Les fluctuations du sentiment macroéconomique ont mis les métaux non ferreux sous pression, les prix de l’étain ont reculé et sont restés moroses [Bref bilan de l’étain SMM]

Le 26 mars 2026, alors que les tensions au Moyen-Orient restaient peu susceptibles de s’apaiser à court terme et que les deux parties ne parvenaient pas à s’entendre sur des négociations, dans un contexte de prix du pétrole durablement élevés et de craintes inflationnistes croissantes, l’ensemble du secteur des métaux non ferreux a subi des pressions. Le contrat d’étain le plus négocié au SHFE a chuté rapidement après l’ouverture ce matin, puis s’est brièvement stabilisé dans une évolution en range, avant de se replier de nouveau dans l’après-midi, sous l’effet d’un sentiment macroéconomique déprimé et d’un soutien fondamental insuffisant en bas de fourchette. Aujourd’hui, le contrat d’étain le plus négocié au SHFE a clôturé à 348 790 yuans/tonne, en baisse de 0,98 %. Les échanges au LME sont récemment restés globalement relativement atones. L’étain LME à trois mois était coté en dernier lieu à 44 475 $/tonne, en baisse de 0,77 %.

Le principal point d’attention du marché restait actuellement l’évolution de la situation entre les États-Unis et l’Iran. Si les tensions continuent de s’intensifier, la fermeté des prix du brut renforcera encore la persistance de l’inflation mondiale. Des anticipations d’inflation élevées susciteront des inquiétudes sur le marché quant au maintien durable de taux d’intérêt élevés. La hausse de l’indice du dollar américain et des rendements des bons du Trésor américain a resserré la liquidité mondiale. Sous la double pression d’un dollar fort et d’un sentiment d’aversion au risque, le secteur des métaux non ferreux libellés en dollars a été le plus touché, et les prix de l’étain ont également subi passivement cette pression.

Les échanges sur le marché au comptant sont restés limités aujourd’hui. Lorsque les prix de l’étain évoluaient auparavant dans la fourchette de 320 000 à 330 000 yuans/tonne, les entreprises en aval avaient déjà déclenché une vague de réapprovisionnement concentré sur repli. À présent, la volonté de poursuivre les achats sur le marché à terme restait modérée, la plupart des acteurs digérant les stocks existants et maintenant des opérations stables.

Dans l’ensemble, l’évolution des prix de l’étain à court terme devrait encore être dominée par la logique macroéconomique. Les prix de l’étain devraient conserver de larges fluctuations dans la fourchette de 330 000 à 360 000 yuans/tonne à court terme. Si la situation macroéconomique s’améliore sensiblement par la suite, avec une amélioration du sentiment de marché, la demande de correction technique après le repli des contrats à terme pourrait également soutenir une hausse de court terme des prix de l’étain. À l’avenir, il conviendra de suivre de près l’évolution de la situation géopolitique ainsi que la question de savoir si les acheteurs en aval procéderont à des achats substantiels à grande échelle après un repli des prix vers le bas de la fourchette.