Le pétrole brut a bondi de plus de 5 %, les métaux ont progressé dans l'ensemble, le carbonate de lithium, le nickel au LME, le zinc au SHFE et l'argent au SHFE ont mené les hausses, le polysilicium a atteint la limite quotidienne [Revue de mi-journée SMM]

Actualités SMM du 20 avril :

Marché des métaux :

À la clôture de mi-séance, les métaux de base domestiques ont majoritairement progressé. Le cuivre SHFE a gagné 0,79 %. L’aluminium SHFE a reculé de 1,22 %. Le plomb SHFE a avancé de 0,18 % et le zinc SHFE de 1,08 %. L’étain SHFE a progressé de 0,26 % et le nickel SHFE a reculé de 0,88 %.

Par ailleurs, le contrat le plus échangé sur l’aluminium de fonderie a baissé de 1,1 %, et le contrat le plus échangé sur l’alumine a progressé de 0,32 %. Le contrat le plus échangé sur le carbonate de lithium a gagné 1,96 %. Le contrat le plus échangé sur le silicium métal a progressé de 1,05 %.Le contrat le plus échangé sur le polysilicium a atteint la limite de hausse journalière avec un gain de 9 %.

Les métaux ferreux ont majoritairement progressé. Le minerai de fer a gagné 0,77 %, les barres d’armature 0,8 %, les bobines laminées à chaud 0,9 %, et l’acier inoxydable a évolué de 0,23 %. Charbon à coke et coke : le contrat le plus échangé sur le charbon à coke a progressé de 3,13 %, et le contrat le plus échangé sur le coke a gagné 2,56 %.

Métaux de base à l’étranger : à 11 h 40, les métaux du LME ont majoritairement progressé. Le cuivre LME a reculé de 0,21 %. L’aluminium LME a gagné 0,66 %, le plomb LME a légèrement progressé et le zinc LME a gagné 0,61 %. L’étain LME a reculé de 0,28 %. Le nickel LME a progressé de 1,53 %.

Métaux précieux : à 11 h 40, l’or COMEX a reculé de 1,32 % et l’argent COMEX de 1,8 %. Métaux précieux domestiques : le contrat le plus échangé sur l’or SHFE a reculé de 0,1 %, et le contrat le plus échangé sur l’argent SHFE a progressé de 1,84 %.

Par ailleurs, à la clôture de mi-séance, les contrats les plus échangés sur le platine ont progressé de 0,47 % et ceux sur le palladium de 0,23 %.

À la clôture de mi-séance, le contrat le plus échangé sur l’indice européen du fret conteneurisé a progressé de 0,23 %, clôturant à 2 100 points.

À 11 h 40 le 20 avril, cotations de mi-séance des contrats sélectionnés :

Spot et fondamentaux

Cuivre :Aujourd’hui au Guangdong, prix spot de la cathode de cuivre n°1 par rapport au contrat du mois le plus proche : le cuivre de haute qualité a été coté avec une prime de 260 yuans/t, en hausse de 10 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard a été coté avec une prime de 170 yuans/t, inchangée ; le cuivre SX-EW a été coté avec une prime de 110 yuans/t, inchangée. Le prix moyen de la cathode de cuivre n°1 au Guangdong s’est établi à 102 880 yuans/t, en hausse de 840 yuans/t ; le prix moyen du cuivre SX-EW à 102 775 yuans/t, en hausse de 835 yuans/t. Marché spot : de retour après le week-end, les stocks au Guangdong ont continué de chuter fortement et ont désormais reculé pendant 24 séances consécutives, principalement en raison de faibles arrivages……

Front macroéconomique

Chine :

