L'argent avant la prochaine envolée ? Les analystes voient une « nouvelle normalité » des prix

14 avril 2026

Le a déjà montré cette année à quelle vitesse la dynamique du marché des métaux précieux peut changer. Après avoir grimpé en janvier à des niveaux records de plus de 120 $ l’once, le marché s’est désormais nettement calmé. Or, c’est précisément cette phase plus tranquille qui est aujourd’hui observée de plus près. Selon les experts d’Amplify ETFs, la consolidation actuelle ne se résume pas à une simple pause après un rallye. Le marché de l’argent pourrait plutôt se stabiliser durablement à un niveau plus élevé.

Cela déplace aussi l’attention sur le métal précieux. La question n’est plus celle d’un nouveau bond immédiat des prix, mais de la durabilité du niveau actuel. Amplify y voit un signal important : l’époque où le prix de l’argent était inférieur à 20 $ est révolue. Même si le métal n’a pas encore enregistré une nouvelle cassure décisive à la hausse, le maintien de niveaux élevés est considéré comme une évolution positive — tant pour les investisseurs que pour les producteurs.

Du point de vue des experts, la phase de marché actuelle est donc moins un revers qu’une sorte de digestion saine après la forte hausse du début d’année. À court terme, l’évolution peut paraître moins spectaculaire qu’une envolée vers des prix à trois chiffres, mais elle pourrait poser les bases d’une zone de prix plus stable et structurellement transformée.

Prix de l’argent : entre consolidation et nouveau paysage de marché

Pour le prix de l’argent, la consolidation actuelle n’est pas un signal d’alerte selon Amplify, mais l’expression d’un comportement de marché plus mûr. Pendant de nombreuses années, l’argent a évolué globalement dans une fourchette d’environ 25 à 30 $ l’once. Le fait que le marché puisse désormais se stabiliser nettement au-dessus de ce niveau indique, selon leur analyse, un changement structurel. Même si cette phase de stagnation peut frustrer certains acteurs, elle constitue une étape nécessaire d’un processus de formation des prix à plus long terme.

Amplify reste donc fondamentalement confiant à l’égard du marché de l’argent. Deux moteurs possibles sont envisagés pour la prochaine grande étape haussière : un retour d’un intérêt plus marqué des investisseurs pour les métaux précieux ou une hausse supplémentaire de la demande industrielle. Contrairement à l’or, l’argent se situe à l’intersection entre fonction monétaire et usage industriel. C’est précisément ce double profil qui rend l’évaluation du prix de l’argent plus complexe, tout en ouvrant plusieurs canaux de demande.

Cependant, les experts conditionnent les scénarios haussiers particulièrement extrêmes — c’est-à-dire un retour vers des niveaux de 100 ou 120 $ l’once — à un environnement macroéconomique clairement défini. Surtout, une inflation persistante serait déterminante à cet égard. Si les hausses de prix s'avèrent durables, cela pourrait remettre au premier plan le rôle de l'argent en tant que réserve de valeur. Dans un tel environnement, tant l'or que l'argent bénéficieraient de la recherche de protection des investisseurs contre la baisse du pouvoir d'achat, selon leur évaluation.

Pourquoi l'inflation reste cruciale pour le cours de l'argent

Amplify voit la différence centrale entre les différentes trajectoires de marché possibles notamment dans . Si la pression inflationniste reste élevée, le cours de l'argent pourrait bénéficier plus fortement de son caractère de métal précieux monétaire, en plus de sa demande industrielle. L'or est plus directement lié à son rôle de réserve de valeur monétaire dans ce contexte, tandis que l'argent oscille toujours entre demande monétaire et demande industrielle.

Si, en revanche, la pression inflationniste n'est que temporaire et se normalise, le potentiel haussier de l'argent devrait être plus modéré selon leur évaluation. Dans ce scénario, l'utilisation industrielle resterait le principal moteur. Les analystes envisagent alors un marché évoluant dans une fourchette de 70 à 80 dollars l'once, plutôt qu'une transition immédiate vers une nouvelle envolée explosive.

Cela rend néanmoins le cours de l'argent pertinent de leur point de vue. Car même sans scénario d'inflation extrême, l'argent reste un actif avec un profil propre. Amplify décrit le secteur comme une source de rendement non corrélée par rapport aux actions traditionnelles et aux investissements obligataires. C'est précisément cette fonction de diversification qui pourrait gagner en importance dans un environnement d'incertitude économique générale.

Dans cette perspective, la stabilisation actuelle des prix peut également être considérée comme une opportunité de reconstituer progressivement des positions. Il s'agit moins de spéculation à court terme que du rôle de l'argent dans le portefeuille global. Pour les investisseurs qui ne souhaitent pas miser exclusivement sur les actions ou les obligations, le cours de l'argent reste ainsi un facteur pertinent.

Le cours de l'argent modifie également la situation dans le secteur minier

Selon Amplify, la portée des niveaux de prix actuels va bien au-delà du volet investissement. Un cours de l'argent durablement élevé a également des conséquences directes pour l'exploitation minière. Des projets qui n'avaient aucun sens économique à 25 dollars l'once redeviennent soudainement réalistes à 70 dollars. Pour les exploitants et les développeurs, ce n'est pas seulement le niveau du prix qui est crucial, mais aussi sa fiabilité. La planification à long terme nécessite des conditions-cadres stables, et non de brèves flambées.

Selon l'évaluation des experts, cela renforce la volonté de nombreuses entreprises de faire avancer des projets jusqu'alors reportés. L'augmentation de la production pourrait à son tour attirer de nouveaux capitaux dans le secteur. Les actions argentifères, , sont considérées comme prometteuses mais en même temps nettement volatiles. En raison de leur effet de levier plus important par rapport au prix du métal, elles peuvent enregistrer des gains disproportionnés dans les marchés haussiers, mais aussi réagir plus sensiblement aux fluctuations.

C'est précisément pourquoi Amplify souligne l'importance d'une gestion de portefeuille disciplinée. Après une année au cours de laquelle certaines stratégies axées sur l'argent ont réalisé des gains de plus de 200 %, le rééquilibrage devient essentiel pour éviter la surpondération. L'effet de levier qui génère des rendements supplémentaires dans les phases de marché favorables augmente également le risque lorsque la dynamique s'essouffle.

Néanmoins, l'environnement ne reste pas exempt de facteurs de stress. Les préoccupations liées à la hausse des coûts des intrants, notamment pour l'énergie, jouent également un rôle dans le secteur de l'argent. Des prix du pétrole plus élevés pourraient peser sur les marges. Toutefois, Amplify considère cet effet comme plutôt temporaire. Dans le même temps, la société souligne que de nombreuses sociétés minières se trouvent dans une position financière plus solide que lors des cycles précédents. La hausse des prix des métaux a été utilisée en de nombreux endroits pour améliorer les bilans plutôt que de prendre des risques nouveaux excessifs.

Dans l'ensemble, Amplify voit le marché de l'argent dans une phase de transition passionnante. Le bond spectaculaire des prix en début d'année a cédé la place pour l'instant à une phase de consolidation. Cependant, c'est précisément ce calme qui pourrait s'avérer être un élément important d'un nouveau socle de marché — tant pour les investisseurs que pour les producteurs derrière le métal.

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