Hayland Copper approuvé par le gouvernement américain, le cuivre LME et le cuivre SHFE ont tous deux clôturé en baisse durant la nuit [Compte rendu de la réunion matinale SMM sur le cuivre]

2026.4.8 Mercredi
Futures : Durant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 12 398 $/t, touchant un plus haut de 12 398 $/t en début de séance avant que le centre de prix ne fluctue à la baisse vers un plus bas de 12 280 $/t, puis évolue latéralement pour finalement clôturer à 12 328,5 $/t, en baisse de 0,16 %, avec un volume de transactions de 16 000 lots et des positions ouvertes de 294 000 lots, en baisse de 473 lots par rapport à la séance précédente, reflétant principalement des réductions de positions acheteuses. Durant la nuit, le contrat SHFE cuivre 2605 le plus échangé a ouvert à 96 040 yuans/t, touchant un plus haut de 96 300 yuans/t en début de séance avant que le centre de prix ne se déplace à la baisse vers un plus bas de 95 540 yuans/t, puis évolue latéralement pour finalement clôturer à 95 850 yuans/t, en baisse de 0,74 %, avec un volume de transactions de 33 000 lots et des positions ouvertes de 177 000 lots, en hausse de 1 074 lots par rapport à la séance précédente, principalement sous l'effet d'ajouts de positions vendeuses.
[Résumé de la réunion matinale SMM Cuivre] Actualités :
(1) Le gouvernement américain a inscrit Highland Copper Company comme contributeur à l'expansion de l'approvisionnement national en cuivre, soulignant l'importance stratégique croissante de cette société minière canadienne. La semaine dernière, Trump a signé un document au titre de la Section 232 de la loi sur l'expansion du commerce de 1962, ajustant les droits de douane ad valorem sur les importations d'acier, d'aluminium, de cuivre et de produits dérivés connexes à compter du 6. Cette mesure a réduit les droits sur les produits dérivés et simplifié les exigences de conformité. Les documents de la Maison Blanche ont montré que Highland Copper, Ivanhoe Electric, Rio Tinto et Wieland figuraient ensemble dans le cadre d'efforts plus larges visant à accroître les capacités américaines d'extraction, de fusion et de transformation. Cela a reconnu le projet Copperwood de la société comme étant au cœur d'un changement de politique plus large visant à sécuriser l'approvisionnement national en minéraux critiques. Les États-Unis s'appuient sur les droits de douane et les outils de financement pour réduire la dépendance aux importations et renforcer la résilience industrielle. Soutenue par une étude de faisabilité de 2023, Highland Copper fait avancer le projet Copperwood vers une étape décisionnelle critique. L'étude de faisabilité indiquait une durée de vie de la mine d'environ 11 ans, avec une production annuelle d'environ 64,6 millions de livres de cuivre et 107 000 onces d'argent. Ce projet entièrement autorisé a été conçu comme une exploitation minière souterraine par chambres et piliers, traitant environ 6 800 t de minerai par jour.
Spot :
(1) Shanghai : Le 7 avril, le contrat SHFE cuivre 2604 a ouvert avec un bond marqué en séance matinale avant de reculer rapidement, puis s'est stabilisé et a progressé rapidement, suivi d'une évolution latérale, avec un repli des prix vers la clôture. Le prix d'ouverture était de 96 240 yuans/t, après quoi les prix ont bondi à 96 680 yuans/t, puis ont rapidement reculé à 96 220 yuans/t, se sont stabilisés et ont progressé rapidement vers un plus haut de 96 950 yuans/t, puis ont fluctué entre 96 650 yuans/t et 96 920 yuans/t. Près de la clôture, les prix ont quelque peu reculé, avec un prix de clôture de 96 610 yuans/t. L'écart de prix Contango inter-mensuel entre les contrats à terme variait de 70 yuans/t à 10 yuans/t, et la marge bénéficiaire d'importation du cuivre SHFE à échéance proche variait d'une perte de 100 yuans/t à un profit de 20 yuans/t. Aujourd'hui, le marché spot du cuivre à Shanghai devrait rester sous pression. Côté offre, certains fournisseurs ont procédé à des ventes forcées en séance, mais la décote ne s'est pas significativement élargie. À l'avenir, la volonté des fournisseurs de maintenir les prix se renforce, certaines entreprises contrôlant le rythme des expéditions, apportant un soutien aux prix spot. Les approvisionnements disponibles dans le Jiangsu étaient tendus, renforçant davantage la volonté des fournisseurs de maintenir les prix. Côté demande, lors du premier jour de négociation après la fête de Qingming, les entreprises en aval ont montré un fort enthousiasme pour la reprise des opérations, avec un sentiment d'approvisionnement en reprise et des achats en juste-à-temps apportant un soutien. Globalement, sous l'effet combiné du maintien des prix par les fournisseurs et du réapprovisionnement en aval, les prix spot du cuivre à Shanghai par rapport au contrat 2604 devraient rester en décote aujourd'hui.