[Administration nationale de l’énergie : la consommation totale d’électricité a atteint 2 514,1 milliards de kWh cumulés de janvier à mars, en hausse de 5,2 % en glissement annuel]L’Administration nationale de l’énergie a publié les données de consommation totale d’électricité pour mars. De janvier à mars, la consommation totale d’électricité a atteint 2 514,1 milliards de kWh cumulés, en hausse de 5,2 % en glissement annuel. Par secteur, le primaire a consommé 33,6 milliards de kWh, en hausse de 7,1 %. Le secondaire a consommé 1 598,7 milliards de kWh, en hausse de 4,7 % ; dont la consommation industrielle à 1 583,6 milliards de kWh, en hausse de 4,9 %, et la fabrication de haute technologie et d’équipements à 274,6 milliards de kWh, en hausse de 8,6 %. Le tertiaire a consommé 483,3 milliards de kWh, en hausse de 8,1 % ; dont les services de recharge et d’échange de batteries et les services de données internet ont consommé respectivement 37,6 milliards de kWh et 22,9 milliards de kWh, avec des taux de croissance de 53,8 % et 44,0 %. La consommation résidentielle urbaine et rurale a atteint 398,5 milliards de kWh, en hausse de 3,4 %.

[Publication des taux LPR d’avril : les taux à 5 ans et à 1 an restent inchangés pour le onzième mois consécutif]Le Loan Prime Rate (LPR) d’avril a été publié : la PBoC a maintenu le LPR à 1 an et à 5 ans à 3 % et 3,5 % respectivement, inchangés pour le onzième mois consécutif.

[Foshan lance un programme de « reprise » de logements commerciaux ! La première vague concerne 22 projets immobiliers]Récemment, l’« Avis du Bureau municipal du logement et du développement urbain-rural de Foshan sur l’organisation de la première vague du programme de reprise de logements commerciaux » a été officiellement publié. Il ne s’agit pas seulement d’un document incitatif ; c’est une solution globale qui traite systématiquement les goulets d’étranglement du remplacement de logements via une innovation de modèle et un paquet de politiques. L’objectif est d’accompagner la transition du marché immobilier de « transactions à sens unique » vers un « cycle vertueux entre stock existant et logements neufs », afin d’aboutir à un résultat gagnant-gagnant pour les résidents, les entreprises et le marché. L’innovation de la politique de reprise de Foshan réside dans l’implication de plusieurs entreprises immobilières : Foshan Anju, Chancheng Anju, Nanhai Youju, Shunde Chengtie, Gaoming Airport Construction et Sanshui Anju agissent comme entités d’acquisition ; tandis que Foshan Chengfa, Foshan Urban Renewal, Foshan Lianzhi, Heyue Yaji, Shunkong Chengtou, Yongdeli Commerce, Sanshui Chanfa et Miaohui Real Estate fournissent des sources de logements neufs. Ce modèle détermine la valeur des logements existants par négociation, met en place une « période de protection de résiliation de contrat » pour éviter de pousser aveuglément à la baisse des prix, complétant ainsi la boucle fermée « vendre l’ancien, acheter le neuf » et jouant un rôle de stabilisateur du marché. (Foshan Release)

Dollar américain :

À 11 h 40, l’indice du dollar américain progressait de 0,05 % à 98,28. Selon l’outil « FedWatch » du CME, la probabilité d’une hausse de taux de 25 points de base par la Fed en avril était de 0,5 %, tandis que la probabilité d’un statu quo était de 99,5 %. La probabilité d’une baisse cumulée de 25 points de base d’ici juin était de 4,5 %, celle d’un maintien inchangé de 95 %, et celle d’une hausse cumulée de 25 points de base de 0,5 %. (Jin10 Data)

Un rapport de recherche de CITIC Securities a indiqué que le gouverneur de la Fed, Milan, et trois autres économistes ont récemment co-publié un document de travail intitulé « A User’s Guide to Restructuring the Federal Reserve’s Balance Sheet », dont la structure présente des similitudes avec le document auparavant très débattu « A User’s Guide to Restructuring the Global Trading System ». Le document remet en cause l’idée conventionnelle selon laquelle la Fed ne peut pas réduire significativement son bilan, soutenant que la demande de réserves est largement déterminée par l’environnement réglementaire et qu’une réduction du bilan peut être réalisée sans provoquer de tensions inattendues sur les marchés en ajustant le cadre réglementaire, en limitant les motivations de précaution et d’autres sources de demande de réserves. Des simulations de Monte Carlo estiment l’espace potentiel de réduction du bilan entre 1,2 et 2,1 billions de dollars. Nous estimons que ce « guide de réduction du bilan » présente une certaine faisabilité dans le monde réel, mais que certaines options sont quelque peu idéalistes. (Jin10 Data)

