19 avril 2026
L'année mouvementée de l'or vient de prendre un nouveau tournant, et les investisseurs suivent la situation de très près.
Après une forte vague de ventes qui a secoué les marchés le mois dernier, CNBC a rapporté que les stratégistes de Wells Fargo font un pari audacieux : le métal précieux pourrait bondir à 8 000 dollars l'once, un saut vertigineux par rapport aux quelque 4 800 dollars actuels. (1)
Cette prévision spectaculaire soulève une question plus concrète pour les investisseurs particuliers : y a-t-il une opportunité majeure d'entrer sur le marché maintenant ?
Pourquoi certains pensent que l'or pourrait s'envoler
L'argumentaire haussier pour l'or repose sur la dépréciation monétaire.
Selon le rapport de CNBC, le stratégiste de Wells Fargo Ohsung Kwon affirme que l'économie mondiale est entrée dans un quatrième « cycle de dépréciation », où l'augmentation de la dette, des déficits et de l'inflation érode la valeur des monnaies fiduciaires comme le dollar américain. Dans de telles périodes, les investisseurs tendent à regarder au-delà des systèmes traditionnels — et, historiquement, l'or a été une valeur refuge de premier plan pour préserver le patrimoine.
Depuis environ 2022, une combinaison de chocs mondiaux — notamment l'invasion de l'Ukraine par la Russie, l'inflation persistante et les hausses de taux agressives — a remodelé le contexte macroéconomique. Les banques centrales ont réagi en achetant de l'or à un rythme record, et son rôle dans le système financier mondial évolue rapidement.
Reuters a rapporté que le métal a dépassé l'euro pour devenir le deuxième actif de réserve mondial après le dollar américain et que, pour la première fois depuis 1996, il représente une part plus importante des réserves des banques centrales que les bons du Trésor américain. (2)
L'histoire montre que ce n'est pas une tendance nouvelle. Des « cycles de dépréciation » similaires ont coïncidé avec de grands moments économiques, de la Grande Dépression au choc Nixon en passant par la Grande Crise financière.
Selon Wells Fargo, ces cycles durent généralement environ 8,5 ans. Si ce calendrier se confirme, l'environnement actuel pourrait encore n'en être qu'à ses débuts ou à mi-parcours, ce qui pourrait laisser la porte ouverte à une hausse supplémentaire si les mêmes forces restent à l'œuvre.
Est-ce le bon moment pour investir ?
Malgré l'objectif impressionnant de 8 000 dollars, la trajectoire de l'or n'est ni garantie ni linéaire.
L'or vient d'enregistrer sa pire baisse mensuelle en plus d'une décennie, chutant de près de 11 % dans un contexte de tensions géopolitiques liées à la guerre entre les États-Unis et l'Iran. Wells Fargo considère ce repli comme un potentiel retour vers la « juste valeur » autour de 4 500 $ ; mais cela démontre aussi à quelle vitesse les choses peuvent changer.
Tout le monde n'est pas convaincu que la hausse se poursuivra sans frein. Bloomberg a souligné que la hausse des taux d'intérêt et des rendements obligataires peut peser sur les actifs non rémunérateurs comme l'or, et qu'un dollar américain plus fort peut exercer une pression sur les prix en rendant le lingot plus coûteux pour les acheteurs internationaux. (3)
Alors, qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs ordinaires ?
L'or a traditionnellement servi de couverture contre l'inflation et l'incertitude économique, mais il n'est pas à l'abri de fortes fluctuations comme celles observées ces dernières semaines.
Selon USAGold (4), la plupart des conseillers financiers recommandent d'allouer 5 à 15 % de votre portefeuille à l'or et aux métaux précieux, suggérant l'or comme un élément de soutien plutôt que comme l'attraction principale. Cela pourrait signifier maintenir une exposition relativement modeste, en gardant à l'esprit votre stratégie globale et votre tolérance au risque.
Il existe également différentes façons d'obtenir cette exposition. Certains investisseurs préfèrent l'or physique comme les pièces ou les lingots, tandis que d'autres optent pour des ETF sur l'or, des actions minières ou des fonds adossés à l'or, plus faciles à acheter et à vendre. Chaque option comporte ses propres compromis en termes de coût, de liquidité et de risque, de sorte que le bon choix dépend souvent du degré d'implication que vous souhaitez avoir.
La vision d'ensemble est que, s'il est possible que les arguments à long terme en faveur de l'or se renforcent, notamment dans une économie mondiale incertaine, la trajectoire à court terme reste imprévisible. Courir après un gros gain peut être tentant, surtout quand il domine les gros titres. Mais une approche sensée consiste à s'assurer que tout investissement dans l'or s'intègre dans un plan plus large et bien diversifié, conçu pour le long terme.
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