[Analyse SMM] Cette semaine, les marchés du MHP et de la matte de nickel de haute qualité ont présenté une faiblesse de l’offre et de la demande des deux côtés, tandis que le coefficient est resté stable

Cette semaine, le marché du MHP est resté dans une configuration d’offre et de demande faibles, avec des transactions relativement atones. Du côté de l’offre, la circulation des cargaisons au comptant sur le marché était limitée, et certains négociants ont cessé de coter ; du côté de la demande, les prix en aval des sels de nickel ont légèrement reculé, et les producteurs de sels de nickel ont montré une faible acceptation du MHP à prix élevé, la demande entrant elle aussi dans une phase de faiblesse. Dans ce contexte, les coefficients de paiement du nickel et du cobalt du MHP sont globalement restés stables, et le marché est demeuré dans une situation de « prix sans transactions ».

Le marché de la matte de nickel à haute teneur a lui aussi été marqué par une offre et une demande faibles, avec des échanges atones, tandis que l’indicateur de paiement est resté stable. Sur le plan économique, la matte de nickel à haute teneur présentait un avantage de coût plus marqué que le MHP comme matière première ; toutefois, en termes de circulation réelle, l’offre est restée relativement stable, les principaux fournisseurs ayant déjà finalisé la signature de contrats à long terme, les disponibilités au comptant sur le marché étant limitées, tandis que la demande était contrainte par la compatibilité des lignes de production en aval, ce qui a entraîné une capacité de consommation insuffisante pour la matte de nickel à haute teneur. Dans l’ensemble, dans ce contexte d’offre et de demande faibles, l’indicateur de paiement de la matte de nickel à haute teneur est resté à un niveau stable.

Sur le marché du soufre, la navigation dans le détroit d’Ormuz n’avait pas encore repris, et les tensions géopolitiques persistaient. Les prix du soufre sont restés élevés cette semaine, tandis que le sentiment haussier demeurait fort. QatarEnergy a annoncé son prix contractuel du soufre d’avril à 570 $/t FOB, en hausse de 50 $/t sur un mois ; les Émirats arabes unis ont annoncé leur prix contractuel d’avril à 600 $/t FOB, en hausse de 70 $/t sur un mois. En outre, la prolongation de l’interdiction des exportations de soufre par la Russie a encore renforcé le sentiment haussier. Il convient de suivre de près l’évolution ultérieure des événements géopolitiques et la reprise des routes de transport.

S’agissant des prix du nickel, la logique du côté de l’offre est passée d’un simple resserrement du minerai de nickel à un double soutien des coûts, « offre tendue de minerai + anticipations fiscales », apportant un solide soutien au plancher des prix du nickel et poussant conjointement les prix du nickel à la hausse sur un mois cette semaine. Dans un contexte de coefficients de paiement stables, les prix du MHP et de la matte de nickel à haute teneur ont progressé de concert avec ceux du nickel ; en outre, la hausse des prix du cobalt raffiné a également soutenu le prix du cobalt dans le MHP.