisant passer les primes du cuivre spot à Shanghai de décotes à primes. Parallèlement, l'écart de prix entre les cargaisons avec factures datées du mois en cours et celles datées du mois prochain s'est encore élargi, reflétant l'impact persistant des pénuries périodiques de factures sur la tarification au comptant. En conséquence, certaines entreprises en aval ont préféré acheter directement auprès des fonderies pour obtenir des factures du mois en cours. Côté demande, les prix du cuivre restent à des niveaux élevés, et les achats en aval sont généralement prudents, principalement portés par une demande incompressible avec une volonté limitée de suivre la hausse des prix. De plus, avec l'approche du congé de la Fête du Travail la semaine prochaine, certaines entreprises en aval ont des besoins de constitution de stocks avant les vacances, ce qui pourrait entraîner une certaine augmentation des achats, apportant un soutien ponctuel aux primes au comptant. Globalement, sous les effets combinés d'une structure de factures tendue, des anticipations de stockage pré-vacances et de la pression des prix élevés sur la demande, les prix au comptant par rapport au contrat SHFE cuivre 2605 devraient maintenir des primes la semaine prochaine.