[Revue hebdomadaire SMM] Cette semaine (du 23 au 27 mars), les prix du platine ont d’abord augmenté avant de se replier. Sur le GFEX en Chine, le contrat à terme sur le platine le plus négocié, PT2606, a ouvert à 487,1 yuans/gramme et clôturé à 493,05 yuans/gramme, en baisse de 23,5 yuans/gramme par rapport au prix de règlement de la semaine précédente, soit un recul de 4,53 %. Le plus haut de la semaine a été de 518,85 yuans/gramme et le plus bas de 437,25 yuans/gramme ; le contrat sur le palladium le plus négocié, PD2606, a ouvert à 355 yuans/gramme et clôturé à 358,2 yuans/gramme, en baisse de 16,15 yuans/gramme par rapport au prix de règlement de la semaine précédente, soit un recul de 4,31 %. Le plus haut de la semaine a été de 380,65 yuans/gramme et le plus bas de 321,15 yuans/gramme. Sur le marché à terme, le contrat sur le platine le plus négocié, PT2606, a enregistré un volume hebdomadaire total de 46 314 lots, un chiffre d’affaires total de 22,397 milliards de yuans et un intérêt ouvert de 16 467 lots, en baisse de 2 049 lots sur une base hebdomadaire. Le contrat sur le palladium le plus négocié, PD2606, a enregistré un volume hebdomadaire total de 24 537 lots, un chiffre d’affaires total de 8,71 milliards de yuans et un intérêt ouvert de 7 356 lots, en baisse de 492 lots sur une base hebdomadaire.
Récemment, alors que le conflit géopolitique au Moyen-Orient se poursuivait, l’ensemble du marché des métaux précieux est entré dans un mode de panique stagflationniste. La logique sous-jacente était la suivante : le conflit entre les États-Unis et l’Iran a dépassé les attentes, faisant monter les prix du pétrole et suscitant ainsi des inquiétudes quant à une inflation importée aux États-Unis, ce qui a à son tour retardé le rythme des baisses de taux. Concernant le conflit entre les États-Unis et l’Iran, le 26 mars, Trump a annoncé une prolongation de 10 jours du délai concernant les installations énergétiques iraniennes ; selon l’agence de presse iranienne Tasnim, des sources bien informées ont indiqué que l’Iran avait conclu que la déclaration américaine sur les négociations constituait un projet de « tromperie », dissimulant trois objectifs réels : premièrement, tromper la communauté internationale en fabriquant une posture de paix ; deuxièmement, faire baisser les prix mondiaux du pétrole ; troisièmement, gagner du temps de préparation pour une invasion terrestre agressive lancée depuis le sud de l’Iran. Concernant l’indépendance de la Réserve fédérale américaine, le département américain de la Justice a reconnu que son enquête sur Powell manquait de preuves. Sur les droits de douane, après l’annulation par la Cour suprême du tarif réciproque américain, l’incertitude politique s’est accrue, et l’administration Trump cherchait une base juridique plus solide pour reconstruire le système tarifaire : à court terme, utiliser les droits de douane temporaires de la section 122 pour combler le vide tarifaire, et à moyen et long terme, prévoir de s’appuyer sur les sections 232 et 301 pour maintenir un cadre de droits de douane élevés. En outre, la décision jugeant les droits de douane illégaux a déclenché des pressions en faveur de remboursements fiscaux massifs, aggravant la charge budgétaire des États-Unis et renforçant les anticipations d’un affaiblissement du dollar américain. Du côté de l’offre, Eskom augmentera les prix de l’électricité de 8 % pendant deux années consécutives à l’avenir, et les annonces fréquentes et récentes d’échec des négociations avec les mines ont conduit certains mineurs à fermer leurs activités internationales, suscitant des inquiétudes quant à des perturbations de l’offre de platine et de palladium.
En outre, il convient de continuer à surveiller l’évolution de l’indice du dollar américain, qui reflète la force relative de devises telles que l’euro et le yen. Il faut suivre les détails concernant le nouveau dirigeant annoncé par le LME. Il convient également de surveiller les derniers développements de la situation politique au Moyen-Orient. Le secteur des métaux précieux a principalement bénéficié de l’interaction entre la politique monétaire et l’environnement politique dans le cadre de la fenêtre électorale de mi-mandat de la Réserve fédérale américaine. Sur le plan stratégique, une vision haussière de long terme sur les métaux précieux était toujours maintenue, et les replis étaient considérés comme des occasions de constituer des positions longues à moyen et long terme. À court terme, le risque d’escalade du conflit au Moyen-Orient n’ayant pas été écarté, la vigueur de tout rebond pourrait rester limitée et les prix pourraient évoluer à bas niveau. Dans un contexte de forte volatilité du platine et du palladium, il convient de prêter attention au contrôle des positions. En raison de la discontinuité entre les horaires de négociation des marchés domestiques et étrangers, les prix d’ouverture du platine et du palladium se réfèrent souvent aux conditions de la séance nocturne des marchés étrangers ; les investisseurs doivent donc prêter attention aux prix sur les marchés internationaux et rester vigilants face aux écarts à l’ouverture.
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