Au cours du dernier demi-siècle d'industrialisation, le marché mondial du minerai de fer transporté par voie maritime s'est formé et consolidé en une structure d'approvisionnement « duopolistique » dominée par la région de Pilbara en Australie et les régions de Carajás et du Quadrilatère de fer au Brésil. Cependant, avec l'évolution des cycles macroéconomiques, le changement structurel des moteurs de croissance économique de la Chine et l'impératif historique pour l'industrie sidérurgique mondiale de s'orienter vers la décarbonation et le développement durable, ce paysage traditionnel de l'offre connaît une transformation sans précédent.

Le 26 novembre 2025, alors que le premier navire commercial chargé de minerai de fer du Simandou quittait lentement le port de Mabariya vers le large, la mine de fer du Simandou en Guinée a officiellement démarré sa production. En tant que plus grand projet de minerai de fer greenfield de la plus haute qualité au monde, cette étape a marqué la montée progressive du continent africain — longtemps relégué au second plan — en tant que force émergente importante sur le marché mondial des métaux ferreux.

Pourquoi faut-il s'intéresser au marché africain ? Les ressources en minerai de fer du continent africain sont considérées comme la troisième région la plus importante pour l'approvisionnement mondial en minerai de fer, après la région de Carajás au Brésil et la région de Pilbara en Australie. L'ampleur et la haute teneur de ses ressources représentent 13,8 % des ressources mondiales en minerai de fer. Le continent est également appelé à devenir le principal moteur de croissance de l'offre au cours des cinq prochaines années.Par conséquent, les évolutions du minerai de fer africain resteront durablement un facteur déterminant du marché pour les prix internationaux du minerai de fer.

Cet article propose une analyse complète de la situation actuelle et du paysage du minerai de fer africain et de certains marchés sidérurgiques, offre une discussion approfondie des tendances de développement futures et présente des perspectives fondées sur les données concernant les évolutions du marché.

I. Contexte mondial du minerai de fer

Selon les données d'enquête de SMM, en 2025, la production mondiale de minerai de fer est estimée à environ 2,472 milliards de tonnes. Sur ce total, l'Afrique a contribué à hauteur d'environ 95 millions de tonnes, représentant près de 4 % de la production mondiale totale. Avec la mise en service successive de divers projets miniers de grande envergure, la capacité de production de minerai de fer de l'Afrique devrait doubler d'ici 2030, atteignant un volume de près de 259 millions de tonnes. En supposant l'absence de réductions de production dans les autres régions, la part de marché mondiale du minerai de fer produit en Afrique devrait atteindre près de 10 %, tandis que l'excédent d'offre sur le marché mondial du minerai de fer devrait augmenter pour atteindre environ 220 millions de tonnes.

(Graphique 1 : Bilan offre-demande)

Bien que le marché international du minerai de fer soit déjà entré dans un cycle prolongé d'offre excédentaire, le choc substantiel d'approvisionnement lié au minerai de fer africain ne devrait se matérialiser progressivement qu'au cours des cinq prochaines années. À court terme, sur la base d'une estimation de 15 millions de tonnes de nouvelles expéditions africaines en 2026, leurs caractéristiques exceptionnelles de haute teneur devraient rapidement répondre à la demande actuelle des aciéries en matière de mélange de minerai bas carbone, permettant au marché de les absorber sans difficulté, avec un impact relativement modéré sur les prix absolus du minerai de fer international.

Le point clé à surveiller se situera entre 2028 et 2029. À mesure que les infrastructures ferroviaires, portuaires et autres encore en développement en Afrique seront pleinement connectées, la montée en puissance de la production de minerai de fer à haute teneur exercera une forte pression baissière sur le côté droit de la courbe des coûts mondiaux du minerai de fer. Cela ne fera pas seulement baisser systématiquement le centre de prix du minerai de fer, mais déclenchera également une intense compression structurelle ; autrement dit, l'espace de survie des mines à faible teneur et à coûts élevés sera considérablement réduit. Ce cycle baissier des prix devrait se prolonger jusqu'en 2028. Lorsque les prix internationaux du minerai tomberont en dessous du seuil de coût marginal de 90 $/t, les petites mines non conventionnelles situées à l'extrême droite de la courbe des coûts seront contraintes de fermer et de quitter le marché. D'ici là, le paysage mondial de l'offre de minerai de fer aura achevé un nouveau cycle de restructuration, reformant un écosystème multi-oligopolistique dominé par des mines ultra-grandes à faibles coûts (y compris les nouvelles mines africaines), complété par des mines de taille moyenne de qualité.

