[SMM Revue quotidienne de l'acier inoxydable] Les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont fortement augmenté pour atteindre un nouveau sommet, l'acier inoxydable au comptant a suivi la hausse avec une demande prudente

SMM, 17 avril : Les contrats à terme sur l'acier inoxydable (SS) ont poursuivi leur forte dynamique haussière. Le sentiment du marché était optimiste. Dès la session de nuit, les contrats à terme SS ont entamé une tendance haussière marquée, atteignant un plus haut intrajournalier de 15 175 yuans/t, un nouveau sommet depuis 2023. À la clôture de mi-journée, le contrat SS le plus négocié était coté à 15 105 yuans/t. Sur le marché au comptant, portés par la forte hausse des contrats à terme SS franchissant de nouveaux sommets, les négociants au comptant ont relevé leurs cotations en conséquence. Bien que les clients utilisateurs finaux en aval soient devenus plus prudents dans leurs achats en raison de la hausse rapide des prix, le volume d'approvisionnement des institutions d'arbitrage opérant à la fois sur les marchés au comptant et à terme a augmenté. De plus, les marges bénéficiaires élargies après la hausse des prix ont permis aux négociants d'offrir des remises plus importantes, certains produits de spécifications inférieures étant expédiés à prix réduits. Actuellement, les contrats à terme SS ont bondi fortement sous l'impulsion d'afflux de capitaux, avec des gains dépassant nettement le côté matières premières, ce qui présente certains risques de correction sur le marché.

Le contrat SS le plus négocié s'est renforcé. À 10h15, le SS2605 était coté à 15 095 yuans/t, en hausse de 305 yuans/t par rapport à la séance précédente. Les primes au comptant pour le 304/2B à Wuxi se situaient entre -125 et 75 yuans/t. Sur le marché au comptant, le prix moyen des bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi a augmenté de 50 yuans/t ; pour les bobines laminées à froid à bords découpés 304/2B, le prix moyen à Wuxi a augmenté de 150 yuans/t, et à Foshan de 150 yuans/t ; les bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi sont restées stables ; pour les bobines laminées à chaud 316L/NO.1, les cotations à Wuxi ont augmenté de 50 yuans/t ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi comme à Foshan sont restées stables.

Le marché de l'acier inoxydable se trouvait actuellement en pleine haute saison traditionnelle du « Mars d'or et Avril d'argent ». Portées par les contrats à terme, les cotations au comptant se sont renforcées, mais les utilisateurs finaux en aval ont maintenu un sentiment attentiste prudent, préoccupés par les fluctuations de prix à court terme. Les approvisionnements n'ont pas affiché d'augmentation significative des volumes, les transactions consistant principalement en achats d'arbitrage par des sociétés de négoce opérant sur les marchés au comptant et à terme, ainsi qu'en enlèvements de marchandises correspondant à des commandes antérieures. La demande globale ne correspondait pas pleinement aux hausses de prix. Côté contrats à terme, l'Indonésie a officiellement révisé cette semaine la formule de calcul du Harga Patokan Mineral (HPM) pour le minerai de nickel, et les prix du minerai de nickel devraient augmenter sensiblement, poussant à la hausse les coûts des produits dérivés du nickel. Portée par cette évolution positive, les contrats à terme sur le nickel au SHFE et sur l'acier inoxydable (SS) ont nettement progressé, les contrats à terme SS franchissant brièvement leur plus haut annuel, stimulant considérablement le sentiment du marché. Côté offre et stocks, les programmes de production des aciéries d'acier inoxydable sont restés à des niveaux relativement élevés, avec une pression persistante sur l'offre. Grâce à l'augmentation des demandes de renseignements sur le marché, tirées par les contrats à terme, et à l'enlèvement accru des commandes antérieures, les stocks sociaux d'acier inoxydable ont encore reculé cette semaine à 961 100 tonnes, en baisse de 1,8 % en glissement hebdomadaire. Côté coûts, sous l'effet de l'ajustement du HPM du minerai de nickel indonésien, les prix du NPI à haute teneur ont cessé de baisser et se sont orientés à la hausse. Les aciéries d'acier inoxydable ont augmenté leurs volumes d'approvisionnement en NPI, renforçant davantage le soutien des prix. Le marché des ferrailles d'acier inoxydable a affiché une tendance stable à haussière, progressant en tandem grâce à son avantage de coût par rapport au NPI à haute teneur et au raffermissement des prix des produits finis en acier inoxydable. Les coûts de production de l'acier inoxydable se sont orientés à la hausse, mais la progression est restée inférieure à celle des prix des produits finis, et les marges des aciéries se sont progressivement redressées. Globalement, la contradiction centrale du marché cette semaine résidait dans l'interaction entre les hausses tirées par les anticipations de coûts et l'insuffisance de la demande réelle en aval dans un contexte de niveaux d'offre élevés. Bien que les politiques favorables sur le minerai de nickel indonésien aient tiré les contrats à terme à la hausse et apporté un soutien côté coûts, la prudence des utilisateurs finaux en aval est restée difficile à infléchir. Combiné au maintien inchangé des programmes de production élevés des aciéries, les prix de l'acier inoxydable devraient se stabiliser sur les niveaux hauts à court terme, avec une certaine résistance à toute exploration haussière supplémentaire.