Le soutien des contrats à long terme sur le marché du tungstène s'est affaibli, la chaîne industrielle a continué de fluctuer à la baisse [Analyse SMM du tungstène]

Mise à jour SMM du 21 avril :

Le marché chinois du tungstène au comptant a poursuivi sa tendance baissière aujourd'hui. Les principales mines ont essentiellement honoré leurs contrats à long terme, les commandes au comptant étant difficiles à obtenir. Les prix des produits de fusion du tungstène, de la poudre de tungstène et des matériaux recyclés étaient globalement sous pression. Le pessimisme du marché s'est encore accentué. Les prises de bénéfices accumulées lors des prix élevés précédents ont continué à se libérer, aggravées par la contraction des commandes dans les secteurs aval du carbure cémenté et de l'outillage de coupe. Les achats des utilisateurs finaux se sont quasiment arrêtés, et le marché est resté dans un état de pression vendeuse incessante en amont et de volumes d'achat en contraction en aval, l'atmosphère commerciale globale demeurant morose.

Côté minerai : Aujourd'hui, les cotations SMM des concentrés de wolframite à 65 % se sont maintenues autour de 880 500 yuans/tonne standard (base 65 % WO3). Le 20 avril, deux grandes entreprises leaders du Jiangxi ont successivement publié leurs prix de contrats à long terme pour la seconde moitié d'avril. Le Jiangxi Tungsten Enterprise Group a fixé son contrat à long terme pour les concentrés de wolframite à 65 % à 910 000 yuans/tonne standard (base 65 % WO3), en baisse de 46 000 yuans/tonne standard (base 65 % WO3) en glissement mensuel. Une autre entreprise de tungstène à Chongyi a simultanément abaissé sa cotation de contrat à long terme pour la seconde moitié d'avril des concentrés de wolframite à 55 % à 885 000 yuans/tonne standard (base 65 % WO3), en baisse de 45 000 yuans/tonne standard (base 65 % WO3) en glissement mensuel. Les cotations des deux grandes entreprises étaient inférieures aux attentes préalables du marché. La confiance dans les transactions au comptant a décliné, les fournisseurs affichaient un fort sentiment vendeur, et les fonderies en aval ont pour la plupart suspendu leurs achats ou poussé à des baisses de prix significatives. Les prix de transaction des rares commandes au comptant sur le marché étaient déjà tombés sous les 800 000 yuans/tonne standard (base 65 % WO3). Bien que les mines et les négociants aient précédemment fait des concessions sur les expéditions et que certaines cargaisons à bas prix aient été absorbées par les fonderies selon leurs besoins, la circulation globale du marché affichait toujours une tendance à l'accumulation des stocks, les transactions étant principalement motivées par la demande incompressible et dépourvues de transactions en gros volumes. Alors que les prix reculaient par rapport aux sommets historiques de mars, les anticipations baissières dominaient le marché. La volonté des exploitants miniers de maintenir les prix s'est affaiblie, et certains fournisseurs ont accéléré les expéditions pour encaisser leurs gains, les prix des concentrés de tungstène restant sous pression à court terme.

Marché de la fusion : Aujourd'hui, les cotations courantes SMM de l'APT se concentraient à 1,365 million de yuans/t, en baisse de 15 000 yuans/t par rapport à la veille. Le 20 avril, une entreprise de tungstène à Chongyi a fixé son prix de contrat à long terme de l'APT à 1,35 million de yuans/t, en baisse de 90 000 yuans/t en glissement mensuel. Les cotations des producteurs d'APT se sont globalement assouplies et le centre de transaction du marché a continué de se déplacer vers le bas. L'effet de soutien des prix contractuels à long terme précédents s'était largement dissipé. Bien que les coûts d'approvisionnement en matières premières des fonderies se soient quelque peu allégés avec le recul des prix des concentrés de tungstène, la pression liée à la contraction des commandes en aval et à l'accumulation des stocks de produits finis continuait de s'intensifier. Certaines entreprises maintenaient de faibles taux d'exploitation, et le marché de l'APT devrait continuer à fluctuer à la baisse. Hors Chine, les transactions antérieures à des niveaux élevés sur le marché européen de l'APT manquaient de durabilité. Le recul significatif des prix chinois a nettement réduit l'écart de prix entre les marchés intérieur et extérieur, la croissance des commandes à l'exportation était limitée et l'effet de soutien sur le marché chinois s'est affaibli.

Les prix du marché des poudres se sont globalement affaiblis aujourd'hui. La poudre de tungstène SMM a clôturé à 2 220 yuans/kg, en baisse de 10 yuans/kg par rapport à la veille ; la poudre de tungstène carburé était cotée à 2 150 yuans/kg, en baisse de 15 yuans/kg. Les entreprises de carbure cémenté en aval avaient des commandes insuffisantes, avec des stocks de matières premières modérés, achetant principalement selon les besoins, sans motivation pour un réapprovisionnement proactif. Certaines entreprises ont constaté un ralentissement des calendriers de production des commandes, avec des attentes devenues prudentes pour le marché, et les cotations se sont assouplies en conséquence. Le marché des poudres affichait globalement une tendance à la baisse tant en volume qu'en prix.

Marché du tungstène recyclé : Les prix du tungstène recyclé sont restés sous pression aujourd'hui. Les forets en tungstène recyclé SMM ont clôturé à 880 yuans/kg, en baisse de 25 yuans/kg par rapport à la veille ; les barres de tungstène recyclé étaient cotées à 930 yuans/kg, en baisse de 40 yuans/kg ; les plaquettes en alliage de tungstène recyclé étaient cotées à 760 yuans/kg, en baisse de 10 yuans/kg. Sous l'effet des ventes concentrées antérieures, les fournisseurs affichaient un fort sentiment d'aversion au risque et une forte volonté de prendre des bénéfices, les prix de transaction au comptant continuant de baisser. Bien que les fonderies d'alliage de tungstène recyclé aient procédé à des réapprovisionnements sur repli, les volumes d'achat étaient limités et n'ont pas fourni de soutien efficace. À mesure que les ventes de panique se retiraient progressivement du marché, celui-ci pourrait cesser de baisser, mais les prix à court terme devraient rester en berne.

Ferro-tungstène : Les aciéries affichaient un fort attentisme en matière d'approvisionnement, les transactions de ferro-tungstène étaient atones, la demande finale en aciers spéciaux était faible, et la production de certaines nuances d'aciers spéciaux contenant du tungstène a nettement reculé, accentuant la dynamique offre-demande défavorable du marché. Aujourd'hui, les cotations courantes du ferro-tungstène 70 % selon SMM se concentraient à 1,28 million de yuans/t, en baisse de 15 000 yuans/t par rapport à la veille. Bien que les cotations aient montré une certaine résistance soutenue par les coûts, le centre des prix de transaction réels a continué de se déplacer vers le bas.

À court terme, les prix sur l'ensemble de la chaîne industrielle du tungstène étaient globalement sous pression, les produits de tungstène primaire et recyclé s'affaiblissant de concert, et le pessimisme du marché dominait les échanges. Les grandes entreprises ont abaissé les prix des contrats à long terme, renforçant davantage les anticipations baissières du marché. Sous la triple pression de l'accumulation des stocks de minerai, de l'accumulation des stocks de fonderie et de la faiblesse de la demande finale, les prix manquaient de soutien clair. Le marché du tungstène devrait continuer à fluctuer à la baisse à court terme, l'attention se portant cette semaine sur le rythme des expéditions minières et l'activité de reconstitution des stocks des utilisateurs finaux avant les vacances.