(Graphique 2 : Courbe de prévision des prix)

II. Marché africain Paysage actuel : l'Afrique du Sud en tant que leader dominant avec plusieurs acteurs puissants, les pays d'Afrique de l'Ouest en pleine expansion

Après avoir analysé les fondements du paysage mondial du marché du minerai de fer, l'attention se portera désormais sur la situation globale en Afrique. En tant que principal moteur de la croissance de l'offre au cours des cinq prochaines années, la production de minerai de fer en Afrique est concentrée en Afrique de l'Ouest et en Afrique du Sud. Actuellement, l'Afrique est dominée par trois grands pays.

Parmi eux, l'Afrique du Sud est le plus grand producteur, avec une production atteignant environ 67 millions de tonnes en 2025, et ses expéditions à l'exportation détiennent fermement une position dominante absolue, représentant environ 65 % du total des exportations africaines de minerai de fer. Cependant, contrainte par des limitations structurelles potentielles, le potentiel de croissance organique future de l'industrie sud-africaine du minerai de fer est relativement limité. À mesure que les grands projets de minerai de fer dans d'autres pays africains émergents riches en ressources entrent successivement en production et libèrent leurs capacités, la part de l'Afrique du Sud dans le marché global des exportations africaines devrait connaître une contraction soutenue.

Vient ensuite la Mauritanie, deuxième producteur africain de minerai de fer, avec une production de 15 millions de tonnes en 2025 et des volumes d'exportation d'environ 12 millions de tonnes, représentant 12 % du marché africain. La Mauritanie borde l'océan Atlantique, possède d'abondants gisements de minerai de fer à haute teneur au cœur du désert du Sahara et bénéficie d'une localisation géographique et de ressources minérales exceptionnellement favorables. De plus, elle se trouve à proximité des marchés européens et moyen-orientaux qui ont un besoin urgent de matières premières industrielles vertes, ce qui lui confère des avantages uniques pour absorber le transfert mondial de capacités métallurgiques vertes. Elle sera un fournisseur de minerai de fer très prometteur à l'avenir.

En outre, la Sierra Leone, en tant qu'autre pôle d'approvisionnement important de la région, devrait également atteindre une production de 12 millions de tonnes en 2025, détenant une part stable d'environ 12 % sur le marché africain des exportations. Les mines de minerai de fer à capitaux chinois dans le pays développent activement leurs opérations.

Du point de vue des flux commerciaux macroéconomiques, sur la base des données commerciales de l'année complète 2024, la proportion de minerai de fer africain expédié vers le marché chinois était relativement faible par rapport aux régions minières traditionnelles, ne représentant qu'environ 60 %, tandis que le marché asiatique élargi englobant la Chine, le Japon et la Corée du Sud absorbait collectivement environ 70 % des expéditions de minerai de fer africain. Parallèlement, les pays d'Europe occidentale représentés par les Pays-Bas et l'Allemagne constituaient la principale destination secondaire d'expédition du minerai de fer africain, avec une part des flux commerciaux de près de 14 %. Les flux commerciaux marginaux restants présentaient un schéma diversifié, rayonnant largement vers les pôles émergents de capacité sidérurgique au Moyen-Orient, notamment Bahreïn, Oman et l'Arabie saoudite.

(Graphique 3 : Aperçu du marché africain du minerai de fer)

Au niveau des entreprises, Kumba Iron Ore et Assmang, toutes deux basées en Afrique du Sud, sont devenues respectivement le premier et le deuxième producteur africain de minerai de fer, avec une production annuelle de 37 millions de tonnes et 17 millions de tonnes. Les mines de Kumba, telles que Sishen, sont mondialement réputées pour la production de fines à haute teneur (>62 %) et de minerai en morceaux de qualité supérieure dotés d'excellentes propriétés physiques et métallurgiques (Premium Lump, Fe 65,2 %). Dans le contexte actuel de réduction des émissions des hauts fourneaux, ce type de minerai en morceaux, pouvant être directement enfourné et réduisant les émissions de carbone liées au frittage, est très recherché par le marché et bénéficie d'une prime significative.

