Les attentes d’une fin du conflit géopolitique se calment, le zinc du LME cesse de monter et commence à reculer [Résumé de la réunion matinale de SMM]

Résumé du briefing matinal sur le zinc du 3 avril

Contrats à terme : durant la nuit, le zinc LME a ouvert à 3 288 $/t. Après une brève consolidation autour de la moyenne journalière en début de séance, le centre de gravité du zinc LME a reculé tout au long de la séance, touchant un plus bas à 3 215,5 $/t pendant les heures de cotation européennes. Il a ensuite fluctué à la hausse pour se redresser et a atteint un plus haut à 3 299 $/t en séance nocturne, avant de reperdre du terrain en fin de séance et de clôturer finalement en baisse à 3 256,5 $/t, soit -27 $/t, ou -0,82 %. Le volume d’échanges a augmenté à 15 694 lots, et l’intérêt ouvert a progressé de 844 lots à 211 000 t. Durant la nuit, le contrat SHFE zinc 2605 le plus échangé a ouvert à 23 740 yuans/t. En début de séance, le zinc SHFE a fluctué à la hausse jusqu’à un plus haut de 23 815 yuans/t, après quoi les haussiers ont réduit leurs positions et quitté le marché, entraînant une forte baisse du zinc SHFE jusqu’à un plus bas intrajournalier de 23 640 yuans/t près de la clôture. Il a finalement terminé en baisse à 23 645 yuans/t, soit -90 yuans/t, ou -0,38 %. Le volume d’échanges a reculé à 44 094 lots, tandis que l’intérêt ouvert a augmenté de 343 lots à 83 944 lots.

Macro : le discours national de Trump n’a pas convaincu le marché que la guerre était sur le point de se terminer ni que la question du détroit d’Ormuz serait résolue ; les réserves d’or de la Turquie ont chuté de près de 120 t en deux semaines ; l’OPEP+ pourrait envisager de relever encore les quotas de production lors de sa réunion de dimanche ; la capacité d’exportation de brut russe a été réduite de 1 million de barils par jour en raison des attaques ukrainiennes, rendant inévitables des baisses de production ; les États-Unis ont officiellement ajusté les droits de douane sur l’acier, l’aluminium et le cuivre ; Williams, de la Fed, a déclaré que les risques liés à l’inflation et à l’emploi devenaient plus équilibrés et qu’il était enclin à maintenir le statu quo ; selon certaines informations, l’Iran et Oman rédigent un accord de transit pour le détroit d’Ormuz.

Marché au comptant :

Shanghai : l’indice de volonté d’achat de zinc raffiné à Shanghai était de 2,1, et l’indice de volonté d’expédition de 2,73. Les prix du zinc sur le marché à terme ont continué de progresser, tandis que l’offre de lingots de zinc sur le marché restait abondante. Les entreprises en aval se montraient prudentes face aux prix élevés, et les demandes ainsi que les achats de lingots de zinc sont restés limités hier. Les transactions effectives ont principalement répondu à la demande rigide, et les échanges au comptant sont globalement restés faibles.

Guangdong : l’indice de volonté d’achat de zinc raffiné dans le Guangdong était de 2,01, et l’indice de volonté de vente de 2,81. Hier, les prix du zinc ont continué d’évoluer à des niveaux élevés, les achats en aval répondant principalement à des besoins rigides. Les transactions sur le marché ont été faibles, les cotations des négociants sont restées globalement stables par rapport à la veille, et les primes au comptant sont demeurées inchangées.

Tianjin : l’indice de sentiment d’achat de zinc raffiné à Tianjin s’est établi à 1,81, et l’indice de sentiment d’expédition à 2,45. Hier, les prix du zinc ont continué de fluctuer à des niveaux élevés. La volonté d’achat des acteurs en aval est restée faible, et les demandes de prix ont été limitées. Les échanges de marché ont été principalement dominés par les négociants, les primes d’expédition des négociants ont été légèrement réduites, et les transactions globales du marché ont été moyennes.

Ningbo : les primes au comptant à Ningbo sont restées globalement stables par rapport à la veille, mais les prix à terme du zinc ont fortement augmenté. Certaines entreprises en aval se sont montrées prudentes face aux prix élevés, et les transactions au comptant ont essentiellement été motivées par des besoins rigides, majoritairement sur la base d’une tarification ultérieure. Dans l’ensemble, l’activité du marché a été moyenne.

Stocks sociaux : au 2 avril, les stocks de zinc du LME ont diminué de 275 t pour s’établir à 113 950 t, soit un recul de 0,24 % ; selon SMM, les stocks en Chine ont commencé à s’accumuler au 2 avril.

Perspectives des prix du zinc : durant la nuit, le zinc du LME a cessé de progresser et a commencé à reculer, avec un support assuré par la bande médiane de Bollinger en dessous. Alors que les attentes d’une fin rapide du conflit au Moyen-Orient se sont atténuées, les métaux de base ont globalement reculé. Le zinc a enregistré une baisse relativement plus limitée en raison d’une forte hausse des warrants enregistrés au LME, et après les congés, l’attention devra se porter sur l’évolution des stocks du LME. Durant la nuit, le zinc du SHFE a enregistré une troisième séance consécutive de baisse, mais le centre du chandelier journalier s’est déplacé à la hausse, tandis que la bande médiane supérieure de Bollinger a offert une résistance. En raison d’une forte hausse des warrants annulés au LME et des inquiétudes liées à la baisse des TCs domestiques, le centre des prix du zinc s’est déplacé à la hausse, mais le retour à une hausse des stocks sociaux a limité son potentiel de progression.

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