Hausse des risques géopolitiques au Moyen-Orient, l’ADC12 devrait bien résister à court terme [Commentaire matinal SMM sur les alliages d’aluminium moulé]

3.3 Commentaire matinal de SMM sur l’alliage d’aluminium moulé

Contrats à terme : lors de la séance nocturne de vendredi dernier, le contrat 2605 d’alliage d’aluminium moulé le plus négocié a ouvert en baisse puis clôturé en hausse, faisant preuve d’une bonne résilience. Il a ouvert à 22 867 yuans/t, puis a évolué à la hausse, atteignant un plus haut intrajournalier de 23 175 yuans/t et un plus bas de 22 835 yuans/t, avant de clôturer finalement à 23 105 yuans/t, en hausse de 145 yuans par rapport à la séance précédente, soit 0,63 %. Le volume d’échanges s’est établi à 2 121 lots, et l’intérêt ouvert a diminué de 468 lots à 10 183 lots. Sur le plan technique, le graphique journalier a formé une petite bougie haussière et s’est maintenu au-dessus des moyennes mobiles de court terme, tandis que l’indicateur KD s’est retourné à la hausse depuis des niveaux bas, montrant qu’une partie de la dynamique de rebond à court terme s’était déjà matérialisée, bien que les prix restent confrontés à la résistance des précédents sommets au-dessus.

Écart quotidien entre prix au comptant et contrats à terme : selon les données de SMM, le 27 mars, le prix spot SMM de l’ADC12 affichait théoriquement une prime de 1 435 yuans/t par rapport au prix de clôture de 10 h 15 du contrat d’alliage d’aluminium moulé le plus négocié (AD2605).

Rapport quotidien sur les warrants : les données du SHFE ont montré qu’au 27 mars, le volume total enregistré des warrants d’alliage d’aluminium moulé s’élevait à 36 684 t, en baisse de 2 351 t par rapport à la séance précédente. Parmi eux, le volume total enregistré à Shanghai était de 2 272 t, en baisse de 152 t par rapport à la séance précédente ; Guangdong, 15 748 t, en baisse de 452 t ; Jiangsu, 3 066 t, en baisse de 332 t ; Zhejiang, 10 727 t, en baisse de 1 415 t ; Chongqing, 3 634 t, en hausse de 0 t ; et Sichuan, 1 237 t, en hausse de 0 t.

Silicium métal : (1) La semaine dernière, les prix spot du silicium métal sont restés dans l’impasse. Le silicium #553 soufflé à l’oxygène dans l’est de la Chine selon SMM se situait entre 9 100 et 9 300 yuans/t, et le silicium #441 entre 9 300 et 9 500 yuans/t. Le sentiment du marché s’est légèrement refroidi, et les prix à terme ont légèrement reflué vendredi vers 8 600 yuans/t. Le silicium métal disposait d’une marge limitée tant à la hausse qu’à la baisse. Du côté de la demande, les taux d’exploitation sont restés globalement stables, et il convient de surveiller d’éventuels changements du côté de l’offre. (2) Stocks sociaux : selon les statistiques de SMM, au 26 mars, les stocks sociaux de silicium métal dans les principales régions totalisaient 560 000 t, en hausse de 7 000 t sur une semaine, l’augmentation provenant principalement du Xinjiang. (Hors Mongolie-Intérieure, Ningxia, Gansu et autres régions).

Marchés hors de Chine : les cotations actuelles de l’ADC12 à l’étranger sont restées dans une fourchette de 3 220 à 3 260 $/t, et les pertes immédiates à l’importation se sont maintenues autour de 2 000 yuans, ce qui indique que la fenêtre théorique d’importation est restée fermée.

Résumé : vendredi dernier, le marché de l’ADC12 a enregistré une légère hausse de suivi, portée par le rebond des prix de l’aluminium. Certaines entreprises ont relevé leurs offres de 100 à 200 yuans/t en raison de la hausse des coûts, tandis que d’autres ont choisi de maintenir temporairement leurs prix inchangés et d’attendre en retrait, en raison du rythme des ajustements de prix précédents ou de la faiblesse de la demande. En matière de transactions, les achats en aval restaient principalement fondés sur les besoins rigides, et l’ambiance générale des échanges sur le marché ne s’est pas sensiblement améliorée, ce qui traduit un manque de dynamisme tiré par la demande. Sur le plan macroéconomique, le complexe de Taweelah d’Emirates Global Aluminium (EGA), aux Émirats arabes unis, a subi de graves dommages lors d’attaques de missiles et de drones en provenance d’Iran. Dans ce contexte de perturbations macroéconomiques, les prix de l’ADC12 devraient continuer à fluctuer à la hausse à court terme. À l’avenir, il conviendra de suivre de près l’impact de l’évolution de la situation au Moyen-Orient sur les prix de l’aluminium ainsi que le rythme de reprise de la consommation en aval.

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