Les stocks de cuivre dans les principales régions de Chine ont continué à se déstocker cette semaine [Données hebdomadaires SMM]

[Publication du rapport annuel 2025 de Tibet Summit Resources] Le 23 avril, Tibet Summit Resources a publié son rapport annuel 2025. En 2026, la mine de plomb-zinc-cuivre prévoit d'atteindre un volume d'extraction de 4,25 millions de tonnes, une production de minerai de 4 millions de tonnes, un volume de traitement de 3,84 millions de tonnes et une production en contenu métallique de plomb-zinc-cuivre-argent de 150 000 tonnes. Actuellement, Tazhong Mining a achevé la construction d'une capacité d'extraction et de traitement de 4 millions de tonnes/an ainsi qu'une capacité de fusion de plomb brut de 50 000 tonnes, et met en œuvre un projet d'extension de la capacité d'extraction et de traitement de 2 millions de tonnes supplémentaires ainsi qu'un projet d'extension de la chaîne industrielle de fusion.

En ce qui concerne les perspectives du marché au comptant du cuivre à Shanghai demain, côté demande, les prix du cuivre ont augmenté en séance de nuit, réduisant l'acceptation en aval et freinant les achats en séance – signe d'une sensibilité aux prix. Le contango sur le mois de référence s'est élargi à 180-110 yuans/t, incitant les détenteurs à maintenir leurs offres et limitant les décotes au comptant. Cependant, la consommation dans les régions du nord (Gansu, Shanxi, Henan) s'est affaiblie, certaines fonderies réexpédiant vers Shanghai, laissant présager une hausse de l'offre dans l'est de la Chine. Les données SMM indiquent des stocks sociaux à Shanghai de 188,0 kt, en baisse de 2,8 kt en glissement hebdomadaire, mais le déstockage a nettement ralenti, reflétant un faible appétit d'achat aux prix actuels. Globalement, avec le soutien du contango contrebalancé par des afflux potentiels d'offre, les cotations au comptant par rapport au contrat 2605 devraient se maintenir stables.

[SMM Cuivre au comptant Shanghai] Côté demande, les prix du cuivre au SHFE ont augmenté lors de la session nocturne hier, et l'acceptation des niveaux de prix actuels par les entreprises en aval a nettement diminué. Le sentiment d'achat intrajournalier s'est replié, reflétant l'effet suppressif des prix élevés sur la demande. Côté structure de marché, l'écart de prix en Contango inter-échéances entre les contrats à terme s'est élargi à 180-110 yuans/t. Les fournisseurs ont montré une certaine volonté de maintenir les prix, avec une faible disposition à vendre, apportant un certain soutien aux décotes au comptant. Côté approvisionnement régional, la dynamique de consommation s'est affaiblie dans les régions du nord de la Chine telles que le Gansu, le Shanxi et le Henan, certaines fonderies reprenant les expéditions vers la zone de Shanghai. Les cargaisons au comptant disponibles sur le marché de l'est de la Chine pourraient augmenter à l'avenir, exerçant une pression baissière potentielle sur les décotes au comptant. Côté stocks, les données SMM ont montré que les stocks sociaux dans la zone de Shanghai s'établissaient à 188 000 t, en baisse de 2 800 t en glissement hebdomadaire. Le rythme de déstockage a considérablement ralenti, indiquant que les prix actuels du cuivre exerçaient un faible attrait sur les entreprises en aval. Globalement, dans l'interaction entre le soutien de la structure d'écart de prix entre contrats à terme et les anticipations de retour de cargaisons du nord, les prix au comptant par rapport au contrat SHFE cuivre 2605 devraient se maintenir aux niveaux actuels demain.