SMM, 31 mars :
Lors de la séance du matin, le contrat cuivre 2604 du SHFE a évolué dans une fourchette étroite. Il a ouvert à 95 400 yuans/t. Après l’ouverture, les prix ont grimpé jusqu’à un plus haut de 95 640 yuans/t, avant de se replier. Après une hausse rapide, les prix ont ensuite reculé à plusieurs reprises, atteignant un pic de 95 890 yuans/t, puis sont entrés dans une tendance baissière modérée, tombant jusqu’à un plus bas de 95 310 yuans/t, pour clôturer à 95 440 yuans/t. L’écart entre les contrats à terme a oscillé entre un contango de 50 yuans/t et un backwardation de 10 yuans/t, tandis que la marge d’importation du contrat cuivre SHFE du mois proche est restée en territoire négatif, entre une perte de 140 yuans/t et 50 yuans/t.
En séance, le sentiment de vente du cuivre cathodique à Shanghai s’est établi à 2,54, en baisse de 0,04 en glissement mensuel, tandis que le sentiment d’achat s’est inscrit à 2,39, en recul de 0,09 en glissement mensuel. En début de séance matinale, les fournisseurs proposaient le cuivre de qualité standard avec des décotes de 70 à 50 yuans/t, les marques telles que Lufang et JCC avec des décotes de 60 à 50 yuans/t, Daye large plate, Zijin et Honglu avec une décote de 70 yuans/t, et Jinguan ainsi que Jinxin sur base départ usine avec des décotes de 60 à 50 yuans/t ; le cuivre de haute qualité, comme Guixi, était coté avec des décotes de 40 à 30 yuans/t ; le cuivre non enregistré était coté avec des décotes de 200 à 180 yuans/t. Lors de la deuxième période de cotation, les demandes du marché étant limitées, les fournisseurs ont encore abaissé leurs prix. Le cuivre de qualité standard, comme Tiefeng, Daye HS et Zijin, était coté avec des décotes de 80 à 70 yuans/t ; pour le cuivre SX-EW enregistré, seules certaines cargaisons du Myanmar circulaient, cotées avec une décote de 120 yuans/t.
Pour demain, le marché spot du cuivre à Shanghai devrait connaître une reprise progressive. Du côté de la demande, avec le début d’un nouveau cycle mensuel d’achats, la demande d’approvisionnement précédemment accumulée des entreprises en aval devrait se libérer graduellement. Ajoutée à la fenêtre de constitution de stocks avant la fête de Qingming, l’activité de demande de prix sur le marché devrait rebondir, et les transactions pourraient s’améliorer nettement par rapport aux niveaux de fin de mois, apportant un certain soutien aux décotes spot. En termes de structure de marché, l’écart de prix entre le cuivre de haute qualité et le cuivre de qualité standard est resté étroit, ce qui montre que la demande réelle de consommation continue de dominer le marché, tandis que les primes de marque se sont affaiblies. Du côté de l’offre, les cargaisons importées ont continué d’arriver récemment, et le rythme de déstockage des stocks sociaux à Shanghai a ralenti, laissant une offre globale en circulation relativement abondante et limitant la marge de reprise des décotes au comptant. Dans l’ensemble, soutenus par les achats de début de mois et la constitution de stocks avant les fêtes, les prix au comptant par rapport au contrat cuivre 2604 du SHFE devraient afficher demain des décotes légèrement resserrées.
![Après livraison, la forte chute des prix du cuivre freine les expéditions des fournisseurs [Revue quotidienne du cuivre secondaire de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/Dtcte20251217171710.jpg)
