La situation au Moyen-Orient est restée incertaine ; les prix de l’aluminium devraient fluctuer et s’ajuster à court terme [Revue hebdomadaire des prix de l’aluminium SMM]

Infos SMM, 26 mars :

Sur le plan macroéconomique, les nouvelles macroéconomiques de la semaine ont mêlé facteurs haussiers et baissiers.

En Chine, le 25 mars, la banque centrale a mené une opération de MLF de 500 milliards de yuans à un an, garantissant une liquidité abondante dans le pays ; l’Administration nationale de l’énergie a publié les statistiques nationales de l’électricité pour janvier et février 2026, montrant que la capacité installée cumulée de production d’électricité a atteint 2,95 milliards de kW, en hausse de 15,9 % sur un an, ce qui indique une demande solide dans le secteur électrique.

Hors de Chine, les risques géopolitiques au Moyen-Orient ne se sont pas encore dissipés. Selon des informations publiques, l’Iran a rejeté la proposition américaine de cessation des hostilités et a avancé cinq conditions concernant un arrêt, affirmant qu’un cessez-le-feu devait être fondé sur l’acceptation de l’ensemble de ces conditions, qu’aucune négociation n’aurait lieu avant cela, et que la fin de la guerre serait décidée par l’Iran. La situation géopolitique au Moyen-Orient reste incertaine. Par ailleurs, la Réserve fédérale américaine a annoncé la semaine dernière la décision de sa réunion de mars sur les taux, maintenant son taux directeur inchangé à 3,5-3,75 %. Sous l’effet des données sur l’inflation et l’emploi, les anticipations du marché concernant des baisses de taux de la Fed ont été nettement repoussées, ravivant même les discussions sur d’éventuelles hausses de taux.

Fondamentaux : Du côté de l’offre, le marché a appris que la fonderie d’aluminium de Bahreïn, au Moyen-Orient, avait encore réduit sa production, pour une capacité concernée de 320 000 t, tandis qu’aucun autre changement n’était intervenu pour le moment. Du côté de la demande, le taux d’activité en aval a encore rebondi, mais la proportion d’aluminium liquide est restée relativement stable cette semaine. À l’approche d’avril, avec l’intensification de la haute saison, cette proportion devrait encore progresser. Côté stocks, le centre des prix de l’aluminium a reculé par rapport à la période précédente au cours de la semaine, mais l’attentisme est resté fort sur le marché, et les acteurs en aval ont principalement procédé à des achats au comptant sur repli. Les stocks sociaux de lingots d’aluminium ne sont pas encore entrés en phase de déstockage et, à jeudi, les stocks sociaux totaux de lingots d’aluminium affichaient encore une hausse de 10 000 t par rapport à jeudi dernier ; les stocks de produits finis de lingots d’aluminium chez les fonderies ont continué de diminuer. À l’approche de la fin mars et du début avril, il convient de surveiller si les stocks de lingots d’aluminium peuvent entrer sans heurts dans un cycle de déstockage malgré des prix élevés de l’aluminium.

Dans l’ensemble, la situation au Moyen-Orient est restée une préoccupation majeure. Si les fonderies d’aluminium du Moyen-Orient réduisent davantage leur production, cela devrait soutenir la hausse des prix de l’aluminium en Chine et à l’étranger, mais les stocks sociaux en Chine ont continué d’augmenter et l’offre est restée abondante, ce qui devrait exercer une pression à la hausse limitée sur les prix de l’aluminium du SHFE. À court terme, les prix de l’aluminium devraient fluctuer avec des ajustements. Le contrat d’aluminium SHFE le plus négocié devrait évoluer entre 23 500 et 24 500 yuans/tonne la semaine prochaine, tandis que l’aluminium du LME devrait se négocier entre 3 150 et 3 350 dollars/tonne.

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