Publié le 7 avril 2026 à 22 h 37
(Kitco News) – La guerre en Iran et la montée en puissance des dépenses de défense en Europe ainsi qu'aux États-Unis contribuent à une configuration haussière solide pour les prix de l'or à moyen terme, et l'or à 6 000 $ reste envisageable, selon Chris Mancini, co-gestionnaire de portefeuille du Gabelli Gold Fund (GLDAX) chez Gabelli Funds.
Mancini a déclaré à Kitco News mardi que, bien que le prix de l'or ait pu baisser depuis le déclenchement du conflit iranien, c'est le signe que le métal jaune remplit son rôle en temps de crise – pour les États autant que pour les investisseurs.
« La Turquie ainsi que les États du Golfe pourraient vendre, surtout s'ils sont dans l'incapacité d'exporter leur pétrole et doivent couvrir leurs dépenses », a-t-il déclaré. « Ils disposent de réserves d'or, et l'or remplit actuellement son rôle d'actif liquide. »
Mancini a mis en contraste la simple liquidité de l'or avec les leçons que le monde a tirées de la dette souveraine.
« L'or est un actif qui n'est le passif de personne », a-t-il déclaré. « Contrairement aux bons du Trésor, aux obligations allemandes ou françaises, vous ne prêtez à personne lorsque vous achetez de l'or. Quand vous achetez de l'or, vous le possédez tout simplement, mais quand vous achetez un bon du Trésor, vous prêtez au gouvernement des États-Unis. »
« À mesure que les dettes et les déficits augmentent, l'or tend à devenir plus attractif, ce qui est l'un des aspects de cette dynamique actuelle », a-t-il ajouté. « L'augmentation des dépenses de défense contribuera probablement aussi à cette dynamique. »
Mancini a souligné que la guerre en Iran et la flambée des dépenses de défense s'inscrivent dans le contexte d'un mouvement de long terme d'éloignement du dollar américain.
« Nous traversons un changement de paradigme majeur en termes de dédollarisation des réserves mondiales », a-t-il déclaré. « Lorsque la Russie a envahi l'Ukraine, les États-Unis ont effectivement confisqué les bons du Trésor détenus par la Russie, ce qui signifie que la Russie avait prêté aux États-Unis, et nous avons essentiellement dit que nous ne les rembourserions pas. Cet événement a contribué à faire passer l'or d'environ 2 000 dollars l'once à environ 5 000 dollars. »
« Nous assistons à des discussions du Président et d'autres responsables sur un potentiel nouvel ordre mondial. Dans ce contexte, il est tout à fait possible que le dollar ne serve plus de monnaie de réserve mondiale », a déclaré Mancini. « Maintenir un excédent de change nécessite d'acheter des dollars et des bons du Trésor, ce qui revient à prêter au gouvernement américain. Compte tenu de ce qui se passe actuellement avec le changement de paradigme général et l'évolution de l'ordre mondial, il est fort probable que les pays excédentaires ne souhaitent plus continuer à prêter aux États-Unis. »
« Si tel est le cas, l'or deviendra la principale alternative. »
Au-delà du conflit actuel, à moyen terme, Mancini s'attend toujours à ce que l'or dépasse les 6 000 dollars l'once.
« Le prix était autour de 5 300 dollars, et il a reculé lors d'une vague de ventes et de facteurs connexes », a-t-il déclaré. « Mais une fois que les choses se stabiliseront et que ce nouveau changement de paradigme s'installera, l'or devrait dépasser les 6 000 dollars. »
L'or continue de connaître une forte volatilité mardi, le prix au comptant ayant chuté à un plus bas de séance de 4 607,72 dollars l'once peu après 10 h (heure de l'Est), avant de se redresser.
L'or au comptant s'échangeait en dernier lieu à 4 653,72 dollars l'once, en légère hausse de 0,10 % sur la séance.
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