Les risques sur les métaux ferreux commencent à s'accumuler [Rapport hebdomadaire SMM sur la chaîne industrielle de l'acier]

Prévisions pour la semaine prochaine : les risques sur les métaux ferreux commencent à s'accumuler

Cette semaine, les métaux ferreux étaient en berne. La logique principale au cours de la semaine restait l'affaiblissement du soutien des coûts. Mardi, l'Iran a proposé de prélever des droits de transit sur le détroit d'Ormuz, tandis que Trump a publié des déclarations conciliantes indiquant qu'il était « disposé à mettre fin à l'action militaire contre l'Iran même si le détroit d'Ormuz reste en grande partie fermé ». Les anticipations du marché concernant un resserrement de l'offre de pétrole brut se sont affaiblies, et la baisse du secteur énergétique a entraîné le secteur du charbon, affaiblissant la logique des coûts. Au cours de la semaine, les stocks des cinq principaux produits sidérurgiques ont continué de baisser, mais la demande apparente est restée à des niveaux planchers pluriannuels pour la même période, limitant l'élan haussier des contrats à terme porté par les fondamentaux. Côté marché au comptant, l'enthousiasme des acheteurs était modéré, dominé par le réapprovisionnement à bas prix. Les prix au comptant sont restés relativement fermes, et l'écart entre prix au comptant et prix à terme s'est élargi.

À court terme, selon le suivi d'enquête de SMM, la production quotidienne moyenne de fonte brute a augmenté de 25 700 tonnes par rapport à la semaine précédente. L'impact des maintenances continuera de diminuer à l'avenir, mais parallèlement, l'accumulation des stocks de minerais courants dans les 10 principaux ports a été significative, affaiblissant le soutien fondamental des matières premières. Dans le même temps, le poids des facteurs macroéconomiques pourrait difficilement atteindre les niveaux précédents, et le soutien à court terme du côté des matières premières reste neutre. Côté acier, la production devrait progressivement rebondir à l'avenir, et les données de demande apparente ont été décevantes, rendant difficile tout soutien par la structure offre-demande de l'acier. Globalement, la logique macroéconomique s'est affaiblie, mais la possibilité de perturbations ponctuelles subsiste. Les facteurs haussiers et baissiers s'entremêlent sur le marché. Une attention particulière doit être portée à la performance de la demande en haute saison et à l'évolution des situations géopolitiques à l'étranger. À court terme, le marché devrait poursuivre une tendance fluctuante.

Minerai de fer : impact macroéconomique fluctuant et fondamentaux affaiblis, risque baissier sur les prix la semaine prochaine

Cette semaine, les prix du minerai de fer ont affiché une tendance à la hausse puis à la baisse, avec un centre de prix se déplaçant vers le bas. Les fondamentaux offraient encore un certain soutien, mais les nouvelles macroéconomiques ont fluctué, entraînant les prix des matières premières en conséquence. De plus, les rumeurs de marché selon lesquelles les négociations de contrats à long terme auraient abouti ont encore accéléré le rythme de baisse des contrats à terme. Du côté des cargaisons spot portuaires, le prix moyen hebdomadaire des fines PB au port de Qingdao a baissé de 11 yuans/t en glissement hebdomadaire. En ce qui concerne les perspectives de la semaine prochaine, du côté des fondamentaux, l'impact du cyclone australien a pris fin, et les expéditions mondiales de minerai de fer devraient rebondir. Du côté de la demande, aucune reprise de production ni maintenance de hauts fourneaux n'est prévue la semaine prochaine, mais sous l'effet des reprises de production antérieures, la production de fonte brute devrait légèrement augmenter. Le soutien fondamental global s'affaiblit. Sur le plan macroéconomique, les deux principaux facteurs d'influence restent incertains, et les nouvelles continuent de perturber les prix du minerai. Cependant, compte tenu de la faible réaction du marché, conjuguée au changement d'échéance du contrat de minerai de fer le plus négocié, les fluctuations du contrat 05 se sont réduites.Les prix du minerai importé devraient évoluer latéralement la semaine prochaine.

Coke : le marché pourrait rester stable la semaine prochaine, les hausses supplémentaires se heurtant à des difficultés significatives

Du côté de l'offre, les cokeries ont vu leurs coûts de charbon enfourné baisser. Combiné à la mise en œuvre complète du premier cycle de hausse des prix du coke, les pertes des cokeries se sont considérablement réduites, stimulant l'enthousiasme pour la production. L'offre de coke était stable avec une légère hausse, et la demande en aval était modérée. Les cokeries ont connu des expéditions fluides, avec des stocks propres en baisse continue. Du côté de la demande, les hauts fourneaux des aciéries ont progressivement repris la production, avec une production quotidienne moyenne de fonte brute en hausse continue, renforçant la demande rigide en coke. Cependant, les arrivages de coke dans les aciéries étaient relativement bons récemment, la plupart des aciéries maintenant leurs stocks de coke à un niveau intermédiaire, et le sentiment global d'approvisionnement restait tiède. Du côté du charbon à coke, la plupart des mines maintenaient une production stable, mais un accident s'est produit dans une mine de charbon à Lvliang, dans le Shanxi, provoquant des pénuries localisées d'approvisionnement en charbon à coke. Sous l'effet de la baisse des contrats à terme, les entreprises de coke et d'acier en aval sont devenues plus prudentes dans leurs achats, le sentiment attentiste s'est renforcé, les qualités de charbon ayant connu des hausses de prix excessives auparavant ont fait face à une pression croissante sur les expéditions, et les taux d'échec des enchères en ligne ont continué d'augmenter, suggérant que le marché du charbon à coke pourrait rester morose à court terme. En résumé, les fondamentaux offre-demande du coke se sont orientés vers un assouplissement, conjugué à un affaiblissement récent du soutien des coûts pour le coke. Le marché du coke devrait rester stable à court terme, avec des hausses de prix supplémentaires confrontées à des difficultés significatives.