Autres devises :

Le président de la Banque asiatique de développement, Kanda Masato, a déclaré que le yen pourrait subir une pression supplémentaire si le marché perçoit la Banque du Japon comme agissant trop lentement face aux risques d’inflation. Kanda Masato, ancien principal diplomate japonais des changes, a déclaré aux journalistes vendredi soir que les investisseurs achètent des dollars américains en période de tensions mondiales en partie parce que les États-Unis sont exportateurs de pétrole, mais que même si ces positions étaient débouclées, le yen aurait du mal à s’apprécier sensiblement face au dollar. Il a déclaré : « La principale raison est l’écart de taux d’intérêt. Comme le marché prête une attention particulière à ce que la Fed pourrait faire, si beaucoup pensent que la Banque du Japon sera en retard dans la gestion des risques d’inflation, le yen restera à la traîne. » Kanda Masato a ajouté, lors des réunions du FMI et du Groupe de la Banque mondiale à Washington cette semaine, que les investisseurs pourraient aussi vendre le yen s’ils s’inquiètent de la soutenabilité budgétaire du Japon. (Jin10 Data)

Données :

Le taux mensuel du PPI allemand de mars et le taux mensuel du CPI canadien de mars, entre autres, devaient être publiés aujourd’hui. À surveiller également : des discours du chancelier allemand Merz et de la présidente de la BCE, Lagarde ; Trump a déclaré qu’une délégation américaine arriverait à Islamabad dans la soirée du 20 pour des négociations, tandis que l’Iran a démenti des informations faisant état d’un deuxième cycle de pourparlers à Islamabad.

Pétrole brut :

À 11 h 40, les prix du pétrole sur les deux marchés ont fortement bondi, le WTI gagnant 5,73 % et le Brent 5,38 %. Vendredi dernier, le marché célébrait encore les perspectives de cessez-le-feu, mais en 72 heures durant le week-end, la situation a brusquement basculé : le détroit d’Ormuz a de nouveau été fermé, les États-Unis ont saisi un navire iranien et Trump a proféré des menaces fermes, douchant rapidement l’optimisme du marché. (Wall Street Insights)

Le site du Bureau de gestion du projet de la Réserve stratégique de pétrole, rattaché au Département de l’énergie (DOE) des États-Unis, a publié le 17 des informations indiquant qu’il prêterait plus de 26 millions de barils de pétrole brut de la Réserve stratégique à 9 entreprises pétrolières. Il s’agissait de la troisième vague de réserves pétrolières libérées par l’administration Trump pour stabiliser les prix du pétrole depuis le début du conflit États-Unis–Israël–Iran le 28 février. (Jin10 Data)

Le groupe australien Viva Energy a déclaré que sa raffinerie de Geelong, en Australie, augmenterait la production de diesel, de carburant aviation et d’essence à 90 % de sa capacité totale dans les prochaines semaines, après qu’un important incendie l’a contrainte à réduire sa production. L’entreprise a indiqué que ses stocks étaient suffisants pour couvrir la baisse de production et qu’aucun impact sur les clients n’était attendu. (Jin10 Data)

Un rapport de recherche de CICC a indiqué qu’à l’entrée de la situation iranienne dans sa 7e semaine, de nouveaux développements positifs ont été observés. Bien que le premier cycle de négociations ait « échoué », les États-Unis et l’Iran ont « annoncé » la réouverture de la navigation dans le détroit d’Ormuz, ce qui a largement soutenu l’optimisme du marché malgré des fluctuations ultérieures. Cela concorde globalement avec notre hypothèse de scénario central : si des retournements à court terme restent possibles, une perte de contrôle de la situation à moyen terme n’est pas le scénario de base. Trump doit encore tenir compte des élections de mi-mandat, et une escalade globale et incontrôlable ne sert les intérêts d’aucune des deux parties. Dans ce scénario, le centre de gravité du Brent reviendrait progressivement vers 80 $ au T2 et au T3, et la Fed pourrait encore baisser ses taux.

Aperçu du marché spot :

►

►

►

►

►

►

►

►

►