Assmang possède également des actifs de minerai de fer de haute qualité, contrôlés conjointement par African Rainbow Minerals (ARM) et Assore à parts égales 50:50. Ses fines Assmang et son minerai en morceaux Assmang (teneur de 64-65 %) constituent également des matériaux d'enfournement direct de haute qualité.Cependant, pour cette entreprise, le principal goulet d'étranglement ne se situe pas à la mine mais sur les rails. La forte dépendance à la capacité de transport ferroviaire de Transnet signifie que les contraintes logistiques limitent fréquemment ses volumes d'expédition.

La SNIM (Société Nationale Industrielle et Minière de Mauritanie) est la compagnie minière publique de Mauritanie et le troisième producteur africain de minerai de fer après les deux entreprises sud-africaines. Contrairement aux minerais australiens et brésiliens conventionnels, les produits de la SNIM occupent un créneau unique en termes de spécifications physicochimiques et de segmentation de marché. Son produit le plus largement commercialisé est le fines TZFC, caractérisé par des teneurs extrêmement faibles en alumine (Al2O3) et en phosphore (P). En tant qu'excellente matière première de mélange, les grandes aciéries préfèrent mélanger les fines de minerai SNIM avec des fines australiennes à haute teneur en alumine (telles que certains minerais de mélange du Pilbara) afin de diluer significativement le ratio d'impuretés dans la charge du fourneau et d'optimiser les performances du haut fourneau.

(Graphique 4 : Entreprises de premier rang)

III. Transformation du marché africain : les grands pays producteurs pourraient stagner tandis que les projets émergents deviennent les principaux moteurs de croissance

D'où viendra donc la croissance future ? Selon les observations de SMM, le marché africain devrait connaître d'importants changements structurels au cours des cinq prochaines années. Plusieurs projets miniers de fer à grande échelle dans différents pays africains sont déjà en construction et prévoient de démarrer la production avant 2030. Selon les estimations, l'offre africaine de minerai de fer devrait croître substantiellement, passant d'environ 95 millions de tonnes actuellement à 260 millions de tonnes au cours des cinq prochaines années, soit une augmentation cumulée pouvant atteindre 85 %. Le paysage du marché évoluera également d'exportations dominées par l'Afrique du Sud sous la houlette d'acteurs occidentaux vers des exportations dominées par la Guinée.

(Graphique 5 : Tendance de production du marché africain)

Le principal moteur de croissance proviendra de la Guinée, en Afrique de l'Ouest. La célèbre mine de minerai de fer de Simandou, développée conjointement par plusieurs entreprises, constitue actuellement le plus grand gisement d'hématite à ciel ouvert à haute teneur non exploité au monde. Avec des réserves de ressources dépassant 5 milliards de tonnes et une capacité nominale de 120 millions de tonnes, c'est le projet au potentiel stratégique le plus important pour remodeler le paysage actuel du marché du minerai de fer. Depuis la première expédition de minerai fin novembre 2025, au T1 2026, le port principal d'exportation de Simandou, le port de Morebaya, a expédié cumulativement près de 1,6 million de tonnes. Les blocs 1 et 2, développés sous la direction du Winning Consortium Simandou (WCS), ont été mis en service avec succès, la capacité prévue pour 2026 devant être atteinte et les expéditions devant atteindre la pleine production de 60 millions de tonnes dans les 2 à 3 prochaines années. Les blocs 3 et 4, dont le démarrage de production est prévu au T1 2026, sont dirigés par Simfer (coentreprise Rio Tinto et Baowu) et devraient expédier 5 millions de tonnes de minerai en 2026, atteignant la pleine production de 60 millions de tonnes sur 30 mois. En d'autres termes, la Guinée devrait atteindre 120 millions de tonnes avant 2030, se hissant au rang de deuxième plus grand projet mondial de minerai de fer, derrière uniquement le projet S11D du Brésil (avec une capacité nominale après expansion de 200 millions de tonnes, dont le démarrage de production est prévu en 2030).

D'autres pays tels que le Liberia, le Gabon, la Sierra Leone et la République du Congo ont tous des projets de minerai de fer en cours de développement, avec une capacité combinée d'environ 46 millions de tonnes dont la mise en production est prévue d'ici 2030. Le plus important d'entre eux est le projet Tokadeh Phase II (Tokadeh Phase II) au Liberia, détenu par ArcelorMittal (AML), dont la mise en production est prévue au second semestre 2026 avec une montée en puissance jusqu'à une pleine capacité de 20 millions de tonnes d'ici la fin de l'année, le concentré de minerai de fer devant dépasser une teneur en Fe de 66 %. Étant donné que la capacité sidérurgique d'AML en Europe ne peut absorber une augmentation aussi massive à court terme, la majorité des produits de Tokadeh devrait être écoulée sur le marché international, exerçant une pression à la baisse sur les prix du concentré de minerai de fer.

