Bien que le marché de l'argent devrait connaître une sixième année consécutive de déficit annuel d'approvisionnement, un stratège de marché estime que cela pourrait ne pas suffire à ramener les prix de l'argent à leurs sommets historiques de janvier.
Dans son dernier rapport sur l'argent, Mike McGlone, stratège senior chez Bloomberg Intelligence, a réitéré ses attentes relativement médiocres pour le métal précieux. Il a déclaré queles prix de l'argent pourraient « stagner pendant des années » entre 50 et 100 dollars.
McGlone a fait ces commentaires alors que l'argent peinait à maintenir une cassure au-dessus de la résistance initiale à 80 dollars.
Bien que McGlone n'ait pas exclu la possibilité que l'argent reteste le sommet de 120 dollars atteint en janvier, il a noté que la hausse des prix entraînerait un changement fondamental dans la dynamique de l'offre et de la demande.Il a déclaré : « Le point clé à retenir est que le déficit d'approvisionnement changera en raison de cet ajustement parabolique des prix,et le marché pourrait entrer dans une phase de destruction de la demande induite par des prix élevés. »
McGlone a noté que la trajectoire actuelle de l'argent ressemble aux fluctuations paraboliques observées lors d'autres périodes. Il a expliqué que le rallye de l'argent, qui a débuté à la mi-2025, a atteint une prime de 2,6 fois sa moyenne mobile sur 10 ans à son sommet, remarquablement similaire au dernier mouvement parabolique de 2011.
McGlone a déclaré : « Nous voyons des parallèles. L'argent était autour de 79 dollars le 15 avril,et l'argent semble parti pour une stagnation prolongée entre 50 et 100 dollars.Compte tenu du risque de retour à la moyenne, la probabilité que l'argent recule vers sa moyenne mobile sur 10 ans proche de 33 dollars est supérieure à la probabilité qu'il se maintienne au-dessus de 100 dollars. »
Par ailleurs, McGlone a rappelé aux investisseurs que la volatilité sur 180 jours de l'argent est plus de cinq fois supérieure à celle du S&P 500. Ce niveau a atteint son plus haut depuis 1980, lorsque l'argent avait plafonné juste en dessous de 50 dollars — un sommet égalé en 2011 et non dépassé avant 2025.
En perspective, McGlone estime quesi la tendance s'inverse, l'argent pourrait retracer vers 50 dollars.
Les attentes baissières de McGlone interviennent alors que le marché digère le rapport annuel du Silver Institute, qui prévoit un déficit annuel de l'argent de 46,3 millions d'onces cette année. Cependant, la consommation d'argent dans les panneaux solaires photovoltaïques devant diminuer de 19 %, la demande industrielle devrait reculer de 3 % cette année.
Metals Focus, le cabinet de recherche responsable de l'enquête, prévoit que la demande d'investissement sera le principal moteur du marché de l'argent cette année. L'enquête montre que, portée par 30 tonnes métriques d'afflux physiques dans les produits négociés en bourse (ETP) adossés à l'argent, la demande d'investissement en argent devrait croître de 18 % cette année.
