[SMM Revue quotidienne de l'acier inoxydable] La nouvelle politique sur le minerai de nickel a soutenu les prix à terme de l'acier inoxydable, mais la prudence de la demande en aval a maintenu les transactions faibles et les prix au comptant stables

SMM a rapporté le 14 avril que les contrats à terme sur l'acier inoxydable (SS) poursuivaient leur forte tendance haussière exploratoire. Sous l'influence de l'annonce de la veille concernant l'ajustement de la formule HPM du minerai de nickel indonésien, les contrats à terme sur le nickel au SHFE et sur l'acier inoxydable ont tous deux progressé. À la clôture de la mi-journée, le contrat SS le plus négocié était coté à 14 600 yuans/t. Côté marché spot, portées par la hausse exploratoire consécutive des contrats à terme SS et l'ajustement de la formule HPM du minerai de nickel indonésien, les attentes du marché tablaient sur une augmentation des coûts de fusion du NPI, renforçant la confiance dans le soutien des coûts pour l'acier inoxydable. Toutefois, l'acceptation des prix élevés par l'aval restait limitée, et les cotations spot n'avaient pas encore suivi le mouvement haussier, les transactions globales demeurant relativement stables.

Le contrat à terme SS le plus négocié s'est renforcé et a progressé. À 10h15, le SS2605 était coté à 14 590 yuans/t, en baisse de 20 yuans/t par rapport à la séance précédente. Les primes spot pour le 304/2B dans la zone de Wuxi se situaient dans une fourchette de 30 à 230 yuans/t. Sur le marché spot, le prix moyen des bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi est resté stable ; pour les bobines laminées à froid 304/2B à bords rognés, le prix moyen à Wuxi est resté stable, tout comme le prix moyen à Foshan ; les bobines laminées à froid 316L/2B dans la zone de Wuxi sont restées stables ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 étaient cotées stables à Wuxi ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi comme à Foshan sont restées stables.

Le marché de l'acier inoxydable se trouvait actuellement en pleine haute saison traditionnelle du « Mars d'or et Avril d'argent ». À court terme, les vents favorables macroéconomiques contribuaient à restaurer la confiance, et l'activité de demande de renseignements sur le spot a augmenté. Cependant, le sentiment de prudence parmi les utilisateurs finaux en aval persistait, les achats restant dictés par les besoins. L'acceptation des cargaisons à prix élevés était faible, et les transactions reposaient sur des ressources à bas prix, sans augmentation significative des volumes globaux. Côté contrats à terme, le conflit États-Unis-Iran s'est désescaladé cette semaine, les deux parties ayant conclu un accord de cessez-le-feu de deux semaines et entamé des négociations. Les vents favorables macroéconomiques ont soutenu les contrats à terme SS, et le sentiment du marché s'est quelque peu apaisé. Toutefois, les risques géopolitiques n'avaient pas été entièrement éliminés, et conjugués à l'intensification de l'inflation américaine et aux discussions sur des hausses de taux de la Fed, les risques de fluctuation du marché se sont accrus. Les contrats à terme ont eu du mal à maintenir leur hausse, offrant un soutien limité au marché au comptant. Côté offre et stocks, les programmes de production des aciéries pour avril sont restés élevés, et la pression sur l'offre n'a pas été soulagée. Grâce au rétablissement de la confiance, aux demandes de renseignements actives et à la fin de la période concentrée d'allocation de cargaisons de fin de mois précédente, les stocks sociaux ont légèrement reculé cette semaine à 978 700 tonnes, en baisse de 0,55 % en glissement hebdomadaire. Cependant, dans un contexte d'offre élevée, le déstockage restait sous pression et les expéditions des aciéries faisaient face à des difficultés. Côté coûts, le NPI à haute teneur bénéficiait d'un soutien des prix en raison des pertes, mais les aciéries faisaient face à une pression significative sur les coûts avec une faible volonté d'achat, maintenant les prix du NPI à haute teneur à un niveau modéré. Les prix des ferrailles d'acier inoxydable et du ferrochrome à haute teneur en carbone sont restés stables, et les aciéries d'acier inoxydable dans l'ensemble demeuraient au seuil de rentabilité, le bras de fer entre l'amont et l'aval se poursuivant. Globalement, la contradiction centrale du marché cette semaine résidait dans l'interaction entre les incertitudes macroéconomiques, l'offre élevée et la demande prudente. Bien que la haute saison ait apporté un certain soutien et que le côté coûts ait formé un plancher, il était difficile de pousser les prix à la hausse. Conjugué aux perturbations macroéconomiques persistantes et à l'attitude attentiste continue de l'aval, le marché devrait maintenir des opérations relativement stables à court terme. À l'avenir, il conviendra de suivre l'avancement des négociations américano-iraniennes, les orientations de la politique de la Fed américaine et la libération effective de la demande en aval.