Vale prévoit d’augmenter ses réserves de ressources ; le cuivre du LME a clôturé en baisse pendant la nuit, et le cuivre du SHFE a terminé en hausse à l’approche des congés [Résumé de la réunion matinale de SMM sur le cuivre]

Mardi 7 avril 2026
Contrats à terme : durant la nuit, le cuivre du LME est resté fermé pour Pâques, le dernier jour de cotation avant les congés s’étant terminé à 12 348,5 $/t, en baisse de 0,99 % ; durant la nuit, le cuivre du SHFE est resté fermé pour la fête de Qingming, le dernier jour de cotation avant les congés s’étant terminé à 96 250 yuans/t, en hausse de 0,39 %.
[Résumé de la réunion matinale SMM sur le cuivre] Actualités :
(1) Vale Base Metals a indiqué que, grâce aux récents succès d’exploration dans les Amériques, ses réserves de ressources minérales au Canada et au Brésil devraient augmenter de 20 % d’ici fin 2027 sur la période 2024-2027. Vale a récemment dévoilé son objectif de croissance des réserves de ressources, ainsi que ses résultats d’exploration 2025 et ses perspectives pour 2026. Toutefois, l’entreprise n’a pas précisé le volume exact de l’augmentation attendue d’ici fin 2027. À fin 2025, les réserves de ressources en cuivre de Vale s’élevaient à 53 millions de tonnes, en hausse de 6 % sur un an ; celles de nickel atteignaient 14 millions de tonnes, en hausse de 13 %. Au rythme de production actuel, les ressources en cuivre peuvent soutenir la production pendant plus de 50 ans. La croissance des réserves de ressources en cuivre, nickel, ainsi qu’en cobalt, platine, palladium et or a « fortement renforcé » le potentiel de développement de l’entreprise.
Comptant :
(1) Shanghai : dans la matinée du 3 avril, le contrat cuivre SHFE 2604 a ouvert en forte hausse, puis a reculé, s’est stabilisé et a rebondi. Il a ouvert à 96 050 yuans/t, a grimpé jusqu’à 96 450 yuans/t après l’ouverture, puis a légèrement fluctué avant de chuter rapidement à un plus bas de 96 000 yuans/t. Il s’est ensuite stabilisé et légèrement redressé, évoluant entre 96 140 yuans/t et 96 300 yuans/t, pour clôturer à 96 230 yuans/t. L’écart de report entre contrats à terme sur l’échéance du mois suivant s’est situé entre 70 yuans/t et 20 yuans/t, et le cuivre du LME est fermé aujourd’hui. Pour aujourd’hui, le marché au comptant du cuivre à Shanghai devrait rester sous pression. Du côté de l’offre, les fonderies ont maintenu des opérations normales pendant les congés de Qingming, et la production de cargaisons domestiques au comptant se poursuivra. Avec l’arrivée progressive du cuivre importé, les disponibilités circulantes sur le marché après les congés devraient se détendre. En outre, bien que certains fournisseurs aient procédé à de légers dégagements au cours de la séance, avec Honglu coté à une décote de 80 yuans/t, cela n’a pas entraîné un recul général des décotes au comptant, ce qui montre que les fournisseurs restent disposés à soutenir les prix aux niveaux actuels, et que les décotes au comptant bénéficient d’un certain soutien à la baisse. Dans l’ensemble, dans ce bras de fer entre les anticipations d’un assouplissement de l’offre et la volonté des fournisseurs de soutenir les prix, le cuivre au comptant de Shanghai par rapport au contrat 2604 devrait rester en décote aujourd’hui.
(2) Guangdong : Le 3 avril, les prix au comptant du cuivre cathodique n°1 du Guangdong, par rapport au contrat du mois en cours, affichaient une prime de 210 yuans/tonne pour le cuivre de haute qualité, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; une prime de 120 yuans/tonne pour le cuivre de qualité standard, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; et une prime de 60 yuans/tonne pour le cuivre SX-EW, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Le prix moyen du cuivre cathodique n°1 du Guangdong s’est établi à 96 290 yuans/tonne, en baisse de 75 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW s’est établi à 96 185 yuans/tonne, également en baisse de 75 yuans/tonne. Dans l’ensemble, le réapprovisionnement avant les congés était globalement achevé, les fournisseurs peinaient à maintenir des prix fermes, et les transactions au comptant ont été moins bonnes que le 2 avril.
(3) Cuivre importé : Le 3 avril, le cuivre du LME était fermé. Le prix moyen des warrants est resté inchangé par rapport à la séance précédente à 65 $/tonne (fourchette : 60-70 $/tonne) ; le prix moyen des connaissements est resté inchangé à 61 $/tonne (fourchette : 56-66 $/tonne) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) est resté inchangé à 34 $/tonne (fourchette : 28-40 $/tonne), les cotations se référant à des cargaisons arrivant de la mi-avril au début mai.
(4) Cuivre secondaire : À 11 h 30 le 3 avril, le prix de clôture des contrats à terme s’établissait à 96 070 yuans/tonne, en baisse de 800 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; la prime moyenne au comptant était de -50 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Le 3 avril, les prix de la ferraille de cuivre ont reculé de 300 yuans/tonne en glissement mensuel, l’indice de sentiment des ventes de ferraille de cuivre est tombé à 2,41, l’indice de sentiment des achats a reculé à 2,35, et l’écart de prix entre le cuivre cathodique et la ferraille de cuivre était de -91 yuans/tonne, en baisse de 457 yuans/tonne en glissement mensuel. L’écart de prix entre le fil machine en cuivre cathodique et le fil machine en cuivre secondaire était de 970 yuans/tonne. Selon l’enquête SMM, bien que les prix du cuivre aient légèrement augmenté, il restait difficile de stimuler les expéditions des fournisseurs de ferraille de cuivre. Alors que certains petits et moyens fournisseurs faisaient face à des stocks tendus et que la fête de Qingming approchait, les achats et les livraisons ont été suspendus pendant les congés, et les transactions intrajournalières ont été globalement moyennes.
Prix : D’un point de vue macroéconomique, Trump a déclaré que mardi était la date limite pour parvenir à un accord entre les États-Unis et l’Iran, et le marché restait prudemment attentif à la possibilité d’un accord. En outre, deux responsables de la Réserve fédérale américaine ont mis en garde contre une forte inflation, laissant entendre un resserrement de la politique monétaire, tandis que les anticipations de baisse des taux continuaient de s’atténuer. Sur le plan des fondamentaux, du côté de l’offre, les cargaisons importées continuaient d’arriver, tandis que les disponibilités domestiques au comptant se reconstituaient régulièrement, maintenant une circulation globale abondante sur le marché ; du côté de la demande, les entreprises en aval montraient une faible acceptation des niveaux actuels des prix du cuivre, les achats restant principalement limités aux besoins rigides. Dans l’ensemble, les prix du cuivre devraient rester moroses aujourd’hui.
[Les informations fournies le sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne doivent pas l’utiliser comme substitut à leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est sans lien avec SMM.]