Bref matinal SMM sur l’étain, 3 avril 2026 :
Contrats à terme : le contrat d’étain le plus négocié au SHFE a ouvert en légère baisse lors de la séance de nuit, puis a fluctué à la hausse, clôturant à 366 040 yuans/tonne, en baisse de 0,69 %.
Macro : (1) Tesla (TSLA.O) a publié aujourd’hui l’un de ses pires résultats trimestriels de ventes de ces dernières années, en deçà des attentes de Wall Street, alors que la transformation de son activité principale reste difficile et que le marché des véhicules électriques fait face à des défis. La société a indiqué jeudi que ses livraisons mondiales au T1 s’élevaient à 358 023 unités, contre une estimation médiane des analystes de 372 160 unités, une prévision qui avait été continuellement révisée à la baisse au cours des dernières semaines. Il s’agit du deuxième trimestre consécutif où Tesla manque les attentes. Les investisseurs avaient largement accepté d’ignorer la tendance des ventes de Tesla, car Musk réorientait l’attention vers des activités d’avenir telles que l’intelligence artificielle, la conduite autonome et la robotique. Toutefois, l’activité automobile traditionnelle reste la principale source de trésorerie de Tesla. Après la publication des données de livraisons, Tesla (TSLA.O) a chuté de 4 % dans les échanges avant l’ouverture. À la clôture de mercredi, son cours avait reculé de 15 % depuis le début de l’année et restait inférieur de 22 % à son record historique de décembre dernier. (2) La CPCA a indiqué dans un article publié aujourd’hui que, sur le marché chinois des voitures particulières, les constructeurs dont les ventes de véhicules à énergie nouvelle en février 2026 ont dépassé 10 000 unités ont représenté 93 % des ventes totales mensuelles de VP à énergie nouvelle. D’après les données préliminaires compilées pour mars, les ventes de mars de ces entreprises dont les ventes de véhicules à énergie nouvelle en février dépassaient 10 000 unités ont atteint 990 000 unités. À l’heure actuelle, les chiffres de ventes de la plupart des constructeurs sont globalement déjà fixés. Certains constructeurs dont les volumes de gros étaient relativement faibles en février en raison du Nouvel An chinois ont affiché de très bonnes performances en mars. Par conséquent, sur la base de la part structurelle du mois dernier combinée aux données de ce mois-ci, les ventes nationales de gros de véhicules particuliers à énergie nouvelle en mars sont estimées à 1,12 million d’unités. En résumé, selon les données mensuelles préliminaires de la CPCA, les ventes nationales de gros de véhicules particuliers à énergie nouvelle des constructeurs en mars 2026 sont estimées à 1,12 million d’unités, stables sur un an et en hausse de 55 % par rapport à février.
Fondamentaux : (1) Offre : la plupart des fonderies ont maintenu une production stable en avril. (2) Demande : les achats en aval sont restés prudents, avec des approvisionnements effectués en fonction des commandes.
Marché au comptant : certaines entreprises en aval ont effectué des achats appropriés lors des replis, principalement pour couvrir les besoins rigides de production à court terme par le réapprovisionnement. En outre, compte tenu du faible niveau actuel des stocks visibles sur le marché de l’étain, l’offre circulante globale sur le marché ne semblait pas abondante. Les fournisseurs ont maintenu des intentions d’offre stables, et la faiblesse des stocks, conjuguée à un soutien modéré des achats, a rendu les primes au comptant relativement résilientes malgré le recul des contrats à terme.
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