L'élargissement de l'écart de prix entre les contrats à terme n'a pas réussi à enrayer la pression vendeuse, les primes du cuivre au comptant à Shanghai sont restées sous pression [SMM Cuivre au comptant Shanghai]

SMM, 20 avril :

En séance du matin, le cuivre SHFE 2605 a ouvert en baisse avec un gap, puis s'est stabilisé et a rebondi avant d'évoluer latéralement. Le prix d'ouverture était de 102 780 yuans/mt. Après l'ouverture, les prix ont poursuivi leur baisse, atteignant un plus bas de 102 220 yuans/mt. Après stabilisation, les prix ont rebondi jusqu'à 102 930 yuans/mt, puis ont légèrement reculé, oscillant entre 102 700 yuans/mt et 102 850 yuans/mt. Par la suite, les prix sont remontés, touchant un plus haut de 103 020 yuans/mt avant de se replier légèrement, clôturant à 102 780 yuans/mt. L'écart de prix Contango intermensuel entre les contrats à terme variait de 160 yuans/mt à 120 yuans/mt. La marge bénéficiaire à l'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2605 allait d'une perte de 350 yuans/mt à 210 yuans/mt.

En séance, le sentiment de vente des cathodes de cuivre dans la région de Shanghai était de 2,77, en baisse de 0,08 en glissement mensuel, et le sentiment d'approvisionnement était de 2,72, en baisse de 0,02 en glissement mensuel. En début de séance, les fournisseurs affichaient un fort attentisme. Le cuivre de qualité standard était coté à parité à une prime de 20 yuans/mt, avec Jinchuan ISA, Zhongtiaoshan, Jinfeng, Tiefeng et Jinchuan ISA Yongchang cotés à parité à une prime de 10 yuans/mt. Le cuivre de haute qualité, notamment Jinchuan (plaque), Guixi et Jintun plaque, était coté avec une prime de 40 yuans/mt à 50 yuans/mt. En deuxième séance, les fournisseurs ont encore baissé leurs prix. Le cuivre de qualité standard tel que Lufang et JCC s'est négocié avec une décote de 10 yuans/mt à parité. Jinguan, Jinxin et Jintun PC se sont successivement négociés à parité à une prime de 20 yuans/mt en enlèvement usine. Le cuivre non enregistré s'est successivement négocié avec une décote de 120 yuans/mt à 100 yuans/mt.

En perspective pour demain, les primes du cuivre spot à Shanghai devraient rester sous pression. Côté demande, selon SMM, les commandes de certaines entreprises en aval ont légèrement progressé en glissement hebdomadaire, et l'acceptation des prix actuels du cuivre par les utilisateurs finaux pourrait s'être améliorée, avec des achats en flux tendu qui se poursuivent. Côté structure de marché, l'écart de prix Contango intermensuel entre les contrats à terme s'est légèrement élargi, et les fournisseurs ont montré une tendance à maintenir leurs prix. Parallèlement, certains fournisseurs ont choisi de baisser leurs cotations et d'accélérer les expéditions pour contrôler les niveaux de stocks, entraînant des attentes divergentes sur les perspectives du marché. Du côté des stocks, les données SMM ont montré que les stocks sociaux dans la région de Shanghai ont diminué de 5 400 tonnes par rapport à la semaine précédente depuis jeudi, tandis que la région du Jiangsu a enregistré une baisse de 6 700 tonnes, le rythme de déstockage se poursuivant. Globalement, sous les effets combinés d'une reprise modérée de la demande, du soutien de la structure des écarts de prix et d'une certaine pression vendeuse, les prix au comptant par rapport au contrat SHFE cuivre 2605 devraient rester en décote demain.