Actuellement, le plus grand pays exportateur, l'Afrique du Sud, devrait maintenir sa production dans une fourchette de 63 à 67 millions de tonnes, avec un risque de léger déclin. La raison principale est que le transport du minerai de fer sud-africain dépend fortement de la ligne ferroviaire lourde (TFR) reliant Sishen au port de Saldanha. Ces dernières années, Transnet Freight Rail (TFR), filiale de la société nationale de transport sud-africaine Transnet, a connu une baisse significative de sa capacité de transport en raison de nombreux problèmes, notamment des pénuries de locomotives et de matériel roulant, des vols fréquents de câbles et un sous-investissement prolongé dans les infrastructures, entraînant une réduction sévère de la capacité de transport des principales matières premières en vrac telles que le minerai de fer et le charbon. La plus grande mine de minerai de fer d'Afrique du Sud, Kumba, dans son rapport financier de fin d'année 2025 publié en février 2026, a indiqué que ses stocks totaux de produits finis atteignaient 7,5 millions de tonnes, en hausse par rapport aux 6,9 millions de tonnes à fin 2024. La capacité de transport ferroviaire n'ayant pas réussi à suivre les capacités de production des mines, les principaux producteurs sud-africains de minerai de fer ont été contraints d'accumuler d'importants stocks sur les sites miniers. Pour éviter un débordement des stocks, les mineurs ont dû réduire de manière proactive leurs prévisions de production. Bien que les mineurs s'efforcent de résoudre les problèmes de transport, les dysfonctionnements ferroviaires profondément enracinés sont difficiles à résoudre à court terme.

Au-delà de 2030, il y a également le plan de croissance stratégique de la SNIM en Mauritanie. Dans la première phase (Horizon 1), l'entreprise prévoit de porter sa capacité annuelle à 45 millions de tonnes d'ici 2031 grâce à la mise en œuvre de la production lean, à la modernisation des équipements et des technologies, et au développement conjoint de nouvelles réserves. Sur ce total, 20 millions de tonnes seront absorbées par la capacité propre de la SNIM, tandis que 25 millions de tonnes supplémentaires seront réalisées en attirant des capitaux internationaux pour former des coentreprises. En outre, la SNIM a même fixé son horizon à 2045 (Horizon 3), formulant un objectif à long terme de porter la capacité annuelle à 80 millions de tonnes.

Par ailleurs, il y a le projet MIFOR en RDC. Le 26 mars 2026, la RDC a signé un protocole d'accord avec la Chine, et le projet MIFOR a été désigné comme projet phare bénéficiant d'un soutien prioritaire. Les ressources cumulées du gisement sont estimées entre 15 et 20 milliards de tonnes, avec une teneur moyenne supérieure à 60 %. Son envergure potentielle est considérée comme environ 2,5 fois celle du projet Simandou en Guinée. La première phase du projet devrait coûter 28,9 milliards de dollars et implique la construction d'une ligne ferroviaire de fret lourd combinée au transport fluvial sur le fleuve Congo, reliant finalement le port en eaux profondes de Banana sur la côte atlantique. La production annuelle initiale devrait atteindre 50 millions de tonnes, avec un objectif à long terme d'expansion à 300 millions de tonnes par an. Tous ces projets sont destinés à faire de l'Afrique une source incontournable d'approvisionnement en minerai de fer à l'avenir.

(Graphique 6 : Projets sélectionnés de minerai de fer en Afrique)

IV.Transformation de la chaîne industrielle sidérurgique mondiale : l'Afrique, en tant que pôle de minerai à haute teneur, peut-elle favoriser la production de DRI ?

Il est à noter que la plupart des projets de minerai de fer en exploitation ou planifiés en Afrique présentent une teneur moyenne en fer total (Fe) largement supérieure à 65 %, avec une teneur en impuretés extrêmement faible. Ce minerai rare à haute teneur constitue une matière première idéale pour le procédé de réduction directe du fer (DRI). Alors que la filière sidérurgique verte DRI-EAF gagne du terrain en Europe, aux États-Unis et en Chine, la demande future de minerai de fer d'une teneur de 65 % et plus connaîtra une croissance exponentielle. Cela conférera une « prime de teneur » exceptionnellement élevée aux grands projets de minerai de fer, notamment Kumba en Afrique du Sud, Simandou en Guinée, et d'autres mines qui entreront en production à l'avenir. À long terme, le référentiel de prix du minerai de fer s'éloigne inévitablement de l'indice traditionnel Platts 62 %, et les exploitants miniers africains gagneront un pouvoir de négociation lors du renouvellement des accords à long terme, remodelant ainsi le paysage de la répartition des profits au sein de la chaîne industrielle mondiale.

