[Analyse SMM] Le minerai de nickel indonésien propulse les contrats à terme à la hausse, les stocks d'acier inoxydable poursuivent un léger déstockage

SMM, 16 avril : Les stocks sociaux d'acier inoxydable ont continué à se déstocker cette semaine, avec un inventaire total sur les deux marchés clés de Wuxi et Foshan passant de 978 700 tonnes le 9 avril 2026 à 961 100 tonnes le 16 avril, en baisse de 1,8 % en glissement hebdomadaire, maintenant un rythme de déstockage progressif.

Cette semaine, portés par les nouvelles de l'ajustement du HMP sur le minerai de nickel indonésien, les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont continué à progresser et ont franchi le plus haut de l'année en cours, stimulant considérablement le sentiment du marché et renforçant en retour la confiance sur le marché au comptant. Bien que les clients utilisateurs finaux en aval aient maintenu un certain attentisme prudent, la hausse des prix a élargi la marge de concession des négociants, certaines spécifications moins recherchées continuant d'être expédiées à bas prix. Parallèlement, la hausse rapide des contrats à terme a stimulé les achats d'arbitrage par les sociétés de négoce opérant à la fois sur les marchés au comptant et à terme. Combiné à l'enlèvement concentré des commandes antérieures passées à bas prix, ces multiples facteurs ont conjointement entraîné un recul des stocks sociaux d'acier inoxydable cette semaine. Actuellement, les marges des aciéries se sont partiellement rétablies, et les programmes de production d'avril prévoient de rester à des niveaux élevés, la pression soutenue côté offre posant des défis significatifs pour un déstockage supplémentaire. Il convient également de noter que l'attentisme prudent des utilisateurs finaux en aval ne s'est pas totalement dissipé, avec un manque de volonté de constituer activement des stocks, ce qui a dans une certaine mesure limité l'ampleur du déstockage, rendant un déstockage substantiel difficile à réaliser.

Globalement, les stocks se sont encore réduits cette semaine, principalement sous l'effet combiné de la politique indonésienne sur le minerai de nickel soutenant les contrats à terme, des concessions des négociants sur les expéditions, de l'augmentation des achats d'arbitrage et de l'enlèvement des commandes antérieures. Le rythme élevé actuel des programmes de production des aciéries n'a pas significativement changé, et les stocks sociaux continuent de faire face à une pression de déstockage considérable dans un contexte d'offre abondante. Bien que le sentiment du marché se soit quelque peu renforcé, l'attentisme prudent des utilisateurs finaux en aval ne devrait pas évoluer, et les stocks devraient maintenir une tendance de déstockage progressif ou de stabilisation à court terme.