Ferraille d'acier : léger ajustement du rythme offre-demande, marché de la ferraille opérant avec prudence

Côté offre, le rythme de libération des ressources en ferraille s'est légèrement accéléré cette semaine, avec des arrivages de ferraille dans les aciéries en légère hausse en conséquence. Côté demande, les taux d'exploitation et d'utilisation des capacités des aciéries à four électrique ont tous deux connu de légers rebonds cette semaine, mais contraints par la rentabilité des entreprises, la marge pour des augmentations soutenues de production dans les aciéries à four électrique restait relativement limitée. Selon l'enquête SMM, le taux d'exploitation des 50 principales aciéries à four électrique productrices de matériaux de construction à l'échelle nationale était de 41,42 % cette semaine, en hausse de 1 % en glissement hebdomadaire ; le taux d'utilisation des capacités était de 42,6 %, en hausse de 0,86 % en glissement hebdomadaire. Globalement, le sentiment du marché restait prudent, les négociants adoptant majoritairement une approche d'achat-revente rapide. Les prix de la ferraille d'acier devraient continuer à évoluer latéralement à court terme, l'attention se portant ensuite sur les transactions au comptant de produits finis et la reprise de la rentabilité des aciéries à four électrique.

Barres d'armature : divergence du sentiment régional, facteurs fondamentaux faibles

Les prix des barres d'armature se sont consolidés cette semaine, avec un prix moyen national actuel de 3 143 yuans/t, en baisse de 2 yuans/t en glissement hebdomadaire. Côté offre, certaines aciéries à four électrique ont légèrement augmenté leurs heures d'exploitation récemment, principalement parce que la rentabilité globale s'est améliorée après ajustement des suppléments de spécification, mais la production de spécifications intermédiaires restait déficitaire. Étant donné que la rentabilité ne devrait pas connaître d'amélioration significative à l'avenir, les niveaux d'exploitation devraient se maintenir globalement stables. Cette semaine, certaines aciéries à haut fourneau ont ajusté leur mix produit, augmentant les barres d'armature et réduisant le fil machine, entraînant une légère baisse de la production globale. La plupart des aciéries devraient maintenir leurs niveaux de production antérieurs la semaine prochaine. Côté demande, le temps pluvieux dans l'est de la Chine a entravé les expéditions, tandis que dans les autres régions, l'affaiblissement des contrats à terme a pesé sur le sentiment du marché, entraînant des expéditions globalement moroses, la libération de la demande en haute saison restant quelque peu en deçà des attentes. Côté stocks, bien que les stocks en usine et les stocks sociaux aient continué à diminuer cette semaine, la pente globale de déstockage restait progressive, principalement parce que la réduction des stocks sociaux était plus lente que les années précédentes. À court terme, l'attention restera portée sur le rythme du déstockage global. Il a été appris que le sentiment régional divergeait actuellement, les producteurs des régions du nord maintenant majoritairement des prix fermes lors des expéditions, tandis que la région du sud-ouest montrait des signes de baisse anticipée des prix dans le but d'accélérer le déstockage ou le transfert des stocks. En perspective, les fondamentaux des barres d'armature manquaient de moteurs solides et n'avaient pas encore établi de tendance directionnelle. À court terme, le marché devrait continuer à accélérer le rythme de déstockage, avec un soutien insuffisant pour une hausse des prix au comptant. Les prix au comptant devraient continuer à évoluer latéralement la semaine prochaine.

HRC : la demande apparente n'est pas optimiste, marge de baisse des prix la semaine prochaine

Cette semaine, le prix moyen du HRC a légèrement reculé, avec des transactions globalement un peu plus faibles en glissement hebdomadaire. Côté offre, les maintenances de lignes de laminage ont augmenté cette semaine, et la production globale de HRC a diminué. Côté demande, la demande du marché a été médiocre cette semaine, en baisse au lieu d'augmenter, avec une atmosphère commerciale généralement terne. Côté stocks, les stocks sociaux de HRC suivis par SMM s'élevaient à 5,5039 millions de tonnes cette semaine, en baisse de 19 000 tonnes en glissement hebdomadaire (-0,34 %). Le recul des stocks sociaux à l'échelle nationale a ralenti cette semaine. Par région, l'est de la Chine et le nord de la Chine ont connu une accumulation de stocks en glissement hebdomadaire, tandis que le nord-est, le sud et le centre de la Chine ont enregistré un déstockage. Côté coûts, les prix du coke ont augmenté et pris effet cette semaine, mais les prix du minerai ont légèrement reculé, ne renforçant que marginalement le soutien des coûts du HRC. En perspective, le déséquilibre offre-demande dans les fondamentaux du HRC persistait, avec des attentes d'une production progressivement croissante à l'avenir. Les données de demande apparente restaient faibles, et la structure offre-demande du HRC pouvait difficilement soutenir les prix actuels. Globalement, la logique macroéconomique s'est affaiblie, les facteurs fondamentaux pesaient davantage, et les facteurs baissiers étaient relativement prédominants sur le marché. Par conséquent, le contrat HRC le plus négocié devrait évoluer dans une fourchette de 3 230 à 3 320 la semaine prochaine.

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