Les prix du cuivre ont augmenté continuellement, l'activité du marché était morose le jour de livraison [SMM Cuivre spot Chine du Nord]

[SMM Cuivre au comptant Shanghai] En ce qui concerne demain, le marché du cuivre au comptant de Shanghai passera officiellement à la cotation sur le contrat 2605. Côté structure de marché, l'écart de prix en Contango entre les contrats 2604 et 2605 a évolué dans une fourchette de 100 à 30 yuans/t. Les fournisseurs ayant précédemment établi des positions d'arbitrage long-short sous la structure de backwardation sont désormais plus enclins à conserver leurs positions ouvertes pour livraison afin de capter les gains liés à l'écart de prix sous la structure actuelle, avec une volonté limitée de vendre du cargo au comptant à bas prix, ce qui apporte un certain soutien aux primes au comptant. Côté demande, les prix du cuivre ont de nouveau augmenté en séance, et les entreprises en aval ont généralement adopté une posture attentiste, avec une acceptation limitée des niveaux de prix actuels et des achats de plus en plus prudents. Par ailleurs, il convient de prêter attention aux sorties de warrants non appariés après le dernier jour de négociation ; si les warrants sont libérés de manière concentrée, cela pourrait exercer une pression ponctuelle sur les primes au comptant. Globalement, sous le double effet du soutien de la structure des écarts de prix et de la compression de la demande par les prix élevés, les prix du cuivre au comptant de Shanghai par rapport au contrat 2605 devraient maintenir une prime demain.

Selon Cailian Press, les entreprises de transformateurs dans plusieurs régions de Chine fonctionnent à pleine capacité, avec des commandes à l'exportation abondantes, et certaines ont des carnets de commandes s'étendant jusqu'en 2027. Les centres de données IA à très grande échelle ont des charges électriques dépassant 1 GW, comparables à la consommation électrique estivale de pointe d'une ville de taille moyenne. Portée par l'augmentation des dépenses mondiales en infrastructures électriques, la demande de transformateurs hors Chine reste soutenue et les exportations ont atteint de nouveaux sommets. Caixin Securities recommande de prêter attention aux fabricants de transformateurs disposant d'avantages à l'international ainsi qu'aux entreprises de composants associées.