Les fondamentaux ont eu un impact limité sur les prix du plomb ; attention aux orientations issues des évolutions macroéconomiques [Résumé de la réunion matinale SMM sur le plomb]

Contrats à terme :

Pendant la nuit, le plomb du LME a ouvert à 1 908,5 $/t. Au cours de la séance asiatique, il a évolué à des niveaux élevés, principalement dans une fourchette de 1 905 à 1 915 $/t. Il a tenté une fois en séance de franchir la moyenne mobile à 20 jours, sans succès, avec un plus haut à 1 917 $/t. En entrant dans la séance européenne, le plomb du LME s’est retourné à la baisse et est passé sous 1 900 $/t. Finalement, avec l’affaiblissement de l’indice du dollar américain, il a effacé une partie de ses pertes et a clôturé à 1 907,5 $/t, en baisse de 0,24 %, tout en formant une longue mèche basse.

Pendant la nuit, le contrat de plomb SHFE 2605, le plus échangé, a ouvert à 16 485 yuans/t. La hausse des stocks de warrants de lingots de plomb a pesé sur l’élan des acheteurs, tandis que les anticipations de réductions de production dans le plomb secondaire persistaient, maintenant le plomb SHFE dans un bras de fer entre 16 450 et 16 515 yuans/t. Au final, le plomb SHFE a clôturé à 16 495 yuans/t, en baisse de 0,03 % ; son intérêt ouvert a atteint 61 594 lots, soit une hausse de 931 lots par rapport à la séance précédente.

Sur le plan macroéconomique :

BPC : faire pleinement jouer les effets combinés des politiques additionnelles et des politiques existantes, et renforcer l’ajustement de la politique monétaire. L’indice PMI manufacturier de la Chine est remonté à 50,4 en mars, tandis que le PMI non manufacturier a progressé pour le deuxième mois consécutif. Le président américain Trump a déclaré qu’il mettrait fin à la guerre en Iran dans « deux à trois semaines ». La « feuille de route de sortie » de Trump a émergé : il est disposé à mettre fin à la guerre d’abord, tandis que la réouverture du détroit d’Ormuz serait laissée à l’Europe et aux alliés du Golfe. Trump : les pays devraient se rendre eux-mêmes dans le détroit d’Ormuz pour « prendre du pétrole ». Le président iranien a déclaré qu’il existait une volonté de mettre fin à la guerre à condition qu’aucune nouvelle agression n’ait lieu, tandis que le ministre iranien des Affaires étrangères a indiqué qu’il y avait eu des échanges d’informations avec les États-Unis, mais pas de négociations.

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Hier, sur le marché au comptant du plomb, le plomb SHFE a poursuivi sa consolidation. Certains fournisseurs ont maintenu des prix fermes pour leurs expéditions, et les cotations dans le Jiangsu, le Zhejiang et Shanghai ont été relevées par rapport à la veille, tandis que les primes des cargaisons de plomb primaire en enlèvement direct à l’usine ont reculé. Dans les principales zones de production, les cotations se situaient entre 0 et 80 yuans/t départ usine par rapport au prix moyen SMM du plomb n° 1, et les primes de transaction ont diminué. Du côté du plomb secondaire, les fonderies ont expédié en fonction des conditions du marché, et la volonté de maintenir des prix fermes s’est légèrement atténuée chez certaines entreprises. Le plomb raffiné secondaire était coté avec une prime de 0 à 50 yuans/tonne départ usine par rapport au prix moyen du plomb n°1 de SMM. Les entreprises en aval n’avaient qu’une demande rigide limitée et un faible intérêt pour les demandes de prix. En outre, certaines s’approvisionnaient principalement via des contrats à long terme, ce qui a maintenu la faiblesse des transactions au comptant.

Stocks : au 31 mars, les stocks de plomb du LME ont diminué de 1 300 tonnes par rapport à la veille, à 281 700 tonnes ; les stocks sous bons de livraison de lingots de plomb du SHFE s’élevaient à 53 041 tonnes, en hausse de 174 tonnes par rapport à la séance précédente ; les stocks sociaux de lingots de plomb suivis par SMM dans cinq régions ont poursuivi leur baisse, bien que le rythme ait nettement ralenti.

Prévisions du prix du plomb aujourd’hui :

Récemment, les tendances des stocks de lingots de plomb en Chine et à l’étranger ont légèrement divergé. La consommation sur le marché chinois s’est relativement affaiblie et les échanges sur le marché au comptant sont restés atones, maintenant globalement les prix du plomb dans une fourchette. Début avril, les fonderies de plomb primaire du sud-ouest de la Chine ont connu à la fois des opérations de maintenance et des reprises de production. En raison des différences de taille entre les entreprises, l’offre de lingots de plomb s’est resserrée dans certaines régions, tandis que d’autres sont restées stables avec une légère hausse. En outre, certaines entreprises moyennes et grandes de plomb secondaire prévoient des opérations de maintenance entre la mi-avril et la fin avril, et il convient de surveiller si ces maintenances seront effectivement mises en œuvre et à quel moment. À court terme, les fondamentaux du plomb ont un impact limité sur les prix, et il convient de suivre l’orientation donnée par l’évolution du contexte macroéconomique. Les prix du plomb devraient fluctuer à la hausse.

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