[Revue des prix] Au cours de la semaine, les prix de l’argent ont d’abord baissé puis rebondi. Après la publication des inscriptions initiales au chômage aux États-Unis, les traders n’ont plus parié sur une baisse des taux de la Réserve fédérale en 2026. Dans le même temps, ils ont aussi renforcé leurs anticipations de nouvelles hausses de taux de la BCE, attribuant une probabilité de 75 % à une troisième hausse cette année. En début de semaine, sous l’effet de l’escalade du conflit au Moyen-Orient et de la poursuite de la hausse des prix du pétrole, le climat baissier sur les métaux précieux s’est maintenu. L’argent au comptant LBMA a chuté de plus de 13 % à un moment donné, passant sous le seuil des 66 $ et atteignant un nouveau plus bas depuis le 6 février. En milieu de semaine, alors que les États-Unis poussaient à mettre fin au conflit avec l’Iran et que des déclarations liées à Trump soutenaient le sentiment de marché, des attentes d’apaisement des tensions géopolitiques au Moyen-Orient sont apparues, et les prix de l’or et de l’argent ont brièvement rebondi par rattrapage. S’agissant du ratio or/argent, au 26 mars, le ratio LBMA or/argent était de 62 et devrait rester orienté en fluctuations à court terme.
[Données importantes]
Baissier :
Les stocks de pétrole brut API aux États-Unis pour la semaine close le 20 mars se sont établis à 2,348 millions de barils, en baisse par rapport à la précédente publication mais au-dessus des attentes
Les stocks de pétrole brut EIA aux États-Unis pour la semaine close le 20 mars se sont établis à 6,926 millions de barils, au-dessus à la fois de la précédente publication et des attentes
Les données et publications macroéconomiques à surveiller la semaine prochaine comprennent :
26 mars (jeudi) : le président de la Fed Powell, ainsi que plusieurs gouverneurs et membres votants, prononceront des discours ; il conviendra de suivre leurs dernières déclarations sur l’inflation, le marché du travail et l’impact des politiques tarifaires
28 mars (vendredi) : indice des prix PCE de base de février aux États-Unis (l’indicateur d’inflation le plus suivi par la Fed)
3 avril (jeudi) : rapport sur l’emploi non agricole de mars aux États-Unis, taux de chômage et salaire horaire moyen
Plusieurs responsables de la Fed s’exprimeront la semaine prochaine, notamment le gouverneur Barr, Milan, Jefferson, la présidente de la Fed de San Francisco Daly et le président de la Fed de Philadelphie Paulson↗
Ces interventions fourniront des indications importantes sur l’orientation de la politique monétaire de la Fed, en particulier sur leur position concernant l’inflation, l’emploi et la politique de taux.
L’OCDE publiera sa première prévision économique complète depuis le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient, et le FMI publiera à la mi-avril son rapport sur les Perspectives de l’économie mondiale, qui intégrera une évaluation de l’impact du conflit au Moyen-Orient sur l’économie mondiale.
Le conflit au Moyen-Orient se poursuit, et les dernières attaques indiquent qu’il évolue vers un conflit énergétique. Les dommages, voire la destruction, des infrastructures déclencheront une crise d’approvisionnement plus durable et provoqueront un choc plus sévère sur l’économie mondiale. La menace pesant sur la navigation dans le détroit d’Ormuz reste non résolue, et les prix du pétrole se maintiennent au-dessus de 100 $ le baril, ce qui pourrait affecter les prix des métaux précieux par les canaux de l’inflation et de la récession.
[Prévisions de prix] À court terme, les perturbations macroéconomiques restent le principal facteur influençant les prix de l’argent. Le repli des prix du pétrole a atténué les inquiétudes liées à l’inflation et aux hausses de taux, apportant un certain soutien à l’évolution des prix des métaux précieux à court terme. Sur le plan fondamental, fin mars, les achats de matières premières incompressibles par les entreprises de nitrate d’argent et d’autres entreprises utilisatrices finales des secteurs électronique et électrique ont reculé, tandis que les utilisateurs industriels en aval ont acheté avec prudence par crainte d’une nouvelle baisse des prix, laissant le soutien de la demande relativement faible. Sur le marché au comptant chinois, l’offre circulante de lingots d’argent au comptant est restée abondante. Avec la baisse des primes au comptant en Chine, la fenêtre d’importation s’est progressivement refermée, et la pression liée à l’accumulation à court terme des stocks de lingots d’argent s’est ralentie. La période de primes au comptant anormalement élevées en Chine est terminée, mais en raison de facteurs tels que les coûts des fournisseurs et leur réticence à vendre, les cotations de prime sur le marché au comptant pour les lingots d’argent restent fermes. Toutefois, si la faiblesse des prix de l’argent pèse sur la demande d’investissement du marché ou déclenche des ventes pour obtenir des liquidités, les cotations de prime au comptant devraient encore continuer à se replier. Les prix de l’argent en aval devraient rester moroses, mais il convient de surveiller de près les perturbations du sentiment de marché causées par l’évolution des conflits géopolitiques et les ajustements des flux de capitaux.
![Bref aperçu du marché au comptant et des stocks en Chine (26 mars 2026) [Revue hebdomadaire du marché de l’argent SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/BVoXk20251217171736.jpg)
![Les prix de l’argent sont restés moroses à l’approche de la fin du mois, les fournisseurs étaient réticents à vendre et sont restés en retrait, tandis que les transactions sur le marché étaient limitées [Revue quotidienne SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ipCjz20251217171734.jpeg)