(2) Guangdong : Le 7 avril, les prix spot des cathodes de cuivre #1 du Guangdong par rapport au contrat du mois le plus proche : le cuivre de haute qualité était coté à 170 yuans/t, en baisse de 30 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard était coté avec une prime de 95 yuans/t, en baisse de 25 yuans/t par rapport à la veille ; le cuivre SX-EW était coté avec une prime de 40 yuans/t, en baisse de 20 yuans/t par rapport à la veille. Le prix moyen des cathodes de cuivre #1 du Guangdong était de 96 945 yuans/t, en hausse de 655 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le prix moyen du cuivre SX-EW était de 96 260 yuans/t, en hausse de 665 yuans/t par rapport à la séance précédente. Globalement, la hausse des prix du cuivre a freiné l'appétit de réapprovisionnement en aval, et l'activité commerciale est restée tiède.
(3) Cuivre importé : Le 7 avril, le prix moyen des warrants a baissé de 2 $/t par rapport au jour de bourse précédent, à 63 $/t (fourchette de prix : 58-68 $/t) ; le prix moyen B/L est resté stable par rapport au jour de bourse précédent à 61 $/t (fourchette de prix : 56-66 $/t) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) a baissé de 1 $/t par rapport au jour de bourse précédent, à 33 $/t (fourchette de prix : 26-40 $/t), les cotations faisant référence à des cargaisons arrivant de mi-avril à début mai.
(4) Cuivre secondaire : Le 7 avril à 11h30, le prix de clôture des contrats à terme était de 96 630 yuans/t, en hausse de 400 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent ; la prime spot moyenne était de -25 yuans/t, en hausse de 10 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent. Le 8 avril, les prix des déchets de cuivre ont augmenté de 300 yuans/t en glissement journalier ; l'indice de sentiment de vente des déchets de cuivre est monté à 2,49 ; l'indice de sentiment d'approvisionnement est monté à 2,35 ; l'écart de prix entre la cathode de cuivre et les déchets de cuivre était de -62 yuans/t, en hausse de 76 yuans/t en glissement journalier. L'écart de prix entre la tige de cathode de cuivre et la tige de cuivre secondaire était de 1 100 yuans/t. Selon une enquête SMM, les prix du cuivre ont reculé après une hausse rapide en cours de journée. Dans l'après-midi, les fournisseurs de déchets de cuivre ont montré un sentiment d'expédition affaibli. Les entreprises de tiges de cuivre secondaire ont indiqué que les prix du cuivre manquaient de dynamique haussière, et que si les prix du cuivre baissaient le lendemain, elles envisageraient d'augmenter leur volume d'approvisionnement en matières premières.
Prix : Sur le plan macroéconomique, Trump a accepté une pause de deux semaines des frappes contre l'Iran, et l'Iran a également accepté la proposition de cessez-le-feu de deux semaines. L'appétit pour le risque du marché s'est réchauffé, mais le marché est resté prudent quant à la durabilité de l'accord de cessez-le-feu. Côté fondamentaux, côté offre, les arrivages domestiques ont légèrement diminué, mais les sources importées ont continué d'arriver, et l'offre circulante globale du marché s'est stabilisée ; côté demande, l'activité a légèrement ralenti par rapport à la période précédente, dominée par un approvisionnement en flux tendu. Côté stocks, au mardi 7 avril, les stocks de cuivre SMM dans les principales régions du pays ont diminué de 14,98 % en glissement hebdomadaire, toutes les régions poursuivant le déstockage. Globalement, sous l'influence de l'apaisement du sentiment macroéconomique, les prix du cuivre devraient bien résister aujourd'hui.
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