[Analyse SMM] Revue des exportations d’acier : les conflits géopolitiques déclenchent la recomposition du paysage des exportations

[Analyse SMM] Bilan des exportations d’acier : les conflits géopolitiques déclenchent une recomposition du paysage des exportations

En ce qui concerne les exportations de billettes d’acier, le principal marché cible au cours des deux premiers mois est resté l’Indonésie. Une partie des cargaisons a été importée par des laminoirs à capitaux chinois ou en coentreprise en Indonésie pour transformation et utilisation ultérieures, évitant ainsi les droits d’importation d’Asie du Sud-Est sur les produits sidérurgiques finis, tandis qu’une autre partie a été directement fournie à des projets locaux en construction. Parallèlement, l’Asie du Sud-Est, l’Afrique et l’Amérique du Sud ont constitué une base d’exportation solide. En Afrique en particulier, Djibouti, en tant que principal hub de transbordement, a traité un important volume de ressources en circulation. Dans le même temps, la Turquie a connu une vague d’achats extérieurs concentrés en raison de retards dans les calendriers des navires de ferraille d’acier et d’opérations d’arbitrage entre prix au comptant et à terme. En ce qui concerne les exportations de barres d’acier, la part destinée à Hong Kong, Chine, a quelque peu reculé par rapport à la fin de l’année dernière, tandis que les exportations vers Singapour l’ont dépassée. La principale raison est que les achats à Singapour ont été rigidement soutenus par les projets locaux de rénovation de logements publics et d’infrastructures publiques, tels que le Greater Southern Waterfront, selon les calendriers de construction, la consommation réelle des utilisateurs finaux restant relativement stable ; tandis que Hong Kong, Chine, en tant que hub de transbordement de capitaux et de logistique, a vu certaines commandes spéculatives antérieures de réexportation contraintes au début de l’année par les fluctuations des taux de change offshore et les coûts d’emprunt. Les négociants ont réduit de manière proactive une partie de leur exposition spéculative à des fins de couverture des risques financiers, ce qui a entraîné une baisse du volume des achats de transbordement. En regardant vers mars, avec le blocus total du détroit d’Ormuz, les canaux d’exportation des produits semi-finis iraniens ont été effectivement coupés. Les billettes d’acier chinoises devraient absorber ces commandes d’exportation supplémentaires découlant du conflit géopolitique, et les négociants ainsi que les aciéries accéléreront également les expéditions vers des marchés hors de Chine, comme l’Asie du Sud-Est, afin de gagner une plus grande part de substitution. Par conséquent, les exportations totales de billettes d’acier ont encore une marge de progression. En revanche, les exportations chinoises de barres d’acier reposent principalement sur des routes maritimes régionales de courte distance vers les zones intérieures d’Asie et ont subi un impact direct extrêmement limité des perturbations de la logistique long-courrier au Moyen-Orient. Par conséquent, les expéditions de mars devraient rester stables, soutenues par le réapprovisionnement de la demande rigide dans la région.

Source : SMM, Administration générale des douanes

Contrairement à la solide performance des exportations de billettes, les exportations de tôles et plaques ont été décevantes au cours des deux premiers mois. Les exportations cumulées de produits galvanisés à froid et de produits laminés à chaud en janvier et février ont reculé en glissement annuel, la baisse étant plus marquée pour les produits laminés à chaud. Il convient toutefois de noter qu’avant la suspension totale de la navigation dans le détroit d’Ormuz à la fin février, les canaux logistiques vers le Moyen-Orient restaient ouverts, ce qui a garanti une fenêtre de livraison cruciale pour les tôles et plaques. Ainsi, pour les exportations de HRC, l’Arabie saoudite est restée solidement au premier rang des destinations à l’exportation avec un volume de 348 000 t, principalement parce que ses grands projets d’infrastructures hors pétrole et de fabrication liés à la Chine étaient encore en phase de construction intensive, avec une forte demande finale en acier, ce qui a également incité les acheteurs locaux à sécuriser à l’avance des HRC chinois à des prix relativement bas avant les perturbations du transport, maintenant ainsi sa position de leader. Le Pakistan (230 000 t), en revanche, a surtout été soutenu par des goulets d’étranglement de l’offre intérieure, qui ont généré une demande concentrée de réapprovisionnement par phases, et selon l’enquête de SMM, la plupart des achats ont été effectués par des usines de tubes en aval. Du point de vue des exportations de galvanisé à froid, le marché d’Asie du Sud-Est se trouvait actuellement dans une phase de développement rapide, et l’expansion macroéconomique avait créé un énorme déficit en produits sidérurgiques plats. La Thaïlande en particulier (304 000 t) se trouvait au début de cette année dans un cycle concentré de constitution de stocks de matières premières pour les constructeurs automobiles locaux en aval, de sorte que les achats en flux tendu de plusieurs fabricants physiques ont directement fait grimper les importations locales. En regardant vers mars, sous le double impact du blocus du détroit d’Ormuz et de l’effet du Ramadan, les exportations de tôles et plaques vers le cœur du marché moyen-oriental devraient subir une forte contraction. Les données d’expédition de SMM montrent que les arrivages d’acier avaient déjà diminué de plus de 900 000 t. Toutefois, sous la pression d’un déstockage accru en Chine, cette part d’exportations bloquées devrait être redirigée vers l’Asie du Sud-Est et d’autres marchés alternatifs présentant une « demande manufacturière rigide » pour être redistribuée, compensant ainsi les réductions d’expéditions causées par des perturbations logistiques localisées. Il n’y a donc pas lieu de s’inquiéter excessivement du total des exportations de tôles et plaques en mars

Source : SMM, Administration générale des douanes

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