En phase avec la tendance mondiale vers la neutralité carbone, les investisseurs internationaux, encouragés par les gouvernements locaux, déploient activement des installations de transformation à haute valeur ajoutée, notamment des usines de DRI et des usines de bouletage de haute qualité, visant à exploiter pleinement les abondantes ressources en minerai de fer à haute teneur de l'Afrique et son énorme potentiel énergétique pour la production de DRI. Selon les observations de SMM, environ 200 millions de tonnes de capacité de DRI devraient émerger en Afrique d'ici 2030. Le plus grand projet parmi ceux-ci est un complexe DRI de 8,1 millions de tonnes situé en Libye, une coentreprise entre l'aciériste turc Tosyali et la compagnie sidérurgique nationale libyenne.

(Graphique 7 : Projets DRI en Afrique)

Alors que la Chine poursuit ses objectifs de « double carbone », l'industrie sidérurgique connaît des ajustements correspondants. La Chine a défini un plan stratégique visant le pic de carbone d'ici 2030 et la neutralité carbone d'ici 2060. La filière traditionnelle de production d'acier à forte émission de carbone par voie longue, dominée par les opérations haut fourneau-convertisseur, fait face à des politiques de remplacement de capacités et des réglementations environnementales extrêmement strictes. Parallèlement, le système commercial mondial accélère également l'imposition de coûts carbone — par exemple, la mise en œuvre du Mécanisme d'Ajustement Carbone aux Frontières (MACF) de l'UE — contraignant la chaîne d'approvisionnement sidérurgique mondiale à accélérer sa transition depuis la source vers une ère d'« acier vert » bas carbone, voire zéro carbone.

Sous cette tendance de transformation irréversible, la filière courte combinant DRI et four électrique à arc (EAF) est devenue la voie de décarbonation la plus commercialement viable. Pour répondre à la demande mondiale croissante en acier vert à l'avenir, les prévisions du marché indiquent que d'ici les années 2030, la capacité mondiale de DRI installée devra augmenter de plusieurs centaines de millions de tonnes métriques. Cette expansion spectaculaire de l'échelle de production remodelera profondément le paysage mondial de l'offre sidérurgique. La part de la production traditionnelle de fonte brute diminuera progressivement, tandis que l'approvisionnement en DRI bas carbone déterminera directement la compétitivité des grandes économies sur le marché mondial de l'acier vert. En particulier, la technologie de « métallurgie à l'hydrogène », qui utilise l'hydrogène vert pour remplacer le gaz naturel et le charbon dans la réduction du minerai de fer, est largement reconnue par l'industrie comme le cœur de la réalisation d'une sidérurgie zéro carbone ultime.

(Graphique 8 : Refonte de la chaîne industrielle sidérurgique dans le cadre de la transformation verte)

Représentés par des projets de minerai de fer de classe mondiale tels que Simandou en Guinée, la mise en service progressive de ces super-mines devrait injecter annuellement plus de 100 millions de tonnes de minerai de fer à haute teneur sur le marché mondial, atténuant considérablement la pénurie mondiale de minerai de qualité DRI. Plus important encore, l'Afrique du Nord et l'Afrique de l'Ouest disposent d'un potentiel solaire et éolien inégalé à l'échelle mondiale, permettant une production locale d'hydrogène vert à grande échelle à des coûts extrêmement bas. Cette combinaison parfaite de « minerai à haute teneur + hydrogène vert abordable » a conduit les capitaux multinationaux et les géants sidérurgiques à privilégier de plus en plus l'implantation de lignes de production DRI directement sur le sol africain, réduisant le minerai de fer localement en fer briqueté à chaud (HBI) bas carbone, pratique à transporter, avant de l'expédier vers les fours électriques en Asie et en Europe pour la fusion. En conséquence, l'Afrique passera formellement de l'ancienne ère à un rôle de maillon indispensable de la chaîne de production de fer vert.